作者文章归档：郑磊
郑磊
2008年饱受金融危机折磨的世界，曾经被认为是企业并购的大好时机，现在看来，并购的战火硝烟还未真正到来。中国资本市场的步伐比国外慢一拍，虽然在钢铁业、电信业、食品业也发生了一些重组故事，但那些基本与金融危机关联不大，背后影影憧憧的是政府调控和引导的手。而欧美发生了一些“英雄救美”的故事，概言之，并购重组的大幕也许要在2009年才会真正拉开。
并购的时间之窗
对于大多数企业来讲，2009年的并购也许只是为了抱团御寒，渡过严冬。2008年苦熬过来的中小企业，特别是外向型经济关联度高的企业，2009年将面临更艰...
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1980年在深圳创立的中集集团， 靠生产集装箱起家，从一个仅有300万美元投资而且曾一度濒临倒闭的企业，发展成了一个在国内以及美国、欧洲等国家拥有60多家企业的现代交通运输装备制造业航母。
2008年是令人难忘的一个年头，特别是对中国人来讲，汉语中的数字“8”往往代表着好意头，然而这个数字带来的是更多的惊奇。年初南方的罕见雪灾，梢后部分城市出现水灾，紧接着是一场波及数省的大地震，A股从6000多点大跳水，奥运会之后，美国次贷危机愈演愈烈，沿海地区大量靠出口市场的加工企业关门或者收缩，太平洋对岸传来的一个个坏消息，冷得几乎能够让空气凝固，企业如履薄冰，坠坠不安地等着另一只靴子掉下来。
2008年的经济形势回顾
经济快速发展导致...
中小企业生存之道,先天受到规模化影响,这是市场结构带来的客观问题。企业都是由小到大发展起来的，因此，在欧美国家也非常注意企业竞争环境的影响，避免大企业垄断压缩中小企业的生存空间。中小企业的生存有两个维度：“时间”和“空间”，中国的中小企业在这两个指标上看，都相当弱小。在华南地区，有数据显示多数中小企业的平均寿命不到三年，在全国范围来看，中小企业的销售额主要在5000万元以下。与美国相比，平均值不到人家的50%。在这次全球金融海啸的消极影响逐步扩大到实体经济的过程中，中国的...
美国次贷引发了全球金融危机，也引发了全球性投资银行的全行业崩溃，先是第五大投资银行贝尔斯登被收购，接着是第四大投资银行雷曼兄弟破产倒闭，危机正在由下至上蔓延，位列前三甲的投资银行也摇摇欲坠了。从纽约华尔街到伦敦金融城，从巴黎到香港，几乎所有金融机构都在裁减投资银行业务人员。投资银行到底发生了什么？能否继续存在，似乎已经成为问题。
乔纳森·尼2006年出版的《半路出家的投资银行家-华尔街10年变迁内幕》给了我们对此疑问的一个清晰解释。追溯投资银行的源起，比证券交易所的历史更悠久。当时那些在纽约、芝加哥街上游荡，头戴黑色...
四、 商业银行系投行的经营问题分析与建议
“十一五”规划提出“稳步推进金融业综合经营试点”,目前激烈的竞争给国内商业银行带来了严峻的挑战,发展投资银行业务走综合经营之路势在必行。商业银行的投资银行业务面临产品创新和发展模式抉择。本报告对一些具有尚未有定论的问题进行初步探讨和总结。
4.1 我国商业银行投行业务所处阶段及问题
财务顾问业务和投资及交...
价值投资的真谛在于低价买进优质资产，在经济最不景气的时候，资产价值往往也是最便宜的，真正的投资家往往能在这个时候以较好的价格买到优质企业。金融危机打击了投机，也同时打开了投资的机会窗口。
可惜的是，真正具有这种眼光的投资家并不多，但是，也只有那些在经济低潮时坚持投资的机构，才能赶在经济复苏和增长之时，获得高额赢利。投资家们如果只是想着“宁可错过，不可错投”，就会丧失机会，实际上，国内的风险投资和私募股权投资目前确实处在这种畏缩不前的尴尬状态中。
PE回顾与展望
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一、 前言
投资银行是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业，其业务主要指除传统银行业务以外，与资本市场有关的所有证券、基金、债券等业务。从发达国家银行业发展来看，投资银行业务与传统银行业务的融合发展已经成为银行业的大势所趋。这次因美国次贷危机引起的金融危机，发起于投资银行业务，并蔓延到了传统商业银行和实体经济领域，造成了对投资银行业务的信任危机和重创。全球投资银行业务面临着生死存亡考验，挑战与机遇并存，投资银行不...