目前正处酷暑，特别是原本不太热的华北更是酷热难耐。有媒体报道，华北之热已不是偶发，将是常态，50年后将更热。不知是否真会发生？但是，中国资本市场提前进入“冬季”倒是没有多少争议。

中国企业可以去融资的资本市场已形成三大板块：沪深股市、香港股市、纳斯达克股市。即使去年A股熊冠全球的情况下，仍有香港股市的中概股和纳斯达克股市的中概股牛气哄哄。然而，在美元升值不止、美股牛劲未减以及既有贸易格局被冲破的影响下，中国企业想去融资的这三大板块，竟然全部提前“入冬”，这已是许多年所没见的。

趋弱的行情开始传染，特别是一波代表转型经济或新经济的股票，竟然在IPO时，出现大面积破发以及上市后市值断崖式缩水，这更是多时不见的现象了。

在沪深A股市场，原指望给独角兽企业、

CDR开辟绿色通道，带出一波类似去年中概股的新经济牛市行情，却事与愿违，依然摆脱不了熊市之命。药明康德、工业富联和宁德时代3只独角兽，曾寄予厚望，没料想成为“抽血三独”，不仅没有开创新经济板块，引领大盘向上，反而成为大盘不断下探的“毒角兽”，并使

CDR延后，还可能搁置，影响和干扰了

A股进一步改革的大计。

在香港股市，被视为领头羊的腾讯股价已下跌近30%，市值损失以千亿计，追踪中概股的易亚中概股

ETF也跌至年内低点。

香港股市还修改规则，厚待和喜迎独角兽，期待出现一波类似去年的纳斯达克中概股大行情。然而，形势比人强。第一只同股不同权的小米，先是估值大幅下调，几乎在打了对折后才IPO，结果在上市当日就破发，虽有一波拉升行情，现又回落至IPO价附近。第一只没有盈利的生物股歌礼制药在香港股市面市，IPO价几乎成了最高价，交易3天已暴跌28%，不仅影响对生物股的估值，还让急着上市的一拔同类股可能延后，香港股市的新策似乎没有迎来“开门红”。

这一期间，在纳斯达克市场，一只接一只中概股IPO，破发几乎成为新常态。名声很大的拼多多虽守住了发行价，仅数日交易市值已缩水近千亿元人民币，还惹来网上一片打假声，数家美国律师事务所拟起诉，还被国家工商总局约谈，真是不上市没什么，一上市就成了“烦多多”。

尽管香港市场和纳斯达克市场的IPO破发率很高，这丝毫阻挡不了一拔知名或不太知名的新经济企业急着去

IPO。有分析称，原本这些企业有一轮接一轮的融资，压根儿就不会在市道如此差的情况下

IPO，这些互联网时代的“新宠”从来也没有说过非得在今年上市。

无奈融资吃紧，如果错过了当下的这波风口，恐怕又要等上3～

5年，有几家可以撑这上近千天或数千天？讲故事难以持续换得真金白银，即便是卖青苗也要“套现赎身”。小米在香港市场

IPO用了下限价，拼多多在纳斯达克市场

IPO也用了下限价，尽管啪啪狠抽投行大脸，仍难阻挡这拔“新贵”

IPO，卖了总比“烂”在自家手里强。

当然，提前“入冬”，不仅仅是中国资本市场，全球的多数新兴市场也是如此。不过，并不是全球股市皆墨，仍有不少市场提供了较好的收益。即使是没有盈利的企业IPO，也能获得好收益。如近日在纳斯达克市场

IPO的智能音箱

Sonos，不仅守住发行价，还创下了

50%以上的涨幅。

买入纳斯达克股票，但是不买其中的中概股，可能成为互联网散户的新趋势。

文/长方勇kaiko（徽信工重浩:长方勇kaiko）

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