榜样的力量，与“始料未及”！

       榜样通常是指激励大家学习的人或事物。但此文的意思是指中国股票市场在熊市运行过程中，各垃圾股像“榜样”学习，看谁跌得多、看谁跌得惨、看谁跌得巧。在此运行过程中，你可以看出，榜样的力量往往是巨大的。

    N 多年以前，中国第一支退市股是水仙A、B股。相传，那个时候这支股并非是当时市场上基本面最差的一支股，但为了起到‘榜样”的力量，管理层决定让这支具有上海本地概念、A+B概念、外资概念的股去三板报道，为其它股退市起到了很好的示范作用。

    好多年又过去了，而今的退市股却是因为面值连续20个交易日低于1元而退市。面值退市的第一股：中弘股份，到目前第五支面值退市的ST大控，都充分说明了“榜样”的力量。即前方有了“榜样”引路，后面的就会前赴后继。

    因为连续20个交易日面值低于1元而纷纷地选择退市，表明了大股东们的山穷水尽、资金链断裂？过去大股东们不是很富有吗？那么今天为什么又如此地穷困燎倒？或许与重复贷（单一品种向不同的银行进行借贷）、循环贷（在同一银行对A贷，对派生的B贷...）有关？如此贷，稍有吹风草动，资金链就很容易断裂。

    目前因为面值连续20个交易日低于1元而选择退市股，大股东们的资产都被轮番冻结，就表明重复贷、循环贷是存在的，也表明其危害是巨大的。

    许多年以前，上海一公务员就拥有18套房，采用的手法就是循环贷；但此法只能是那些品种处于上升通道中才实用，而一旦停滞上涨（因为要支付一定比例的利息）或下跌，这些贷法都会很容易引起资金链断裂。

    作为管理层而言，仅仅是希望上市公司借助各种各样的退市制度来约束自己，经营好上市公司，保持上市地位。目前来看，这种因为面值连续20个交易日低于1元而纷纷选择面值退市，应该讲管理层是“始料不及”（意指已经准备好了,但在面对时却发生了意料之外的事情,这种变化令人措手不及）的。

       因为中国股票市场，严格意义上讲，部分公司是通过包装上市的，就像中石油这样的公司也不例外。显然，具有严格意义上的上市公司是不多的，就像GOOGLE这样的公司。

       通过包装上市，上市公司就得隐瞒差的部分，而把最优的部分展现在投资者面前，就像印纪传媒一样。但随着时间推移、监管趋严，隐藏的那部分差的就会漫漫地重新显露出来，最终大股东们就会放弃上市公司，任其随风飘荡。更何况大股东们早已经通过重复贷、循环贷手法套现离场？

      随着退市股越来越多，部分专家大呼这是在净化市场，有利于良币驱替劣币，也是管理层监管趋严取得的丰硕成果。但这成果的背后可能因为“退市股”暴增，导致数万、数百万、数千万参与者财富“归零”，其对市场的负面影响应该是不言而喻的，如此下去，熊市演绎的过程就会相当地漫长？