作者文章归档：徐洪才

徐洪才，首都经济贸易大学证券期货研究中心主任、金融学教授；清华大学国际工程项目管理研究院特聘教授；中国证券业协会CIIA专家委员；北京市国际金融学会常务理事;1996年获中国社会科学院经济学博士学位；曾就职于中央银行、证券公司、风险投资公司和中国石化集团；多次到美国、欧洲和香港学习金融业务；出版《投资基金与金融发展》、《中国产权交易市场研究》、《中国资本市场研究》；主编《投资银行学》、《期货投资学》、《投资基金运作全书》和《中国资本运营经典案例》。主讲《投资银行》、《期货投资》和《风险管理》；研究资本市场与金融工程。兼任清华大学、北京大学EMBA和EDP《资本运营》课程主讲教授。

速度不是中国经济主要问题

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　　世界银行在日前发布的《东亚经济半年报》中，调低了今明两年中国经济增速预期。报告中预计中国经济今年全年的增速为9.1%，明年还将放缓至8.4%。对于世行关于中国经济增速放缓的判断，得到了国内诸多经济学家的认可，研究机构和专家大多认为，未来两年中国经济增速放缓是大概率事件。有专家甚至预测，中国经济增速将会从10%左右回落到6%至7%，在今后几年将从高速增长时代进入到中速增长时代。

　　经济降速是必然选择

　　今年以来，中国GDP增速一直持续放缓。今年一至三季度，经济增长率分别为9.7%、9.5%和9.1%，贸易数据显示，外需疲弱导致中国10月出口增幅意外降至8个月来低点，并连...

欧债危机最新进展及未来前景分析

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　　一、近期欧债危机处理取得了阶段性成果

　　2009年11月，希腊财政部宣布其2009年财政赤字对国内生产总值（GDP）的比例将达到 13.7%，导致市场出现恐慌，成为欧洲主权债务危机发端。2010年5月，希腊主权债务危机全面爆发。由于希腊债务危机传染效应，西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等“欧猪国家”同时出现了信用危机，受主权债务问题影响国家GDP占到欧元区GDP的37%。为了阻止欧债危机向全球金融危机演变，欧盟（EU）和国际货币基金组织（IMF）先后紧急出台了1100亿欧元和7500亿欧元的救援措施。欧洲中央银行（ECB）则在二级市场上购买私人投资者抛售...

伯南克的“扭转操作”又在忽悠谁

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　　2011年9月21日，美联储议息例会并没有如期出台第三轮量化宽松政策（QE3），而是推出了一项新的“扭转操作（operation twist）”，计划在2012年6月底之前卖出4000亿美元3年及以下期限的中短期国债，同时买进等额的6到30年期的长期国债，即所谓“卖短买长” ，同时维持2.85万亿美元的资产负债表规模不变。这一“扭转操作”，是否为伯南克针对国际国内新经济形势作出的一项重大政策创新呢？答案是否定的。我们认为，伯南克这一次又在忽悠，不仅会忽悠他自己，而且会忽悠全世界。

　　事实证明，2010年伯...

“4万亿”打赢阻击危机关键一战

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　　如今持续低迷的欧美经济很容易让人联想到2008年爆发的世界金融危机，同时，当时中国政府出手的经济刺激政策——4万亿投资大单更是让人记忆犹新。时过三年，这份大单运行如何？产生了什么作用？国家统计局新闻发言人盛来运日前在国务院新闻办发布会上对此评价说，从近三年的运行情况来看，应该说这项政策是非常成功的。这项政策不仅使中国经济在2009年实现企稳回升，2010年回升向好，今年又有政策刺激退出以后，偏快的增长向稳定增长有序转变。

　　助中国经济V形反转

　　当年，受世界金融危机影响，中国经济也陷入寒冬，出口出现负增长，一些出口企业甚至停产、半停产，某些地方...

25家银行“救火”温州微企远水不断近水短缺

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　　核心提示：温州资金链断裂危机的蔓延已经引起监管层和市场的广泛关注，多家银行纷纷出台组合拳“救火”，然而究竟远水能否解近渴，受困企业是否能真正拿到原来难以企及的宝贵“救命钱”？

　　温州资金链断裂危机的蔓延已经引起监管层和市场的广泛关注，多家银行纷纷出台组合拳“救火”，然而究竟远水能否解近渴，受困企业是否能真正拿到原来难以企及的宝贵“救命钱”？

　　针对外界对此次危机引起的一系列担忧，浙江银监局相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，“我们出台了一揽子金融措施，帮...

物价涨幅低头年底可望别6

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　　国家统计局14日公布了最新宏观经济数据，9月居民消费价格指数（CPI）增长6.1%，较8月同比涨幅回落0.1个百分点，略低于此前市场的普遍预期，但是环比依然增长0.5%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比增长6.5%，环比下降0.1%。

　　尽管9月CPI同比有所回落，但是自6月以来CPI已连续4个月处于6%以上高位，通胀压力居高不下。

　　猪肉价格同比上涨43.5%

　　据国家统计局公布的数据显示，9月CPI受到食品价格因素影响最大，食品类价格同比上涨13.4%，其中，肉禽及其制品价格上涨28.4%，影响价格总水平上涨约1.86个百分点，而其中猪肉价格更是上涨4...

美又盯上“中国股”会计问题

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　　北京时间9月29日晚9时30分，美国纽约股市一开盘，新浪、百度、优酷等诸多中国概念股再次大幅下跌。很快，市场传出消息：美国司法部已开始对在美上市中国公司的财务违规问题展开调查。而这一传言，在晚些时候也得到了美国证券交易委员会执法部主管罗伯特·库扎米的确认。实际上，针对在美上市中国公司的会计违规问题，美国证券交易委员会（SEC）和联邦调查局（FBI）已经调查了一年多时间。此次美国司法部门介入，将原本只是民事调查的案件升级到刑事调查，其责难力度和影响也是不言而喻的。

　　中国公司可能遭刑事起诉

　　自去年第四季度，中国概念股公司在美国传出财务造假的丑闻后，中国企...

希腊不会退出欧元区但需要调整结构

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　　据经济之声《天下财经》报道，穆迪刚刚下调了美国银行、花旗银行和复国银行三大银行的多项评级，理由是美国政府在必要时刻对这些银行机遇支持的可能性正在下降。消息一公布，全球股市暴跌，紧接着市场又传出了另一个更具爆炸性的能够促使股价下跌的消息，那就是希腊也许有可能退出欧元区。这种担心有没有可能成为现实？对此，中国国际经济交流中心专家徐洪才发表他的看法。

　　徐洪才：欧洲主要是南欧的希腊、西班牙、意大利等这些国家发生了主权债务危机，这种主权债务危机本质上说是财政危机，而不是货币危机，这是两个概念。很多人以为希腊出问题，西班牙、意大利出问题，好像欧元要崩溃了，一些国家要退出欧元了，这种说法...

入世十年的中国金融业发展

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　　一、中国金融业取得了巨大成就

　　2001年12月中国正式加入世界贸易组织（WTO），此后，中国金融业改革开放步伐加快。2002年12月，中国实行合格境外机构投资者制度，迈出了资本市场融入全球化的第一步。2003年3月10日中国银监会成立，标志着“一行三会”金融监管格局的最终形成。2003年，开放外资银行在中国的人民币业务，并加快推动国有银行产权改革。2004年2月香港特别行政区正式开展人民币业务，2006年全面开放了居民业务。2007年，允许外资银行在国内设立法人机构。中国四大国有商业银行从2001年的资不抵债，实现了到2009年的全面上市。自2005...

中国经济政策进入观察期