美联储周三（9月18日）的货币政策声明是本周最大的事件风险，尽管外界普遍预期美联储将在今年第二次降息，但美元/日元正处于一个多月来的最高水平。BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文称，通常情况下，降息会推动货币走低，但正如我们在上周欧洲央行会议上所看到的，在激进的货币宽松政策之后，欧元（1.1066， -0.0005， -0.05%）汇率触底，事情很少有那么简单。预期是投资者在央行会议前买入美元/日元的主要原因之一。市场已经完全消化了降息25个基点的影响，但美联储主席鲍威尔可能不会做出更多承诺。
Lien指出，自7月份的会议以来，美国经济有改善也有恶化。零售增长放缓，就业增长放缓，制造业活动放缓，消费者信心恶化。然而，通胀压力保持稳定，薪资增长加快，服务业活动加速。上周的经济报告也支持了美联储降息后更为平稳的基调。根据非农就业报告，8月就业增长放缓，但平均时薪增长加快。新增就业岗位只有13万个，低于7月份的15.9万个，但企业利润增长0.4%，低于7月份的0.3%。这是6个月来工资增长最快的一次。褐皮书显示，尽管贸易不确定性有所减弱，但企业仍保持乐观，但他们的担忧并未阻止企业提高工人工资。因此，尽管本月的降息已成定局，但鲍威尔的指引可能不会损害美元。
Lien表示，事实上，我们从美联储官员那里听到的一切都表明，他们不愿放松货币政策。在上周的报告中，我们强调了美联储主席的所有言论，他们对放松政策的必要性表示怀疑。联邦公开市场委员会（FOMC）的投票委员罗森格伦重申了这种犹豫。联邦公开市场委员会的票委威廉姆斯还认为，经济的底线是继续强劲增长，他不会预先判断9月会议的结果。另一位美联储官员卡普兰也认为，在判断采取何种行动之前，有必要在FOMC之前继续评估数据。与此形成鲜明对比的是，市场认为9月18日降息25个基点是有保证的，这让我们越来越担心，市场正在错误判断美联储鸽派的程度。美联储可能在9月份降息，但即使他们降低利率，随之而来的声明也不会那么鸽派。
Lien认为，如果鲍威尔对降息持乐观态度，那么最大的受益者应该是美元/日元，其料将突破109。欧元/美元也可能掉头跌回1.10以下。如果我们错了，而鲍威尔无疑是鸽派，给12月宽松敞开大门，那么美元/日元将走向测试107，但美元/加元可能是抛售的最佳货币对。除了利率决定，美联储还将更新其经济预测，这可能也会影响美元走势。
市场降息预期走低，金价蓄力回调，但受多方支撑黄金依旧闪耀
金价目前守在1500美元/盎司的关键支撑位上方，但随着美联储降息的可能性降低，抛售压力正开始打压金价。如果美联储未能降息，金价可能跌破1500美元/盎司。但一些分析师指出，即使预期发生变化，贵金属市场也表现得相当不错。
美联储降息预期强烈
尽管最近美国公布的经济数据好于预期，市场依然认为，美联储主席鲍威尔的讲话和其他美联储官员的反应都预示着美联储将在本月底启动降息。
美联储主席鲍威尔发表证词，外媒分析认为，鲍威尔此次作证一是阐述月底降息的理由，二是争取国会对他的支持。市场则将鲍威尔认为全球经济增长放缓和贸易紧张局势对美国经济构成威胁的观点解读为“鸽派证词”。交易商纷纷预计年底前美联储将降息近75个基点。对于货币政策历来敏感的美国两年期国债收益率一度短线下挫，触及1.797%的周内低位。
目前，几大投行一致认为美联储将在本月底的议息会议上打响降息第一枪，很可能降息25个基点。美国最新的就业和通胀数据表示良好，降低了对大幅降息的预期。芝加哥商品交易所认为，美联储本月底降息50个基点的可能性降至约20%，市场已完全消化了降息25个基点的预期。高盛认为，本月底美联储降息的概率已经高达90%。
业内人士同时指出，降息幅度不会像市场所说的那么夸张，美联储降息75个基点的预期恐怕不会兑现。
德商银行分析师BerndWeidensteiner指出，降息50个基点可能会让市场过于恐慌。上周五的非农报告表现意外强劲，美联储不可能大幅度降息。
ING首席国际经济学家JamesKnightley指出，若经济增长保持稳健，劳动力市场保持强劲，通胀随时间推移回升至2%，那么，任何降息都是预防性和暂时性的。目前的经济环境并不意味着美联储在认真考虑到2020年底降息100个基点。
