中央经济工作会议给未来货币政策定出一个调子，“货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。”货币政策出现微调从稳健到稳健中性。
该如何解读稳健中性，因为稳健与中性从字面意义上有相通之处，似乎有重叠的成分，该如何理解，如何解读，市场存在不同观点，一般观点是货币政策会适度收紧，这一点笔者认为无可怀疑，但究竟何为稳健中性？
笔者认为稳健中性不是一个静态概念，是一个动态概念，不会一成不变，要与当时的宏观经济、资产价格和汇率相适应，随着资产价格、汇率波动和GDP经济增速随时变动，实时适度的调整货币政策，让货币政策更好服务于实体经济，又能适度去杠杆控制金融风险，适度降低资产泡沫防止风险发生，又能引导汇率稳定，实际上还有一个参照系，那就是参照16年上半年的货币市场资金利率和净投放规模。
所谓中性，笔者认为更多的是显示央行和中国政府的一种态度，中国政府不会贸然放水实施激进的货币政策刺激经济，要保证人民币汇率稳定，不会加入贬值竞争来刺激出口，不会实施贸易战，保持货币政策的中性立场，而不是偏激的做法，这是对无底线超级宽松的一种回应，也是对川普中国汇率操纵的一种善意回应，昭示中国作为一个负责任大国的态度，让世界放心。
16年1、2、3三个季度GDP增长率都是6.7%，四季度基于11月份工业增加值意外大增，GDP可能会稍微提高一点，17年中国经济面临川普经济政策偏向贸易保护的困扰，经济增长压力依然不可小觑，保持经济增长率在6.5%左右甚至不低于6.5%依然是中国政府所要考虑的，因为这关系到2010年到2020年中国能否建成小康社会的一个重要指标，要实现2010年到20年GDP翻一倍目标，未来平均增长率大约就是6.5%，而随着时间推移，经济增速只能越来越低，因此维持前高后低是实现小康社会的一个重要因素。
而货币政策与经济发展存在一定关联度，虽然有专家担忧中国陷入流动性陷阱，但这并不代表央行收紧货币政策会有利于经济发展，毕竟收紧货币政策意味着市场资金利率升高，意味着实体经济获得融资难度增加，在放开存贷款情况下，资金难求自然会进一步推高信贷成本，加重实体经济财务负担，加重实体经济复苏难度，因此货币政策必须要把保证中国经济增长维持6.5%放在第一位，不能放任资金成本升高妨碍经济复苏。
这是货币政策必须维持稳健的关键所在！
但是货币政策也要照顾到资产价格，不能任由资产价格无序膨胀，像上半年的地产价格，京沪深房子价格出现暴涨，地产四小龙横空出世，大幅抬高制造业的成本，给中国经济带来巨大隐患，也引发高层巨大担忧，中央经济工作会议就把抑制地产泡沫作为重要事项予以高度关注，抑制资产泡沫尤其是地产泡沫是央行不得不关注的一件事，流动性适度收紧，严格限制资金大规模进入地产行业是银监会央行都会进行严格的监管的。实际上资产泡沫不仅存在于地产行业，也存在于债券行业，15年以来中国债券市场持续走牛，机构投资者投机心态越来越重，期限错配杠杆叠加杠杆积累了巨大风险，他们一直认为央行会为他们疯狂投机买单，但央行出其不意，刺痛了一下疯狂投机者，让他们付出必要的代价，随后央行又出面安抚市场让市场避免出现更大系统性风险，但接着很快开始回收流动性，让债券市场再度受惊。这是央行秉承政治局会议思路的一种调控艺术，政治局会议认为“要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。”央行一放一收就是防控资产泡沫又不导致系统性金融风险，又处置了债券风险点中的期限错配，让过度投机的机构感觉一下央行货币调控的能力。
人民币汇率贬值压力也是央行需要综合考虑的，前几天人民币汇率一度虚破7，昨天晚间人民币再度闹出破七的乌龙，但是人民币昨天人民币下跌160点，离岸市场跌破6.97关口，最低至6.9741元，让市场充满议论和担忧，17年专家预期人民币底线是7.35%，要保证3万亿元外储安全，人民币继续实施稳健偏宽松政策恐怕不再适宜，这会加剧人民贬值压力，加剧资本外流，影响外资投资中国热情。
这是货币政策必须维持中性的关键所在！
从未来央行货币政策动作看，笔者曾经撰文认为即使央行17年加息也是稳健中性，现在依然维持17年央行有加息一次的的可能，对于央行降准笔者认为目前形势下并不可取，释放的信号过于强烈，无助于资产价格的稳定，无助于汇率的稳定，与稳健中性货币政策相左。基于央行稳健中性政策是一个动态概念的判断，中短期而言笔者认可央行通过公开操作的方式构建利率走廊稳定一个资金利率更为灵活合适。即使偶尔出现资金市场大幅波动也属于中性稳健范畴，过度投机者要引以为戒。
这个资金利率也不是一成不变，随着经济活跃度和汇率债券杠杆的变化随时随地进行调整，是一个动态监管指标。