作者文章归档：王冉
OpenAI的余波仍在继续，但AI之于人类命运的折转意义已经无疑。
王冉最近在易凯内部推行了一场关于“GPT的投行实验”。据说，经过一段时间的训练，以GPT-4为代表的大模型可以帮助易凯分析师大幅提升工作效率，匹配项目投资人尤其是海外机构的视野也会更加宽广。虽然目前GPT还不能代替人，但“两三年内替代基础性分析工作的一半甚至三分之二是完全有可能的”。
永远不变的是变化。
随着互联网让高效分发和协同以及云端部署和计算成为可能，区块链让真实有效且不可逆的确权和价值转移成为可能，AI和大模型让AGI成为可能，未来有两种公司会越来...
今天中国的创业者和投资人，有一个算一个，都没有经历过一个真正痛苦和真正漫长的经济下行周期，更没有经历过真正意义上的经济衰退。
原因很简单，因为这种情况在中国改革开放后还没有出现过。
如上图，根据国家统计局的统计，1980年以来中国GDP增长只在1989年和1990年这两年里短暂地徘徊到了5%以下，在其余所有的年份里都超过了7%，直到2015年回落到6.9%。从1980年到2015年，中国GDP的年平均增长率达到了9.74%，年复合增长率达到了9.76%。
但是这种情况很可能很快会发生改变。种种迹象表明，中国经济有可能会进入一个相对漫长的下行周期。在这...
内容提要：
l 抛开估值不谈，今天中国影视产业中的资本泡沫集中反映在三个方面：首先，影视业核心要素的市场价格正在越来越频繁地出现透支和预支；其次，假IP被当作真IP定价，好IP落到野蛮人手里；第三，艺人和导演成本被整容为利润，大家一起翻倍一起飞。
l 传统影视公司的估值方法全世界基本上都只有一个，那就是以PE（市盈率）和EV/EBITDA（企业价值/息税折旧摊销前利润）为基础；EV/Sale（市销率）是例外，不是常态。在考虑市盈率的时候，PE（市盈率）比PEG（市盈率增长比例）更具有参考价值。
l 如...
先提几个问题：
——十年后还会有电影院吗？
——同一部电影，你用六十分钟看完，我看却用了三个小时，有可能吗？
——你可以坐在沙发上就进入电影场景并且和“身边”的汤姆克鲁斯或者安妮海瑟薇互动吗？
——“吓死宝宝了”的电影场面有可能不小心真把宝宝吓死吗？
——我们真的“回不到从前”吗？
所有这些问题之所以成了问题，是因为两个字母：VR。
全名叫Virtual Reality，虚拟...
1.BAT不是三座大山，是三座靠山
好久没跟大家聊天了，昨天主办方问我讲什么？我想了想说：要不然这个题目就叫《和我最羡慕的人聊聊天》吧。的确，在座的都是创业者，创业者是我最羡慕的一个群体。因为，还不用说跟10年前、15年前比，就是跟三五年前比，我觉得今天的确迎来了一个创业的黄金时代。
牛文文社长在几年前做《创业家》的时候，包括做黑马会的时候，我觉得的确非常有远见。那个时候，很多人会觉得“创业家”仅仅是一个概念，但今天我们已经看到，创业的热潮已经席卷中国。我们正面临这样一个市场环境——第一次我们看到了很多，...
这年头，在某些圈子里，“投资人”这三个字几乎成了一个贬义词。如果只是偶尔在各种局上忽悠一下学表演的小姑娘倒也罢了，问题是他们中间的相当一部分在他们的主业和正事上实在乏善可陈。
我还是要先替一部分投资人说句公道话。工作原因，我平均每周至少会见十到十五个投资人，大到只能投两亿美元以上项目的私募股本基金、并购基金和主权基金，小到三、五百万美元也干的风险投资基金。其中还是颇有一些非常具有远见、判断力乃至人格魅力的投资人的。我自己从他们身上也学到了不少东西。如果投资人都像他们那样，这三个字毫无疑问应该是褒义的。
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1， 互联网颠覆传统媒体大约用了10年的时间，无线互联网颠覆传统互联网应该不用那么长，但也不会是两三年的事。最终我们都必须相信一点：价值一定会跟着眼球走。所以，很多的兴起与很多的衰落都只是时间问题，而且方向是—很多过去需要依靠牌照和特许经营权利的东西会被更加无须依靠行政权力的市场导向的东西所替代。
2， 在IT行业，价值高度聚拢，财富创造高度集中。在1980到2002年间发生的1720个IT公司IPO中，2%的公司几乎创造了100%的财富增值。也就是说，98%的IT企业从财富创造的角度来看是属于“陪读”型的。IT领...
1.扎克伯格公开信的前半部分，一段讲“人与人”，其实是定义Facebook是做什么的；一段讲“人与经济”，其实是勾勒Facebook的商业模式；还有一段是讲“人与政府”，这才是我认为最值得摘录的一段：“我们相信打造帮助分享的工具将会推动政府开启更多诚实和透明的对话，这些对话将有助于还权于民、委责于官，同时会让我们这个时代一些最为严峻的问题得到更好的解决方案。通过提升公众的分享能力，我们开始让他们在一个前所未有的高度发出自己的声音……这样的声音不容忽视。假以时日，...
1. 即便是在一个成王败寇的世界里，王者也需要怀有一个改变世界、普惠世界、让世界更扁平更公平、让人类更自由更愉悦的使命和理想才可以长期为王。Facebook的招股说明书与其说是一份自我推销的招股文件，倒不如说更像是一个互联网时代风口浪尖上的企业出了一本读来稍显枯燥的《我想和这个世界谈谈》。
2. 当然，“自我推销”的成分肯定不会没有，譬如“我们不是为了挣钱而提供服务，而是为了提供更好的服务而挣钱”。（此处加一个笑脸。）还有“Facebook最初成立不是为了做一家公司，而是为了践行一个社会使命—让世界更加...
先给大家四句话。第一句，动荡是常态。所以，在可预见的未来，每一个人都坐在过山车上，系着安全带，有的时候过山车的轮回会大一些，有时候会小一点，但是这种动荡会一直存在，在可预见的未来。第二，相对于美国而言，我认为欧洲和中国存在着深层次的问题，可能更加严峻，虽然过去看到美国的国家资产负债表有很多讨论，但是总的来讲，我认为美国仍然在这三个经济体里面是最有能力自我修复的，而欧洲的问题在于欧元的制度设计和现在看到的人性的问题。所谓勤快人和懒人的问题，中国同样有深层次的制度问题，我们最终是要拥抱更加开放、自由的市场经济，还是回到计划经济，由政府主导的这条老路上去，以及中国目前看到的在房地产...