一周走势回顾

黄金8月22到8月26日1小时的走势如上图。黄金从周一早间开盘旋即有一波下挫，但是受阻于当时1330附近的支撑，之后逐步盘涨到1345附近，然后在1345附近形成小周期顶部走势，向下跌穿1329关键支撑，最低一度跌至1305和1311连线的趋势线支撑1318之上，而随着耶伦在杰克逊霍尔会议上讲话的时间逐步到来，黄金逐步攀升，在耶伦讲话的当时，黄金再次下跌至1319，然后因耶伦一句“讨论更宽泛的资产购买”而一度上涨至1342.5，之后又伴随着美元的暴涨黄金再次下跌，一度跌至1317，最终收于1322。上周一周的走势真可谓波澜壮阔，多空双杀，但最后黄金依然大幅收跌于最低点附近，整体走势完全脱离震荡，后市方向明确。

从价格上来看，黄金整体已经完全脱离震荡区间1329-1357之间，从走势上来看黄金也已经完全摆开大跌的架势。而这一周回顾中，我认为最为重要的收获在于，我们收获了对了空方主力的看法，从小时图就能看到黄金一路从1345最高点下跌，一度跌至1318，从价格上来看，1345是近期走势的起跌点，也就意味着黄金这一波突破的起点力量来自于1345一线，从力量上来讲黄金空头就是从1345向下发动总攻的，所以我在周五的市场分析中单独列出1345的压力，同时着重表述了我们选择跟对“老板”的重要性。

黄金后来在美指下跌的影响下一度上冲至1343，这个价格虽然相对于震荡区间下边沿1329来说很高，但是并未突破我所认定的多空分界点，所以后来我们在1339附近选择做空的主要理由也是如此，空头已经表现出它的忍耐点，如果黄金当时反攻空头的主要因素-美指没有出现压倒性优势，空头势必会二次进攻。最终的结果也完全符合我们在周五的日内分析中所强调的，无论最终结果如何，都会有一股力量最终将黄金打下来。从这一点上来看，我们是成功的站在了市场主力机构这一边，跟对一个“好老板”有时候会给我们一些意想不到的收获。

持仓分析

ETF持仓

从ETF持仓我们可以看到ETF在上周增持减持各一次，幅度都不大，整体小幅减持，但是我们多次强调ETF代表的是中期趋势，必须用全局的眼光看待它。现在大家看，两周前ETF持续减持是不是具有前瞻性？

CFTC持仓

CFTC持仓显示在上周二之前黄金的多头持仓是大量增加的，总计增仓4%的持仓，可以看到上周二当天是跌至1330支撑反弹上行的，这说明当时有不少交易者是参与做多了，但是以目前的走势来看，这批参与者八成已经撤离了市场，而走势最终发生在周三和周五，故而CFTC持仓报告对于目前走势没有多大参考性，但是请一定注意，我多次教导交易者CFTC持仓持仓报告是通过对机构的持仓进行未来的持仓结构改变预测，而并非参考当下的走势，我依然对于持仓持有我近期一贯持有的观点，黄金多头持仓超过历史极值，甚至超过次贷危机之时，虽然现今宽松政策远胜于次贷危机之时，但是如此高的持仓依然如同达摩克利斯之剑一般随时会斩下，大家不要忘了，高净多头持仓代表的不仅仅是多头的看多情绪，反过来，它也代表着一旦出现抛盘，将会对金价造成极大的打压。凡事都有两面性。

市场检视

从上周五耶伦讲话之后，市场正式进入短期没有焦点的一段时期。虽然下周五有非农数据公布，但是根据近期美国劳动力市场的优秀表现，相信对于非农的关注程度会降低。而假如市场真的没有焦点，走势将会呈现两种情况，在没有趋势的时候维持小幅震荡，而如果有趋势，因为没有市场焦点也就是没有市场分歧的前提下，没有市场分歧则大部分投资者看法一致，那么会走出流畅的行情。

而纵观近期具有驱动效应的事件，应该就是9月21日的美联储议息会议，而市场关注一个中小型的驱动事件一般提前一周左右，也就是说从周一开始，有15天左右的时间市场没有焦点需要关注，中间穿插着周五的一次非农数据。根据之前就业市场的情况，只要非农没有特别意外的情况发生，那么市场对非农的关注度就不会太高，我们需要在这种着重留意流畅行情的机会。

注：流畅行情的意思指的是行情走势没有太大的反复，朝着一个方向波动过程中有很少的回撤。

技术分析

周线上我就不做过多赘述了，黄金在整个周线图上呈现的就是上图中的样子，受到1920-1796趋势线的压制，同时是1920-1040下跌波段的38.2%回撤，也是前高的压制。黄金我个人的观点依然没有改变，在这个位置有很大可能出现大回调甚至上涨结束。对于黄金大波段走势的具体看法我附在本文后方。

黄金日线图上上方的M顶颈线位于1311，这个潜在的M顶走势并没有形成，但是形成的可能性较大。假如走势形成，我们则需要考虑下方支撑的问题，下方支撑首先面临的是趋势线的支撑，目前位于大概1290附近。而如果向下有效突破1311支撑，不排除黄金走入较大的跌幅，根据M顶下跌的常规走势预测，黄金向下放量突破1311之后会在重要支撑站稳，回测1311颈线位置，之后再行放量下行。

而如果黄金这波出现放量下行，那么中期走势应该就是M顶的第一目标位1250，再往下就是1200附近。根据日线走势来看，上方上引线极长，也形成了短期下跌走势，下破1311的概率极大。

综合而言，我依然维持看空的态度，关注我们的交易者应该知道，我们从7月初开始看空黄金，因为黄金从技术面上到了极为关键的压制关口，而基本面上虽然看起来支撑着黄金，但是当时看多的人太多了，看多的热情也太高涨了，市场疯狂的时候从来都不会跟随大部分人的预测去走，而之后的持仓也进一步坚定我的看法，如此高的持仓数据下还哪里有更多的多头加入来推升黄金呢？这些都是我们认为黄金至少短期涨势终结的因素。

而上周走势也进一步的加深了我们的看法，我们在上周每日的分析中着重的从驱动层面分析了黄金走势最终要下跌的主要原因在于有一股强大的力量在做空黄金，我们能通过盘面的蛛丝马迹找到它，除此之外，基本上没有太多足以支撑黄金的因素，那么在美联储的加息预期之下，黄金如何能在高位稳如泰山？上周五耶伦讲话时的走势，就是黎明前的黑暗。