作者文章归档:练生春

研究员,经济学硕士,法学学士。本科就读于厦门大学,后赴韩国留学获经济学硕士学位;曾任职于上市公司战略投资研究部门和台资投资银行研究部、知名财经媒体、商业银行战略规划部门工作,2010年起主要从事互联网金融领域的课题研究和新产品研发,目前主要从事商业银行互联网金融产品的市场推广工作。

张江高科主营业务转型研究报告


张江高科主营业务转型研究报告[写于2003年末]


摘 要:张江高科原来是以土地开发为主业的上市公司,一直以来,除土地开发外,也向张江园区内的高科技企业参股,但投资的金额不大,在对微电子企业大手笔投资后,公司也完成了从地产商向高科技投资公司的转型。本文通过对它历年财务报表数据、重大投资项目的研究,分析其转型的风险与收益,试图得出一些经验性结论以供参考。
关键词:张江高科、主营业务、公司转型

一、历年财务数据分析






二、张江高科初期资产股权结构图
张江高科初期资产股权结构图




注释:
注1:
张江高科技园区开发公司于1992年7月 28日经上海市人民政府批准成立,是继外高桥保税区开发公司、金桥出口加工区开发公司...

Read more

中炬高新资产优化研究报告


中炬高新资产优化研究报告
[本文所有数据收集于2003年末]

摘 要:中山火炬高新技术产业开发区是首批获准的国家级高新技术产业开发区,也是国家体改委和国家科委正式批准的推行综合试点改革的5家国家级开发区之一,作为开发区内的主体企业,公司是主要从事高新技术产品的研制、开发、制造,基础设施建设,招商引资及贸易和服务业的综合性企业。2000年公司通过资产置换重组,优化了公司的资产结构。
关键词:中炬高新、资产优化、资产置换

一、历年财务数据图表


二、资产转让交易图



资产转让交易图示
注释:
注1:
①交易标的: 中炬高新拥有的中山格兰特镀膜玻璃有限公司的70%股权及全部债权、中山日超电子有限公司、中山京粤电子公...

Read more

制 度 主 义 的 兴 起 与 整 合


  在经济分析的诸多因素中,对于经济生活中制度的概念意义和实际重要性的正逐渐的提高,人们对制度的认识不断深入,在新古典经济理论之外,把制度作为经济发展的“内生变量”纳入经济分析已经被普遍接受,这样一种社会经济分析在现代被称作新制度经济学。新制度经济学家在批判新古典经济学家所使用的静止的,机械的均衡研究方法只研究资本主义社会关系的外表的时候指出,正如社会经济发展是一个过程,而不是一个均衡的常态,经济学应该研究的是社会经济结构的历史变迁与制度的演进,研究由于技术变化所致的社会、文化、心理、法律和组织形态的变迁,研究的应该是变化的过程,而不是历...

Read more

经济转型与制度变迁选择


不同国家在历史上的不同绩效从根本上说,受到制度变迁方式的影响。因为随着社会经济的不断发展,人的经济价值会不断提高,从而产生了对制度的新需求,相应于这些需求的政治、经济制度的调整却总是滞后。正是这些制度变迁的滞后产生了一系列的重大社会问题,影响了历史的经济绩效。


本文将分析制度变迁的原因、方式及合法性等问题。试图通过引入体制外的制度环境与制度安排,将国际社会当作独立经济体的一个外生变量,纳入制度分析的范围之内,以探讨那些因为诱致性制度变迁缺少动力机制或动力机制不健全,而强制性制度变迁又遇到层层阻挠困难重重的,正处于转型期的国家与经济体,结合当代国际关系,可能采用的制度变迁方式。这是...

Read more

全球经济或二次探底 中国面临两难选择


 全球经济研判:

    自金融危机发生以来全球经济正在缓慢复苏,但基础并不牢固。世界各国通过宽松的货币政策和积极的财政政策提振了市场信心,并通过保持低利率变相为生产部门提供补贴从而粉饰了GDP的增长数据,但这只是暂时的掩盖了金融危机所暴露的结构性问题,并没有通过刺激政策彻底解决未来两年内世界经济存在二次探底的可能性。

    今年以来美国经济再次依靠消费回升,不同于危机前资产通胀带来的迷惑性收入增长,这次依靠的更多是储蓄率的下降,但是美国的房地产市场仍然低迷,未来的资产收益无力支持储蓄率下降...

Read more

重新解读未来资产在金融危机时的投资表现


 未来资产以善于发现市场投资机会和平衡投资风险著称,尽管其全球视野的投资组合在金融危机期间并不能抵挡系统性风险带来的损失,但未来资产全球化投资组合基金在金融危机期间的分布概况与盈亏表现仍然显示了其投资理念和策略的价值与意义。以金融危机最为严峻的200810月作为切入点来观察未来资产基金投资遭受的损失情况可以发现,从三个月到一年的短期损失来看,分散市场(如亚太、全球、欧洲投资基金)投资组合所遭受的损失总体上要比专门市场(如中国、金砖四国、日本、印度投资基金)投资组合说遭受的损失小,从基金成立以来的长期投资盈利情况来看新兴市场(亚太、印度、中印组合、中国投基金)投资组合所遭受的损...

Read more