中国A股从15年6月份见顶以来，在经过三波快速下跌之后，目前已渐渐企稳，但到底是真的企稳，还是会到时再来一波杀跌，可能市场人士意见分歧还比较大，而我觉得，接下来可能会有一波级别较大的反弹即将到来。
首先让我们回顾上一轮牛市是怎么兴起和消亡的。上一轮牛市开始于14年的7月份，一开始还是缓慢上涨，那时大家对于到底行情是反弹还是反转把握并不大。而等到14年11月21日央行宣布降息之后，市场绝大多数人都认为央行货币政策开始放松了，而这种放松不会一次就结束，未来还会继续放松，继续降低利率。为什么？因为经济很差，央行必须实行宽松的货币政策，财政部必须实行积极的财政政策，才能减缓经济的下跌，才能救经济。后来情况果然如大家预想的一致，央行后面又连续降息3次（在这波牛市结束前）。而对应着央行的放水，股市也是一路高歌猛涨，在短短的7个月时间，指数涨了一倍多，日成交量也不断暴涨，甚至出现爆表情况（行情软件成交额最高只设在1万亿，超过1万亿之后数据不再更新，所以当天尽管还有成交，但成交数据一直停留在1万亿）。不但创造了中国的历史，甚至创造了世界历史，似乎在中国，什么神话都能实现。
所以这一波的牛市，直接的原因是央行的放水开启的，也就是流动性牛市，它的直接原因来源于货币政策由紧变松，但根本的原因则是经济，因为经济差，所以为了救经济，不得不实行宽松的货币政策。
既然根本原因是经济问题，那此轮牛市能持续多久，也取决于经济的表现。我们知道在经济学上有一条边际效用递减规律。是说在一定时间内，在其他商品的消费数量保持不变的条件下，随着消费者对某种商品消费量的增加，消费者从该商品连续增加的每一单位消费中所得到的效用增量（即边际效用）是递减的。而边际效用递减的原因在于：生理或心理的原因或者物品本身用途的多样性。同样地，宽松的货币政策对股市的提振作用也会出现边际效用递减。
当央行还在继续降低利率时，经济并没有相应好转，而是GDP的不断下跌，制造业采购经理人指数（PMI）也在不断下跌。我那时猜测，股市可能这一波牛市的持续时间并不长。因为当时很简单的判断就是，由于放松的货币政策引起了牛市，但当大家认识到宽松的货币政策对经济无效之后，可能之前乐观的情绪会变悲观，进而熊市可能就开始要来临了。但多久之后来临，这个时间不好把握。快可能两三个月，慢可能半年，因为GDP是一季度公布一次，但CPI、PPI、PMI这些指数是每月公布一次，当连续好几个月这些数据都比较差时，大家就会认识到经济可能真的很难救起来了，那个时候可能就是行情的反转之日了。
果然，经济真的没有好转，还在一直变差，而股市也开始由涨变跌了，虽然直接原因不是因为我上面讲的大家认为经济救不好的原因，而是由于国家清查场外配资和随之的一切不恰当救市措施导致，但我依然认为最根本的原因还是因为经济问题，因为经济并没有好转，所以才导致股市在国家采取了史上最频繁救市之后，还是一路下跌。当15年8月24日上证、深证指数都跌破年线时，已经表明了市场已经开始处于熊市了。
既然最根本原因是经济，那股市接下来要开始有一波较大级别、时间较长的反弹（我们将之称为反转行情），也是取决于经济是否能复苏了。只有经济复苏，股市才会好转，不然，估计任何救市政策都将是竹篮打水一场空。
那么，经济开始好转了没？从经济数据来看，CPI指数今年2、3月份都同比增长2.3%（当然这个有春节原因），PPI指数已经从16年1月份开始降幅已经在慢慢缩小，而PMI指数也在3月份开始由负转正，进入扩张区域，这些都表明我国经济应该开始在变好了。
这种变好能持续多久呢？我觉得至少会半年以上，原因在于我们政策对房地产放松了，铁工基项目也在增多，这些对经济拉动效应最大的行业都在由于政策原因慢慢转好，所以经济也会慢慢转好。经济转好，大家看到了希望，股市也开始会有希望了，这也是我判断接下来很有可能会有一波级别较大的反弹行情的根本原因所在。
另外，对于反弹行情持续能持续多久，我觉得最终还是要看经济表现，由于我国正处经济政治改革当中，若改革顺利进行，经济增长方式能顺利切换，那反弹行情持续一年到几年都有可能，若不顺利，那经济在好转几个月之后，估计还是会变坏（同样是因为政策的边际效用递减规律），那股市的反弹到时也会相应结束，这时间我判断大概六个月左右。也就是说，即使未来经济还是要变差，但一波股市的反弹行情也估计会持续6个月时间左右。
最后，对于经济的增长，未来很长一段时间（至少一代人的时间）绝对回不到以前那样的高增长速度了，即使政治经济改革顺利进行和完成，也回不到。原因有很多，但最根本的原因是我国人口数量已经慢慢下降，人口结构也导致即将进入老龄化社会了。经济社会的发展，人口才是最根本的原因，任何抛开人口的对经济问题的分析，都将如无基之楼，摇摇欲坠楼，或如空中楼阁，华而不实！日本也正是由于人口问题，才导致经济上出现失速的25年。尽管GDP以后不可能达到之前的高增长，但是假如能保持5%~7%的增长，也算是高增长的了，只要CPI、PPI和PMI指数都保持良好，那经济依然是很好，股市也会有好的表现。
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