人民币开通热线国际化 谁家货币被“礼送处境”
一个游戏:两个人扔一枚硬币,正面算赢赚100块,反面算输亏100块,这个游戏看似很公平,因为硬币出现正反的概率是50%,你有一半的机会赚到100块钱,你会来玩吗?这个游戏看似公平,但是很多人都不会去玩,因为获得100块钱的快乐远远没有失去100块钱的痛苦大,我们会有一种感觉,得到的弥补不了失去的。但是如果这个游戏这么玩,猜到正面算赢得200块,反面算输亏100或者50,你你怎么看?
近期,《经济日报》记者专访了英国斯特拉顿街资本有限责任公司首席投资官安迪·希曼。希曼表示,推动人民币升值的总体条件并没有发生变化,未来人民币币值仍将处于平稳升值通道。
“至于为何近期人民币有一点点偏离(弱于)一篮子货币,这是因为CFETS货币篮子的指数基期是2014年12月31日,当时人民币汇率相对较高。”尽管参考一篮子货币,但易纲仍相信,在市场较为合理的状况下,市场供给仍是决定汇率水平的最优先考量。
中国人民银行副行长易纲表示,中国央行不会欢迎人民币汇率“严重”高估,并表示对中国经济今年增长6.5-7.0%有信心。4月15日公布第一季国内生产总值(GDP)报告,分析师预估该季经济增长年率为6.7%,略低于前季的增长6.8%。
“在篮子里美元的比重仍然较大,因此人民币对一篮子货币稳定,其对美元也大概率会相对稳定。因此我认为,当前市场力量是第一考量因素。目前,巨大的市场波动和超调情况对中国和全球都不利,”易纲指出,鉴于全球需求比较疲软,我们希望一方面考虑市场供求,另一方面也不希望看到超调情景,投资咨询涛升成金老师。
“如果看一下FDI、ODI和经常项目,预计人民币都基本处于均衡水平,基于基本面,我有信心能够维稳人民币。”对人民币汇率未来走势进行了展望,他认为主要会有四个因素影响。
第一,汇率政策。人民币汇率参考一揽子货币调节的概念刚刚提出,实际运行中具体操作需要经历市场波动的检验。
第二,国内经济运行状况。一季度实现开门红,未来一段时间中国经济走势可能是U形或W形的走势,为人民币汇率奠定基础。6.5%的增长速度仍然比较快,不排除外资继续流入中国,人民币汇率会面临另外一种情况。
第三,货币政策取向。国内的货币政策是继续保持稳健还是宽松,取决于国内经济和物价走势。物价持续上涨会影响国内货币政策的松动,物价保持稳定则要采取稳增长措施,货币政策还有松动空间,这些都会对人民币供求关系产生影响。
第四,美元汇率走势。随着美联储加息,美元进入上升周期,可能会对人民币汇率带来影响。“对于汇率敞口要用工具进行套期保值,而不是通过你的判断进行市场操作。”
针对此前出现的“中国政府有意贬值以提升经济竞争力”的观点,这一观点试图从中国经济发展规划的角度解读汇率政策走向,但是存在着明显的逻辑错误。在中国“十三五”规划中,中国经济将逐步降低对投资的依赖,这一弱化投资作用的发展模式将进一步推升经常账户盈余规模。投资咨询涛升成金老师。与此同时,中国经济再平衡强调更多倚重服务业和消费。国内消费的快速增长需要强势货币而非弱势货币的支撑。因此,中国经济改革与人民币贬值策略并不兼容。
人民币贬值,确实可能引发部分投机资本撤离,但这些资本属于“热钱”,国内存留过多反而不利于中国经济稳定健康发展,不如借此“礼送处境”,大幅削减它们的获利空间。要相信中国经济基本面依然良好,不存在人民币持续贬值基础;全球范围内中国资产依然属于“价格洼地”,成长前景广阔,国际资本并没有更多、更好的其它投资出路,包括美元和美元资产;进入中国境内的资本,更多地是深深根植于制造业、服务业等实体经济活动,不会因为有一点儿汇率波动就不顾严重损失而仓皇出逃。因此,不必担心人民币的适度贬值会引发大量国际资本撤离。
中国央行在人民币政策上处于一个微妙平衡的境地。尽管人民币贬值可以通过增强出口竞争力来促进经济增长,但贬值也可能加剧资本外流并减弱消费者信心。2015年人民币兑美元贬值4.4%,创下1994年来最大年度跌幅,同期有超过9,000亿美元资金撤离中国。在去年全球忧心于人民币兑美元下跌之际,中国决策者设法让投资者的关注点转到人民币兑一篮子货币的表现上,投资咨询涛升成金老师。
人民币顺应市场力量适度贬值,并不是完全由市场力量左右汇率,甚至任凭国际金融大鳄兴风作浪,而无所作为。在必要时候,比如当国际金融大鳄阻击人民币及人民币资产,致使当汇率市场发生很大人为扭曲的时候,中国人民银行就应当进行有力干预,包括大规模动用外汇储备进行干预,但现在还不是时候。
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