作者文章归档：王华北
2014年上半年，受产业结构调整、政策监管环境宽松、上市公司传统业务增长放缓与市值管理等多种因素驱动下，出于产业整合、多元化经营、及财务投资目的的市场化并购，如曾经的“全民PE”，已然成为资本市场的主旋律。据普华永道的报告显示，2014年上半年中国地区并购市场交易总金额达到1,830亿美元，创下近三年新高，凸显了企业谋求转型突围，重塑竞争优势的内在需求。诚然并购有助于此，但其中也不乏浑水摸鱼、机会导向的跨业并购，及并而不合的财务式并购投机行为。显然，企业应改变纯粹以并购驱动的市值管理游戏，利用处于并购浪潮初期的市场时机，踩准产业整合曲线，提升并购能力。
一、踩准...
一、联想集团收购IBM PC业务
2004年12月9日，联想集团在联交所复牌并发布有关 IBM PC业务的非常重大收购的公告称，联想集团于2004年12月7日与IBM 签订了资产购买协议。此次联想“蛇吞象”式的跨境并购，意味着联想正式开启全球化并购的第一步。
1.1 交易结构
根据资产购买协议，联想集团同意从 IBM 收购与PC业务相关的若干资产和承担与该业务相关的若干债务。同时，联想集团将以“现金+股票”方式支付的收购价款为12.5亿美元（约97.3亿港元）。其中，联想集团将须向 IBM 支付现金价值6....
千方科技私有化及红筹拆除过程
2012年2月21日，千方科技（NASDAQ: CTFO）宣布其董事会收到该公司董事长兼CEO 夏曙东关于私有化交易的初步非约束性提案。同时，夏先生拟以现金5.65美元/股回购所有非他本人所有流通股，该私有化价格较前60个交易日的VWAP溢价36%。据公司2012年年报披露，公司发行股份2527.00万股。其中，夏先生拥有公司27.76%普通股，管理层合计拥有公司35.94%普通股，SAIF III拥有公司16.43%普通股。同时，持有公司5%以上普通股的股东共持有公司56.87%。
图1 私有化前的股权结构
一. 代表案例
2004年1月，弘毅投资投资中国玻璃。2005年6月23日，中国玻璃在香港主板成功上市，并引入全球知名玻璃生产商PILKINGTON作为战略投资人。
2008年9月，中联重科联合弘毅投资、高盛公司、曼达林基金收购欧美三大混凝土机械制造商之一CIFA，使中联在混凝土机械行业拥有全球领先、中国第一的地位。
二. 并购理念
并购是“买生意”而不是“买东西”。“收购不是去买资产，而是买今后的现金流。能不能把你没有而别人有的东西嫁接到你的企业里，从而在今后可以产生效果和效率，这才...
解析双汇并购史密斯菲尔德全过程
一. 交易时间
• 2002年，双汇集团和SFD正式开展业务往来。
• 2009年，双汇集团和SFD双方表达了收购意向。
• 2013年3月，双方交易的金融支持环节初具雏形。
• 2013年5月下旬，与银团谈判，同时双方秘密谈判的消息泄露，引起竞购者的关注。泰国正大集团旗下正大食品、及巴西肉...
李宁（中国）体育用品有限公司人事地震。
5月24日，李宁公司负责政府和对外事务总监张小岩向本报记者确认，公司首席运营官郭建新、首席市场官方世伟以及电子商务部总监林砺，已先后辞职。
5月24日，李宁集团公告称，三位管理人员离职，属于管理人员正常更替。该集团管理层会继续把精力集中在未来发展和策略执行上。
原李宁公司首席市场官方世伟已经身在台湾。方世伟说，“这可能是李宁自创立迄今，最严重的人事危机。不过，我们并非是集体辞职。”
他表示，此次，是他最先提出的离职申请，三天后，郭建新才获知该消息，并表达了相同的意愿，并于他递交辞职...
在“工业反哺农业，城市支持农村”的城乡一体化背景下，湖南高新投近日斥资3000万元，与湖南盈成油脂工业有限公司签订《增资扩股协议》，这是湖南高新投涉足现代农业领域的首笔投资。总经理黄明表示，投资盈成油脂，主要看重该项目在资源、区位、运营模式、营销网络等方面的核心优势以及良好的成长性。在湖南高新投的积极运作下，来自深圳等地的三家创投机构及多家银行已对盈成油脂跟进投入近2亿元人民币。这些资金将进一步完善盈成油脂关于农业种植、工业加工和商业销售的产业链。
现代农业主要依托农业产业化来推动。农业产业化的实质是“农业产业系列化”，即把一...
在经济复苏尚未稳定以及国际体系正处于重构的背景下，严重的生态环境对各国造成了明显的压力。这些压力在“基于自由讨论”的哥本哈根会议进程中表现的甚为清晰。
谈论生态问题，固然不能将问题局限于一个国家，甚至不能将问题局限于全球，还有一个世代的问题。对现在一代来说是最大的幸福，但对未来一代可能是非常不利的，如果把未来一代考虑到生态问题中来，那么要做到公正的分配绝非易事。退而求次，将问题局限在世界政经单元——民族国家上来，尤其是一国资本的积累方面。与会各国也是这么做的。
保护环境的工作概括来说有两种，对生产活动带来的负面效应的...