近段时间随着股指突破3000点，牛市和慢牛声音再度高涨，但是市场走势并不尽如人意，上周五沪指报3078.85点，跌17.10点，跌幅0.55%，成交1821亿元；深证成指报10762.79点，跌88.40点，跌幅0.81%，成交2991亿元；创业板报2202.97点，跌20.50点，跌幅0.92%，成交833.6亿元。股市重回牛皮市格局。
从盘面看，笔者觉得中国股市目前最大问题就是缺少一个顶梁柱板块，能够顶住各种利空撑起一片天，或者是说缺少一个持续的领涨板块，不管市场消息如何演变都能屹立不倒，或者说是一个能够彻底打开投资者想象空间的板块，能有效激发投资者对未来美好愿景，因为回顾中国股市几十年来得历史，每一轮中级以上反弹都有一个领涨个股带出一个领涨板块，因为只有有了一个持续的领涨板块才能有持续的赚钱效应，才能有效激发人气，才能吸引场外资金进场，才能改变存量资金博弈格局，才能出现一波较大行情。
从95年998点开始的超级牛市涨到 上证指数2007年10月16日触及6124点，领涨板块可以说就是股改对价板块，正是有了股改30%左右的支付对价，才彻底激活了市场，至于以后热点不断蔓延到绩优股和资源板块是股指暴涨人气被激发的结果，次贷危机以后的上涨是4万亿元刺激下的行业振兴规划板块，主要是资源地产银行等上涨。14年以后的上涨则是国企改革为代表的一带一路，如中国中车的暴涨对人气的凝聚作用的是不可低估的，对投资者对后市央企改革和一带一路充满了期待和愿望，此后则是以互联网+为代表的的新技术新科技领涨两市，显示投资者对中国转型的美好愿望，出现了众多超级牛股。
现在盘面则是热点各领风骚三几天，就归于沉寂，投资者稍不留意追高操作就会被深深套牢而伤透脑筋，根本无法激活人气，市场没有出现令投资者刻骨铭心认可的板块，市场被寄予厚望的PPP概念，何为PPP，说穿了就是政府缺钱投资，希望社会资金参与政府投资，是公共领域基础设施建设的一种融资创新，目的就是鼓励私人资金、民营企业与政府合作开展基础设施建设，理论上来看，投资规模巨大，媒体报道超过万亿元， 据第一财经2014年财政部推出首批30个PPP示范项目，总投资额1800亿元。2015年第二批PPP示范项目数量和总投资额分别为206个和6589亿元，远超第一批。金永祥估计，在申报的1000多个第三批PPP示范项目中，最后可能有大约500个项目入选，投资额或超过1万亿元。但是PPP领域绝大部分都属于微利的强周期基建项目居多，对公司业绩影响不会那么立竿见影，因为PPP中的环保、园林生态建设和水务等都属于基础设施投资规模巨大、回收时间很长、收益率不是很高，属于资金密集型行业对资金要求很高，因此存在较大的投资风险，参与企业真正能获得多少未来红利存在巨大不确定性，尤其是某些中国地方政府诚信意识不高加上负债率高企，地方行政长官更替较为频繁，一旦新官不管旧官的事情就更麻烦，未来风险可能更大，不能够与一带一路概念相提并论，就目前来看，一带一路推进也可能不如当时预期。因此笔者认为PPP概念成为中国股市的新的顶梁柱难度不小。
从走势看PPP概念板块已经出现了连续回落整理，周五更是跌幅在前，尤其是尾市跳水与PPP板块急挫不无关系，像铁汉生态收盘就暴跌7.16%，位居深市跌幅第六位，美晨科技、科融环境、云投生态、博世科和清水源等都是处于跌幅榜前列。
至于次新股炒作有的时候如火如荼，但是次新股永远都不可能带出一个牛市来，毕竟在中国熊市更容易炒新，高送转亦是如此，高送转并不改变公司价值而是一种数字游戏，不是价值投资的典范之作，纯粹就是概念炒作，何况板块权重很小，其他互联网+、信息安全、军工等都得到反复炒作，估值依然偏高，难以吸引大资金中长线关注，国企改革是一个方向，但目前看，国企改革难度很大，只能是分步骤实施，因此整体板块缺少群集效应。
至于银行等权重板块，部分主流专家十分看好，因为无风险利率下行股息率较高，但问题是行业景气度不高，银行不良贷虽然有触底迹象，但是重回正增长依然有难度，现在所谓正增长并不是公司基本面真实反映，很多不良贷问题没有充分暴露，日前有官员认为中国银行业不良贷大约是5-6%，这个数据如果可靠的话，中国银行业依靠现在核销速度，恐怕尚需要几年才能有效核销不良贷。保险业则是央行不断实施低利率政策，导致负债端成本与资产端成本出现倒挂风险，出现不匹配。保险业面临投资收益率严重下滑问题。何况权重板块另一个问题也是很无解，那就是国家队巨量持股问题，照理说国家队天量持股应该成为定海神针，但现在成为了市场最为担忧的黑天鹅事件之一，宁波银行暴跌到目前为止依然没有人出来承认抛售，正是因为宁波银行暴跌，银行板块出现一波调整，到如今依然没有能够修复失地，对投资者信心打击是不言而喻的，在国家队没有作出进一步承诺以前，大资金恐怕不敢任意而为。
目前股市最大问题表面上看是无法改变存量资金博弈格局，但是归根结底是市场不仅缺少新的资金血液进场，反而存量资金不断缓慢流出，导致成交不能放大，也就无法催生一轮中级以上走势，而且背后就是市场缺少一个大的概念板块得到市场炒作者的共鸣认可，从而出现持续上扬，出现赚钱效应。没有这样一个得到市场普遍认可的概念出来，笔者认为大的反弹是难以展开的，一旦有风吹草动，所谓主心骨就倒了，热点就会一哄而散，投资者也就随风散去，市场也就会重回牛皮市的震荡。
就目前来看，笔者并不认可慢牛判断，更加倾向与认可箱体走势或者说围绕3000点一线波动。