周三（1月10日），一条关于中国考虑暂缓增持美债的消息席卷外汇市场，作为避险资产大头的黄金强势拉升，短短一个小时飙涨近20美元。此轮黄金上涨的背后不乏买盘的推动，尤其是两次合约总计约25亿美元的大手笔成交。现货黄金再度冲击1320美元上方，也刷新三个月半以来新高，这些亮眼的表现极大程度上提振了投资者对未来黄金的涨势的信心，但总的来说，黄金昨日在如此利好局面下交出的答卷是不尽人意的。国际现货黄金价格深夜再度回落1320美元下方，终报1316.45美元/盎司，从开盘至收盘全天仅上涨4.10美元。相较之下，美元在不利局面下，完成“V型”反转，美元指数在91.92点见底，随后反弹至92关口上方。这么一对比，两者具有负相关联系的两种外汇品种，在美债这么大风波的躁动下，高下立见。
回过头来看，黄金自爬上1300美元整数大关后，长期被禁锢在1313-1322区间。也不能说期间无所作为，偶尔上下破位也是常出现的，只能说是受阻于上方的强劲阻力，然而上方这些阻力是慢涨不能解决的，必须要靠消息面连续助推下一次性破位才行。造成黄金长时间段的区间箱体震荡的原因，无不外乎，圣诞节前，金价处于走高的状态中，黄金的供应变得更充裕。但在节后这一情况出现了变化。金价在走高的过程中，黄金的供应变得不那么充裕。当前黄金处于超买，市场不断发出调整信号，而美元却自加息后不断低位进行徘徊，直到美债收益率不断提高才被拉升起来。好在当前市场情绪偏于中性，黄金始终保持了相当强劲的上涨欲望，下方不断受到买盘支撑，让多头在高位站稳脚跟。截止周四，黄金连续7个交易日试探1320美元这一位子。如果说上方阻力是当前金价难以启齿的隐痛的话，那么市场看涨情绪高涨的出发点就是黄金在去年末打破了多年来12月必跌的诅咒。有因必有果，在美联储12月加息消息公布后，不到一个月的时间里黄金上涨了逾80美元，这样的上涨趋势不断暗示投资者黄金未来会再创新高，这也就造成了当下黄金高居不下进行盘整的尴尬局面。
不仅是黄金，在去年贵金属市场可谓遍地开花，尤其是钯金创17年高位，拔得2017年贵金属市场的头筹。贵金属市场以看涨的初衷开启了2018年的大门，但除钯金以外的其他贵金属多头似乎在开年并不是很好过，隐隐有两极反转的现象。与黄金同根的避险产品——白银，除却昨日因美债消息带动的上涨因素，继续保持着高位震荡缓慢回落的整体趋势，不久将下行试探其100日均线和200日均线的支撑。再观黄金，尽管美债消息帮助金价实现跳涨，但就站稳1320仍是无功而返，多空进行箱体震荡整理的主要格局并未打破，下方1308持续为多头提供支撑，上方23.6%的斐波那契分割位1322美元/盎司一线也在为空头提供支撑。当基本面和消息面不能有效帮助投资者分辨出黄金未来走势的时候，那么就要从现货黄金的计量单位美元/盎司的美元来下手了。
之前贵金属市场的良好表现与美元疲软有关，今年美元的复苏似乎正在酝酿之中，在国债事件之前，美指已连续5个交易日上涨。在全球面临“紧缩周期”关头，美国当下急需紧缩政策来解决通胀低迷的问题，而新的税收法案料将大幅增加赤字，多数投资者认为联邦政府的决定过于鲁莽，并开始对美元丧失信心。提到紧缩政策难免会让人想到上周四美联储会议纪要中的鹰派言论，会议过后美联储三月加息概率大增，六月加息大减。加息是国家更好的宏观调控经济的辅助手段之一，其目的是减少货币供应、压抑通货膨胀、减缓市场投机等等，其中就包括了刺激美元的升值，美联储加息中提到的美联储实际利率上升，也会导致美元再度走强。上次货币政策例会纪要显示，绝大多数美联储官员支持目前渐进的加息节奏，但对2018年的加息预期存在分歧，在过去几个月里，美元一直处于强势下跌状态，但最终还是稳定了下来。对于美元回升的阻碍是很多问题悬而未决造成的，这些事件的不确定性一直干扰着美元。加息注定是利好美元的，无论美联储以何种方式进行加息，只要加息存在较大的分歧，都会对美元的回暖造成影响。美债消息虽已被官方辟谣，但短期判断美指偏弱走势料难改，因此从美元着手还是找不到突破口。
