消解宏观经济缺陷 填平中等收入陷阱
化解我国经济重大风险的逻辑思考
——论搬走“三座大山”化解经济风险的可行性
沈阳大学经济学院客座教授 薛克俭
内容提要
习总书记在化解重大风险研讨班上发表讲话，提到了七个重大风险，并分析了防范化解方法，提出了具体要求。七大风险分属经济和政治两个领域。我们从化解经济重大风险入手，并把当前经济现象概括为中等收入陷阱现象，从经济主体、金融机构、监管机构的经济窘境分析切入，把消解宏观经济缺陷的方法重组，形成消解和填平中等收入陷阱的方法——搬走企业和地方政府面临的“三座大山”——在化解中等收入陷阱风险，同时消解宏观经济风险，成功实现从工业化向后工业化的转型：建立企业和地方信用联盟，填平中等收入陷阱，加快发展公共产品，化解经济重大风险，助力化解政治重大风险，推进工业化向后工业化转型。
关键词：重大风险，中等收入陷阱，宏观经济，双轨制改革，商业票据，公约风控
我国经济重大风险实际上属于“中等收入陷阱现象”
2019年1月21日，习总书记在“坚持底线思维，化解重大风险”研讨班上发表了重要讲话，提出了我国形势存在七个重大风险，并对重大风险的防范和化解方法，进行了深刻分析，提出了具体要求。
在这七个重大风险中，“经济、科技、外部环境”三个，属于经济基础领域的重大风险，“政治、意识形态、社会、党的建设”四个，属于上层建筑领域的重大风险。宏观经济学怎么对三个经济风险进行理论概括、归类，是我们落实习总书记讲话精神，要做的功课。
在全球化经济理论中，“中等收入陷阱”是评价我国当下经济形势的一个“热词”，顾名思义，这个“陷阱”是指，发展中国家在从工业化向后工业化的过渡期间，由于实体经济边际收入递减，所遭遇的犹如“陷阱”般的，种种窘境。至今，它还无法解读和化解。
许小年对“陷阱”的分析很有深度。他使用“实体经济资本收益率趋零，资本在虚拟经济里寻租”的“陷阱现象”标准照，与中国经济面临的种种风险对比，证明我国企业、地方政府“无所适从”的窘迫，与“陷阱现象”极为相似，并已构成重大风险。由此，许小年认为，中等收入陷阱，就是我国迫在眉睫的“灰犀牛”。我们同意许小年的判断。
我们使用“中等收入陷阱”的标志性指标“实体经济资本收益率递减”，依次从经济主体、金融机构和机构角度，对标准的“陷阱现象”进行风险分析。
首先分析经济主体，企业和地方政府的“窘迫”。正如某位企业家精道的概括，经济主体的经济重大风险是面临“三座大山”，“无所适从”：
一是面临“市场的冰山”，实体经济资本收益率趋零，工业品市场萧条，亏损竞争，“生产找死，不生产等死”；
二是面临“融资的高山”，实体经济资本收益率趋零，正规资金无法获得，高利贷按“分”计息，“融资早死，不融资晚死”；
三是面临“转型的火山”，实体经济资本收益率趋零，科技创新和金融荣登当代经济的“国王”和“王后”宝座，千军万马过独木桥，跨火焰山，争当“新宠”，优胜劣汰，胜者登顶通吃，“争宠挤死热死，不争宠急死”。
其次，分析金融机构面临的经济风险。说句公道话，在“陷阱现象”里，“金融机构其实很委屈”，因为，面对“三座大山”，
“金融机构掉进了陷阱，爬不出来”！且“投诉无门”！不知道和谁说，也不知道应该怎么说！
以商业银行为例，商业银行主业是存贷款，吸储付息，放贷收息，存贷息差是商业银行“衣食父母”。
利率市场化，存款利息只升不降。实体经济资本收益率递减，以至趋零，银行给实体经济贷款，大概率是“血本无归”。“贷款必死，不想死只能寻租”！
寻租吧，搞表外，搞理财…… 资金空转，制造了泡沫，央行等监管机构三令五申，严格禁止！寻租，撞监管“红线”，早晚被抓“现行”；
不贷款，不寻租，存贷款利息“倒挂”，长此以往，不能支付到期存款利息时，只有“关门”才是“大吉”。这叫“寻租求死，不寻租只能关门”。
把上下联接起来念，实体经济资本收益率趋零，商业银行“贷款必死，不想死寻租！寻租求死，不寻租关门！”
这叫，实体经济资本收益率趋零，市场经济的“金融体系失灵”。
最后，分析监管机构。对于央行和财政部来说，如果实体经济资本收益率趋零，“市场和货币双缺”，传统的货币政策和财政政策，给实体经济“输血”，却给不了市场，生产出产品卖不出去，见不到政策的“果”。即使是“无偿”“输血”，也只能是“输血”养“僵尸”。
这叫，实体经济资本收益率趋零，市场经济的“货币和财政政策失灵”。
由于存在企业和地方政府面临的“三座大山”，由于存在金融机构和货币财政监管监控遭遇的“两个失灵”，“陷阱现象”对企业、地方政府等经济主体，对金融机构，对金融和财政等监管部门，都造成了困惑，并引起了焦虑。
这叫，实体经济资本收益率趋零，市场经济“休克”。也就是说，掉入中等收入陷阱里的发展中国家，“经济已休克，羊毛任你剪”！
在这种背景下，习总书记提出，我国形势面临，可能引起“休克”的，“政治、意识形态、经济、科技、社会、外部环境和党的建设”七个领域的重大风险。习总书记要我们高度警惕经济基础的“经济、科技和外部环境”三个领域的“经济休克”重大风险，因为“经济重大风险”已经触及共和国“执政安全”，并形成上层建筑的“政府、意识形态、社会和党的建设等”四个领域的“政治休克”重大风险。
（待续）
2019年2月19日