善以银：将黄金抛下神坛是谁？黄金白银操作意见及多单解套

导读：针对近日黄金震荡下跌模式，不少分析师对黄金后市展望纷纷做出预测。九州证券全球首席经济学家邓海清就指出，未来黄金跌势不可避免。而导致黄金下跌的因素，正是那些曾在上半年支撑黄金走高的因素。

善以银：决定黄金价格的三个因素

2016年年初以来，黄金价格大幅上涨，英国脱欧以来，上涨进一步加剧。而在近日，黄金却陷入震荡下行模式，不少分析师表示看空黄金后市。九州证券全球首席经济学家邓海清就认为，目前所有因素均利空黄金，黄金大跌不可避免。

邓海清在其分析报告中指出，黄金价格的决定因素有三个：实际利率、美元指数、避险情绪。并且，黄金价格与实际利率和美元指数呈负相关关系、与避险情绪呈正相关关系。而在2016年，也正是这三个因素导致了黄金价格上涨，其分析如下：

第一，黄金价格上涨与实际利率下降有关。从国债收益率与黄金价格的关系图中可以看到，从2016年1月开始，美国国债收益率大幅下降，5年期国债收益率由1.7%大幅下降至1.2%，金价也由此开始上涨。可以理解，低利率的环境下，持有黄金的机会成本大大减少，这也促使投资者纷纷在资产配置中添加更多不产生利息收入的黄金资产。

第二，黄金价格上涨与美元指数下降有关。2016年1-6月，美元指数见顶回落，同期金价指数大幅上涨。作为以美元计价的黄金资产，毫无疑问，美元弱势，令黄金价格变得更加便宜，需求也因此上涨。当然，7月美元指数与黄金价格齐涨，表明7月黄金价格并非美元指数主导。

第三，6月底英国脱欧之后，避险情绪主导黄金市场。美元与黄金同为避险资产，这是7月美元与黄金价格齐涨的原因。
 

善以银总结：实际利率、美元指数、避险情绪都是决定上半年金价大涨的因素。而在下半年，这三个因素均出现反转。

善以银：黄金下跌三原因

第一、美联储加息预期升温，全球央行放水预期落空。

第二，避险情绪高潮已过，全球风险偏好上升。
 

第三，美元指数上行压制黄金。

善以银：现货黄金技术面分析

现货黄金，从日线上来看，布林带由开口向上逐渐转向持平，黄金价格回落至布林中轨上方。短周期均线MA5、MA10交死叉后向下运行，短期金价上行受阻于布林带中轨1340一线，下方关注1320整数关口的支撑。附图MACD指标于0轴上方交死叉运行，目前绿色动能柱放量；从四小时盘面来看，布林带开口运行，K线运行至布林带下轨附近，附图指标MACD双线交死叉运行于0轴下方，KDJ勾头向上，日内操作上善以银建议反弹做空为主。

阻力位：1327-1340

支撑位：1305-1300

善以银：现货黄金具体操作策略

1、现货黄金：1305-1300布局多单，止损4个点，目标上看1315-1320；

2、现货黄金：1325-1330布局空单，止损4个点，目标下看1320-1315；

3、日内行情有变，请及时联系善以银，善以银的分析团队随时为您保驾护航！

（更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）

善以银：现货白银（再生银）技术面分析

现货白银，从日线上来看，布林带缩口，而从均线上看，5日均线和10日均线已经拐头交死叉向下延伸，从MACD指标上看，交叉向下运行，绿色动能柱放量。从现货白银四小时走势图看，布林带开口缩口。从MACD指标上看，快慢线保持金叉，红色动能柱放量，目前下跌动能减弱，日内操作上善以银建议高沽低渣。

阻力位：4170-4200

支撑位：4030-4000

善以银：再生银具体操作建议

1、再生银：4170-4200布局空单，止损30个点，目标下看4150-4100；

2、再生银：4030-4000布局多单，止损30个点，目标上看4050-4070；

3、日内行情有变，请及时联系善以银，善以银的分析团队随时为您保驾护航！

（更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）

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