在美元走势身上受阻后，再回到与黄金息息相关的白银，也许就有了新收获。上文提过的白宫政府的决定让大众对美元丧失信心，在汇市中美元颓势将利好黄金，更利好白银。白银因具有重要的工业用途，在全球经济增长的杠杆中作用更强，也就理所当然在强劲的全球经济增长面临领先于黄金，白银的长期潜力在今年是十分显眼的，也就是说，黄金在今年也会是牛市。黄金和白银的价格在去年12月已经构建了一个稳固的底部，黄金和白银的价格在去年12月已经构建了一个稳固的底部，可惜近期白银在上方遇阻后，3月交割的COMEX白银似乎正在构建顶部，同时白银价格也正在逼近布林带中轨道，短期内白银空头被坐实。同样可惜的是白银历来是贵金属行业中最不稳定的一支，仍不足以判定黄金期货的反转形态已被坐实。与白银期货相同，多头屡次在1320-1330这一区间被空头制裁后，COMEX黄金期货的顶部已经开始形成，多头在等待买盘打破这一顶部，空头则是在等待15日均线被突破的信号，至少短期来讲，当两者处于矛盾之间，黄金多空任意一头恐怕再难主导走势。现在还不能轻易给黄金定下到底是向下反转，还是继续调整，亦或是上涨的结论，不过从技术上来看，现货黄金的不同K线图可能会反映金价的现状，让投资者从中受到启发。
从周线图来看，在2018年的头一个交易周，多头再度发力，在去年最后一个交易日突破1300美元大关的基础上，猛攻至1320美元一线，当周K线收取的极短下影线反倒成了本周行情焦灼不定的源头。这一个月以来，黄金一直是加息预期利空走至加息利多导致黄金仓量增持，多头头寸增加助力多头的受益者。在历经四连阳之后本周金价走势稍显颓势，金价指示为下行轨道，但行情已摆脱下行轨道。当附图KDJ指标，显示快慢线于超买区附近出现停滞走平，多头趋势有所下移，空头势头并未散去。在K线展示十字星，高位的“黄昏之星”更可能有利于空头继续探底下行。黄金日线再次收阳，金价从1305的强力支撑，到昨日的低点1308一线，低点位置逐渐上移而且上升趋势线并没有破位，而近期的高点其实也是在不断刷新，不过上行的力度明显有所减弱。日线图上，布林带三轨道开口趋势向上，布林带的极端开口使得后市行情充满未满数，金价将不再局限于布林带窄幅轨道的限制，黄金方向多空均有可能。均线上，5日均线拐头持平，有下行与10日均线死叉的迹象，也有继续持平甚至再度向上的可能。附图MACD快慢线呈金叉缓和上行红色动能有所缩量，附图STO指标死叉继续下行，大趋势依旧看涨，但是短期可能依旧面临回调。四小时图上，布林带三轨基本处于一个走平状态，金价处于布林带中轨附近徘徊。短期均线5/10/30均线均保持下压状态，三均线在1217-1278处为金价提供支撑，下方MA60则在1310一线为金价提供支撑。行情试探布林带上轨1323阻力后有所回落，整体走势偏向震荡，目前重点关注上方1323-1325一线阻力，下方1315-1313一线支撑，操作上在短期整体的走势偏空的环境下，建议投资者可在关键支撑博取短线多单，上方强阻力布局空单，日内区间交易为主，具体策略如下。
1323-1325一线空单进场，止损1330，看向1315美元下方
1310-1313一线多单试探，止损1307，看向1320关口附近