前言；投资市场被称之为“没有硝烟的战场”，投资市场比真实的战场更加残酷，这个战场上较量的是心态
，是一个心灵的墓冢，每天都在埋葬着无数的心灵。如果没有做好牺牲的准备，只会让你更容易沦为市场的牲
品。止损，是投资成功的关键。有了严格的止损，你的投资将迈出成功的第一步；没有止损，你的投资水平远
走不出初学者的阶段。
错误投资理念：止盈不止损，亏钱不赚钱！对于这些问题很多朋友都不理解，关于这些疑问（程金臣）来给大
家举例讲解一下。风险管理在原油交易中至关重要。可以说，看对行情只是交易成功的一半，如果没有科学的
风险管理策略，往往就会和成功失之交臂。许多交易者都信奉“有限度地亏，无限度地盈”的风险管理原则，
然而，事实恰好相反，他们对待原油头寸的盈亏时心态截然不同：止盈总是简单，止损总是太难！
一、心理实验的启发为什么止盈总是简单，止损总是太难？答案来源于人的心理。为了理解这个问题，我们来
看一个经常用到的心理实验。
设想你回答下述问题：600人感染了一种致命的疾病，有以下两种药物可供选择：(A)可以挽救200人的生命。
(B)有1/3的概率能治愈所有人，2/3的概率一个也救不活。你选择哪种药？选择A你确信你能救活200人，选择B
你要赌多少人可以救活。因此这个选择很容易：72％的受访者选择A。因为你不敢赌你可以救活多少人。下面
是另外一个问题：600人感染了一种致命的疾病，有以下两种药物可供选择：(A)肯定致400人于死地。(B)有
1/3的概率能治愈所有人，2/3的概率一个也救不活。你愿意选择杀害400人吗？不会的，至少还存在救活所有
人的可能性。对这个问题只有22％的人选择A。这个有趣的实验是由卡尼曼和特维斯基于1981年首先设计的，
实际上这两个问题完全相同，只是表达的方式有所差异而已。第一个的重点放在收益上，而第二个的重点放在
损失。这两个科学家利用这个以及其他类似的问题得到下述结论：人们对于收益和损失的态度是不一样的，即
：人们更愿意赌损失而非收益。我们来看上述结论是如何应用在原油市场的。盈亏乃投资的常事，假设你有
的原油头寸已经出现亏损，你怎么办？你会和其他大多数人一样，赌它总有一天会“扛回来(即浮亏变浮盈或
者亏损减少）”。
现在再假设，你持有的原油头寸已经获利，这次你不会再赌了，你的做法很简单：立即止盈，落袋为安。这种
“止盈总是简单，止损总是太难”的现象违背了“有限度地亏，无限度地盈”的原则，经过长期的交易操作，
使得许多投资者的资金账户日渐缩水，更可怕的是，由于一两次大亏损扛不回来，导致资金几乎亏空。
二、人们因为认知和情绪方面的原因而投资原油。他们投资原油的原因是他们自认为掌握了信息，而实际上他
们掌握的只是噪声。他们投资原油的原因还因为他们投资原油可以给他们带来骄傲。当决策正确时，投资原油
带来骄傲，而当决策错误时，投资原油带来后悔。投资者都想避免后悔带来的痛苦，只好将亏损的原油头寸握
在手里，以免亏损真正发生，或者归罪于期评家。后悔理论也称之为“风险厌恶”，作为自我保护态度的典型
例子，它解释了投资原油者“止损太难”的原因。还有一种有关现象可以解释预期理论，这就是所谓的“精神
隔离”，其基本推理是这样的：我们喜欢把未知量分门别类，区别对待，而不是当成一个整体，统筹优化考虑
。这种现象的一个典型症状是，守住亏损的原油头寸，因为资金的占用就难以进行其他更有前途的资产组合的
投资。我们总是试图优化每一笔投资（这是一种愚蠢的做法），即使我们知道这意味着丧失了总的投资机会。
我曾经目睹过，一个客户因为几张亏损多单，被套了三个多月，最终没有扛回来，只能认赔出局，其间由于资
金占用和心情烦躁没有做过一笔交易，导致看准的交易机会也错过了。认知失调可以最终解释“止损太难”的
原因。平掉亏损的原油头寸等于承认自己对市场的看法和市场残酷的现实之间的不一致。
三、为何“止盈总是简单”当市场走势和交易者判断的方向一致时，原油头寸开始产生浮盈，这种情况就大不
相同了：赢家没有什么需要隐藏的。但是赢家又面临另一个陷阱：他们更愿意认为自己的成功是个人努力的结
果，而不是凭运气。社会心理学家称这种现象为“自负”。至少平均来说，我们都是自负的。绝大多数人都认
为他们个人的每条品德优点都高于平均水平——包括驾驶技术、幽默感、风险控制能力和预期寿命。例如，当
询问一群美国学生的驾驶安全能力时，82％的人认为他们处于最优的前30％之列，这对于在期市中赚钱的投资
者意味着什么？这个理论认为，很多投资者将自己最近在期市中赚到的钱归功于自己超过常人的投资水平。并
且因为他们自认为水平高超，所以他们的操作更加频繁，有的甚至试图捕捉市场的每一个波动。因此，他们止
盈的积极性很高的原因主要是来源于个人的自信。
四、结语许多投资者普遍存在“止盈总是简单，止损总是太难”困惑，其实这是我们人性的一个弱点。要想战
胜市场，必须先战胜自我。盈亏乃投资的常事，要想在期市中长期盈利，必须正确看待投资的盈利与亏损，这
是建立科学的风险管理策略的前提条件。在交易之前，制定详细的交易计划，然后严格执行你的交易计划，不
该止盈不要随便止盈，该止损时不要“心态软”。切记，你不是输给了技术，是人性的弱点！
说话是银，沉默是金。胜者从不轻易谈论其成功。亏损可以使人谦虚，盈利可以使人骄傲。失败是成功的摇篮
。不管亏损多少，都要保持旺盛的斗志。自己建立一套良好的、行之有效的交易原则。