富士康自从申报IPO之日起就受到市场格外关注，毕竟这是一家特批上市的IPO独角兽企业，过会仅仅用了36天，实际上只有20个交易日，创造了A股市场IPO的新速度，市场认为堪称光速，但市场围绕富士康的估值水平也是颇有争议。但笔者作为投资者认为中国股市历来有炒新的传统，如果把富士康炒成天价，即使富士康作为一家优秀的独角兽企业，也未必是市场投资者的福音。
据重庆商报，富士康股份现股本177亿股，且业绩优良，按发行17.7亿股A股，总股本约195亿股，成功上市后，比照目前行业平均市盈率，A股市场电子设备及服务行业加权平均市盈率约40.9倍，富士康股上市后较合理的股价约33元。市值有望达6435亿元，从而成为A股市值最高的外商控股上市企业，据证券时报，有投资者测算按照A股同行业市盈率43倍估值，富士康股份市值或达到6800亿元人民币。
这种板块划分和估值是不是合理？
从富士康募投项目来说，非常具有时代感，也非常的令人遐想，属于典型的高科技领域，富士康股份此次发行所募集资金，在扣除发行费用后，拟主要聚焦于工业互联网平台构建(21.17亿元)、云计算及高效能运算平台(10.05亿元)、高效运算数据中心(12.16亿元)、通信网络及云服务设备(49.68亿元)、5G及物联网互联互通解决方案(6.33亿元)、智能制造新技术研发应用(51.08亿元)、智能制造产业升级(86.62亿元)、智能制造产能扩建(35.45亿元)八个部分进行投资，共计投资额约272.54亿元。在A股上市的富士康股份包含母公司全部的转型业务，如人工智能、物联网、机器人等。“分拆出来的，是富士康体系内最先进的、科技含量最高的资产，显然不局限于电子设备制造。”因此市场有观点认为富士康是“纯正的工业互联网公司”
但是我们还应该看到另一个事实，那就是富士康是中国一家最大的代工企业，毛利率并不高，其毛利率长期维持在低水平，盈利能力不是很突出，2015年-2017年分别为10.50%、10.65%以及10.14%。公司成长性也不是很好，2015年至2017年，富士康实现营收分别为2728亿元、2727亿元及3545亿元；2016年小幅下跌0.03%。去年大幅增长30.01%，同期净利润分别为143.50亿元、143.66亿元和158.68亿元，净利润率分别为5.26%、5.27%和4.48%。
这样的公司很难与高成长的独角兽企业联系在一起，也就不能按照高成长的独角兽企业来给与高溢价，对于其行业的划分应该更加考虑到代工的性质，而是更应该理性看待，把他作为一家成熟的大蓝筹企业来看待，而不是高成长的初创期看待。
根据富士康股份招股说明书2018年2月审报稿数据，申请募集资金272.53亿元，发行股本不超过发行后总股本的10%，发行前总股本177.26亿股，预计将发行19.6953亿股，由此计算预计发行价13.84元左右，对应发行市盈率为17.18倍，按照目前A股市场电子设备及服务行业加权平均市盈率约43.03倍，股价33元，那么富士康股份总市值将达6827亿元，将远超鸿海精密市值。对应发行价17.18元上涨15.82元，涨幅92%。
从新股涨幅来看，不到一倍的涨幅不算大，但是富士康是一家超级大企业，总股本高达197亿股，流通股本近20亿股，这样的涨幅还是令人吃惊的。
富士康作为第一家吃螃蟹者，炒作一把难以避免，但是过度的炒作一定会留下巨大的隐患，并给投资者带来无尽的伤害，历史的教训不可以忘记，最典型的就是中石油，当时从港股回归，顶着亚洲最赚钱的企业上市，发行价16.7元，市场猛炒到48元，可是48元成为后市无法逾越的山顶，此后股价一路下行，截至目前股价只有8元左右，只剩下当时的零头，我们可以说中石油是一家夕阳行业，但暴风科技现在叫暴风集团的回归，也是留给市场满目疮痍的感觉，暴风科技上市以后连续29个一字涨停，接着是继续放量拉涨停，股价最高达到327元，现在只剩下多少，说出来吓一跳，只有29元多一点，相当于最高股价的11%。最近的360，借壳江南嘉捷，消息公布以后，也是迎来了连续的18个一字涨停，涨幅高达500%，但股价上涨没有停止，接着是再度涨停，股价最高达到66元，总市值接近4500亿元，相当于私有化回归总市值600余亿元的7倍，目前股价在50元左右，下跌16元，下跌超过20%，总市值仍然高达3380亿元，按照360业绩承诺17、18、19 年业绩是22。29。38 亿元。 对应市盈率仍然高达116倍，比创业板市盈率51倍高出1倍，这样的估值水平很难说没有回调空间，一旦限售股解禁，流通市值增加，股价回落空间就会增加，市场恶炒的效果就会进一步显现。
360是一家好公司，成长性也不错，富士康也是一家龙头企业，是第一家特批上市的独角兽企业，经营颇为稳健，但是好公司如果被市场恶炒，就不一定是一个好股票，因此我们需要给予合理的定价，另一方面也需要加大监管力度，防止市场恶炒，以避免留下一地鸡毛。