作者：李映辰

　　昨天早些时候，由于周日亲欧盟候选人马克龙赢得法国总统选举导致避险需求下滑，黄金一度跌至1221.21/盎司的七周新低，但随后触底反弹，欧洲时段最高触及1236美元/盎司。然而，之后美国公布的就业数据向好，引发美元的强势反弹，令非美货币和黄金回吐大部分的涨幅。值得注意的是，上周对冲基金已经开始对此前金价的涨势进行获利了结，而这样的情况可能只是一个开始。

　　在周日的法国第二轮总统选举投票中，中间派候选人马克龙最终以巨大差距击败极右翼候选人勒庞，化解了投资人对于民粹主义再度出击得胜的担忧。由于避险需求消失，金价昨天亚洲时段开盘曾急跌至1221美元/盎司，但随后迅速反弹超过10美元，并触及1236美元/盎司的日内高位。

　　不过，美联储昨天晚间公布的数据显示，美国4月就业市场状况指数录得+3.5，远高于预期的+1.0，前值从+0.4修正为+3.6。就业市场状况指数揭示了美联储对就业情况的解读，该指数对市场了解美联储对就业市场的态度非常重要，美联储也曾多次表示该指数比非农数据更加真实地反映出劳动力市场状况。

　　数据公布后，美元指数延续升势，而金价则再度承压回落至1230美元/盎司下方。黄金上周周线下跌3.2%，为11月来最大单周百分比跌幅，因法国大选前夕，民调显示马克龙将以压倒性优势当选总统。

　　据美国商品期货交易委员会上周五的数据显示，截至5月2日止一周，资金经理在COMEX黄金期货的净多头规模在143611手，较此前一周下滑超过10%。这也是对冲基金七周来首次对金价的涨势进行获利了结。尽管美国一季度GDP数据弱于预期，但市场仍预期今年美联储将有更多次加息。持有美元的机会成本升高令资本从贵金属市场撤出，同时疲弱的价格信号也是帮助打压金价走低。

　　法国政治风险消除，令投资者聚焦欧美货币政策正常化的步伐。上周五的数据显示，美国4月失业率降至近十年低位，市场认为，这将令美国下月升息的可能性增强。克利夫兰联储主席梅斯特周昨天表示，美联储应继续坚持渐进式加息的路径，防范美国经济过热的风险。不过，圣路易斯联储主席布拉德却在同一天指出，一季度美国经济以及通胀数据的疲弱表现应放美联储进一步加息的计划，今年可能需要最多再加息一次。根据联邦基金利率期货显示，目前市场对美联储6月加息的概率在83%。

　　周五晚间20时30分，美国4月零售销售将出炉。美国经济严重依赖消费，这使得该数据成为市场极为关注的重点。根据早前的报告称，美国3月份整体零售销售月率下降0.2%，让人有些失望。预计4月零售销售将增加0.6%。3月核心零售销售月率持平，4月预期上升0.5%。

　　不过，尽管美联储下个月的加息可能性以及美国总统特朗普关于税收改革和放松管制的提议，可能意味着金价后市还有进一步的下跌空间。但金融和地缘政治不确定性将继续在今年余下的时间里支撑黄金。美国实际利率的预期是令人惊讶的下跌，美元的强势在衰退，美联储未来货币政策的态度是鸽派的，中国投资需求将持续强劲，地缘政治破裂事件的可能性提高，对黄金的定位仍保持中立，远低于2016年的水平。