金价昨日曾一度触及一个月低点1306.81美元/盎司，周五企稳小幅反弹，冲击1320关口，但周线仍有约1%的跌幅。随着美债收益率升至四年高点，全球股市本周遭遇了六年来的最大抛售潮，促使投资人纷纷逃离，但黄金并未因此而吸引到投资者。市场人士认为这或许是投资人相信美国经济依然相对强劲，后市加息对持有美元的收益仍然可观。

 

 

美联储频繁释出的渐进加息信号、美国失业率处在出人意料的低位，再加上其它显示美国经济强劲的数据，都促使投资人预期美国将有更多次升息。许多金银多头非常沮丧，因在股市遭到抛售时金银的避险需求并未激发，甚至一些老分析师也感到困惑。据彭博社公布的最新调查显示，大多数分析师和交易员转而看空下周金价的前景，这也是自去年12月8日那周以来空头数量首次超过多头。

 

利率升高使得黄金对投资人的吸引力减弱，因为黄金不产生利息。“我们仍然预计2018年第一季金价将承压，预测第一季的均价为每盎司1,300美元，如果股市承受进一步的下跌风险，那么黄金或被视为一种流动性资产，然后受惠于避险资金流。”

 

 

黄金技术分析：

 

黄金4小时周期目前处于下跌走势中，从K线结构上来看，下跌结构良好，反弹的弱势促使1307一线的拐点或将是暂时的小结构拐点，那么反弹后继续下探的概率较大，而形态上低位反弹后出现两条大阴线，目前反弹仍可能延续，在博弈的角度上来看空头仍然是主导地位。均线上来看多重均线继续往下，短期均线出现缠线，那么按照均线的理论窄幅震动的概率较大，未来沿着25MA下跌的概率较大。指标上KDJ目前自低位金叉后往上运行，那么按照KDJ的表现来看。

 

未来黄金4小时周期或将继续上攻至J线到达100附近，那么按照这种惯性后期行情仍然有反弹的可能。MACD上的走势低位拐头，快线慢线低位拐头，而动能绿柱已经结束，出现小阳柱，那么按照MACD的惯性来看大概率将出现反弹行情。总体上黄金目前的走势来看日内震荡上行后下跌的概率较大。所以美盘操作上可以考虑依托1320一线逢高做空。短线上方关注1325一线压力，下方关注1300-1306一线支撑。

 

 

股市动荡时，黄金表现逊于其他风险资产并非异常现象。通常股市要跌一个月左右，黄金才会发挥避险作用。如果卖压为时短暂，而且是技术面因素引发，金价的反应比较小。如果股市回调时间长、跌幅大，而且是基本面因素造成，金价才会有较大反应。

 

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