解读科创板首批受理名单

　　综合媒体报道，2019年3月22日，上交所公布了首批受理的9家科创板企业并披露了招股说明书，这也意味着，公布在列的9家企业若闯关成功，有望成为第一波登陆科创板的企业。

　　首批科创板受理企业概况  来源：21数据新闻实验室

　　9家企业分别为武汉科前生物股份有限公司（简称“武汉科前生物”）、安翰科技（武汉）股份有限公司（简称“安翰科技”）、和舰芯片制造（苏州）有限公司（简称“和舰芯片”）、宁波容百新能源科技股份有限公司（简称“宁波容百”）、广东利元亨智能装备股份有限公司（简称“广东利元”）、江苏北人机器人系统股份有限公司（简称“江苏北人”）、江苏天奈科技股份有限公司（简称“天奈科技”）、烟台睿创微纳技术股份有限公司（简称“睿创微纳”）、晶晨半导体（上海）股份有限公司（简称“晶晨股份”）。

　　首批科创板受理企业概况  来源：21数据新闻实验室

　　纵览这份名单，9家企业分布在新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料和新能源这五个行业，预计市值平均是72.76亿元。值得关注的是，有8家企业的财务或是盈利状况相对较好，有一家企业仍然处于亏损状态。亏损的企业依旧可以进入首批名单，对于这件事不必感到意外。此前，证监会副主席李超就说过，科创板相应的、一系列的制度创新需要磨合期、试验期。“不排除科创板的初期，可能会出现个别公司的定价并不完全符合市场各方的预期；也不排除市场各方会质疑个别公司是不是完全符合科创板的定位，因为在创新科技方面，大家的认知不见得完全一致。”

　　从地区分布来看，江苏3家，湖北2家，广东，浙江、上海、山东各1家；

　　从保荐机构来看，招商、民生、中信均为2家，长江、东吴、国泰君安各1家；

　　从行业来看，新一代信息技术3家，高端装备和生物医药各2家，新材料、新能源各1家；细分来看，和舰芯片、睿创微纳、晶晨股份等3家涉及芯片制造，3家为锂电池相关企业，分别为容百科技、利元亨、天奈科技；另外江苏北人则为主营工业机器人整体解决方案，此前已在新三板上市。

　　从营业数据来看，仅和舰芯片未盈利，2018年亏损26.02亿元；其他8家企业2018年平均营收为10.34亿元，平均扣非后净利润为1.64亿元，平均营收增速为61.43%，研发投入占营业收入比例范围为5-20%。

　　从募资总额来看，9家企业合计募集资金109.88亿元，其中科前生物、安翰科技、和舰芯片、容百科技、晶晨股份等募资总额超过10亿元。

　　第一套上市标准指“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”；第四套上市标准指“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”

　　企业审核将突出市场机制

　　科创板发行上市的条件颇具包容性。目前，科创板企业申请和受理刚刚开始。根据流程，名单中的企业还要经过审核问询、上市委会议、证监会注册、发行上市等步骤。

　　上海证券交易所理事长黄红元说，科创板试点注册制离不开方方面面的工程，任务艰巨。设立科创板并试点注册制，其要义是发挥市场机制的作用，市场各方归位尽责，监管机构和交易所各司其职。交易所将以全公开、分行业、电子化问询式的审核方式，督促发行人把自身的真实情况说清楚、讲明白。审核问询，努力问出一个真公司。保荐机构和机构投资者要根据专业能力和经验，对企业的质量作出判断和选择，代表市场选出好公司。

　　提高科技创新能力企业积极布局科创板在首批申报的企业之外，还有20多家企业明确将冲刺科创板，其中包括上海硅产业集团、新光光电、贵州航宇科技等。与此同时，还有多家企业将“科创板”纳入了企业的发展规划。由于上海高端人员集聚，普济生物科技（台州）有限公司决定在上海布局公司的研发基地。公司总经理贾强说，他们将争取在一两年内能登陆科创板。

　　投资科创板蕴含风险投资者应具有包容心态

　　关注科创板动向的不仅有科技创新企业，还有广大的投资者。目前，科创板对投资者设立了50万元＋2年投资经验的门槛。不过，面对着亏损企业可以上市等资本市场改革里新生的情况，普通投资者的投资策略也应该有所调整。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新提醒说，科创板是一项高风险投资。投资者在投资时不仅要有包容的心态，还要充分了解企业的背景和资质。科创板的高科技、高成长性，它的背后一定是估值的高风险，当然也包括投资的高风险。普通投资者即便达到了投资者准入门槛，也必须要读懂科创板的企业，包括它的行业地位、科技含量及经营现状。因此，科创板要求投资者既要有包容的心态，更要有风险意识。要用不同于主板、中小板和创业板的投资理念来参与其中。

　　蔡律综合  2019年3月25日