美国债务逼近上限
美国日益临近的债务上限调整也对强势美元形成压力。
美国财政部部长努钦7月12日促请国会在8月休会前通过提高国债上限的法案。美国财政预算赤字进一步增加，美国可能会在9月初面临“无钱可用”的局面。
由于7月26日将开始为期六周的休会期，期间美国将不会受理相关法案，若7月未能成功提高债务上限，美国面临债务违约的风险将大大提高，可能最早将在9月初就开始拖欠债务。
美国联邦政府的债务已经超过20万亿美元，如果加上州和地方债务，美国政府债务总额高达24.3万亿美元，超过GDP的120％。如果再加上外汇返佣企业债务、房屋抵押贷款、信用卡、学生贷款等等，根据国际金融协会的数据，总债务约占GDP的330％。
一旦美国政客们围绕债务问题再度陷入政治僵局，加上经济增长环境的不确定性，投资者对美元的信心无疑会受到打击。美国智库研究中心此前还曾发布报告称，不排除美国在9月上半月就面临违约的可能性。
美元下行压力加大
除了美联储降息预期加强、美国债务上限再度逼近等影响外，美国总统特朗普对美元走势的期盼也加大了美元的下行预期。
花旗银行近日发布的分析报告称，美国政府可能干预美元令市场担忧，这使美元下行压力不断加强。花旗分析师表示，特朗普对美元的干预越来越接近现实。考虑到欧洲央行宽松的可能性越来越大，外汇干预的风险在攀升。分析师还表示，目前根据通胀水平调整的美元真实汇率已经比1994年以来的平均水平高出大约7%-8%。预计美国政府的汇率干预目标是欧元对美元在1.2上方区间，美元对日元在100关口。
瑞穗银行分析师唐镰大辅表示，对于美元而言，无论降息25个基点还是50个基点，无疑都将打压美元。
“目前来看，7月降息已经是板上钉钉。不过，鲍威尔并未暗示在这之后会做什么。”法国兴业银行汇市业务主管KyosukeSuzuki表示，“这一不确定性很可能令美元在未来几周保持在相当狭窄的区间。”
分析人士还认为，美联储如果启动降息，其降息路径值得观察。如果只是试探性降息，不会对美元造成太大压力。
降息预期走低打压金价
上周，市场对降息的预期接近100%。随着美联储开始为期两天的货币政策会议，市场对降息的预期逐渐走低。
到目前为止，美联储一直不愿在美国货币政策上采取鸽派立场。美联储主席鲍威尔对美国经济的健康状况相当乐观。他在瑞士苏黎世的一次活动中表示，劳动力市场仍在小幅收紧，消费者状况良好，不会出现经济衰退。今年7月，在10年来第一次降息之后，鲍威尔将这一举措描述为周期中期调整，并驳斥了美联储正在启动新一轮宽松周期的观点。
现在越来越多的人担心，如果美联储未能降息，金价可能跌破每盎司1500美元。去年12月的黄金期货最后交易价为每盎司1514.20美元，当日上涨0.22%
随着持有非收益资产的机会成本下降，降息将提振金价。City Index高级市场分析师Fiona Cincotta周二在研究报告中称，如果美联储冒着激怒特朗普总统的风险，继续按兵不动，美元可能会走高，金价可能会跌回1475美元的水平。
但降息并非黄金的唯一支撑
尽管金价面临越来越大的风险，但一些分析师指出，即使预期发生变化，贵金属市场也表现得相当不错。
Blue Line Futures总裁比尔.巴鲁克（Bill Baruch）表示，地缘政治的不确定性可以说已将金价稳定在1500美元的心理关口上方，从基本面和技术角度来看，这都为金价带来了建设性的前景。
RJO Futures资深大宗商品经纪人帕维洛尼斯（Daniel Pavilonis）表示，尽管黄金正在寻找催化剂，但降息并不是市场上唯一的潜在火花。他表示，金价上涨更多地取决于美联储会说些什么，而不是它会做些什么。如果央行将继续发出支持经济增长的有力肯定信号，将有助于金价走高。
Pavilonis称，美联储周三不能发出过于强硬的论调，因为这可能导致股市抛售，进而对黄金有利。金属价格走势艰难，但市场看上去依然强劲。
此外，渣打银行贵金属分析师Suki Cooper周二在丹佛黄金论坛上发表讲话称，央行今年和2020年的黄金购买量可能“至少”超越500吨。金价虽然有可能出现短期回调，但今年和明年的金价会有更多上涨空间。