投资哲学的形成，是正视和认清自己错误的一个重大契机，起码表明一个投资者有意从自己的错误中吸取教训。形成自己的投资哲学，需要很长的时间、非常的智慧和大量的经验和错误，并持开放的心态去不断加以改进

　　没有一种投资哲学能在一天或一年之内发展完全，除非抄袭别人的方法。就我的情形来说，它是在很长的时间内发展出来的，其中一部分可能来自所谓合乎逻辑的推理，部分来自观察别人的成败，但大部分来自比较痛苦的方法，也就是从自己的错误中学习。——菲利普·费舍

　　我们每个人都有一套自己的人生观念，或明的，或暗的；或理性的，或非理性的；或深刻的，或肤浅的；或...

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　　是谁为大？是坐席的呢？是服事人的呢？不是坐席的大吗？然而我在你们中间，如同服事人的。

　　耶稣《圣经·新约·路加福音》

　　最近，许多媒体报道了一件特别的事情。河南的马老汉，为“保险”起见，13年前把辛辛苦苦积攒的8万元埋到床下；如今打开一看，这一张张面钞，有的紧紧地粘连在一起，有的则已经发霉变软，一碰就成了碎片，甚至碎末，简直成了豆腐渣。当年，他精打细算，省吃俭用，攒下这笔钱，以备将来给自己养老送终。此情此景，马老汉已是欲哭无泪。说马老汉不珍惜钱肯定不合事实，让钱霉烂不是马老汉的初衷。老汉肯定不是一个成功的投资者，因为...

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　　是谁为大？是坐席的呢？是服事人的呢？不是坐席的大吗？然而我在你们中间，如同服事人的。

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　　怨天，不尤人。──《论语?宪问》

　　在这个世界上，听到最多的抱怨之一，是关于钱的抱怨。消极的抱怨，是抱怨自己钱少；积极的抱怨，轻则抱怨投资经商环境不好，重则抱怨钱都被坏人赚去了。

　　最近，占领华尔街，成了一个世界性话题。这些占领者是否有一个最高的目标、系统的主张、统一的组织、完整的纲领，大家并不清楚。所知道的只是，他们中有很多都在发出与钱有关的抱怨──有的想要得到工作，有的人想要更多的福利，有的看不惯工作在华尔街的人那么富有，有的人则干脆以“工资最大化”（Maximum Wage）为诉求。一些观察家把这些占领华尔街的人形容为法国大革命中的那些占...

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　　盲人骑瞎马，夜半临深池。──《世说新语》

　　你怎样信仰，你就怎样生活。──外国箴言

　　我近来所写的一组关于保守主义投资哲学的文章自发表以来，招来了不少的关注，也引来了一些批评。其中，给我印象最深的批评是──你的有限合伙人只关心一件事：回报。这句话乍听起来振振有词：别跟我奢谈什么保守主义、什么投资哲学，我对这些统统没兴趣，我只关心一件事：回报！出资人关心回报，理所当然；投资人关心回报，名正言顺。然而，仅根据对投资回报的关心，无法把不同成就的投资人区别开来。如果只关心回报，对投资人来说，是远远不够的。在我看来，投资者们还要有投资哲学。正是对投资哲学的关心程度不同以及对好的...

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　　投资就是用头脑中的投资理念去顺应财富的自然之道，当两者合辙了，财富就产生了。同步的程度越高，持续的时间越长，流淌出来的财富就越多

　　衡量国家繁荣和个人富有的基本有形尺度是财富。因此，国家的繁荣、个人的富有都离不开对财富正确的理解。治国者对财富有什么样的理解，生成了相应的政治与政治经济制度。对财富的理解事关国家和文明的命运。专制政体更多地把财富理解为体力劳动的产物。自由市场经济与宪政民主的政体更倾向于认为人的心灵才是财富的源泉，是人的思想能力把无形的观念与决定转换成有形的财富。

　　惩罚抑制财富创造者，还是鼓励包容财富创造者？在这个问题上的做法决定了不同国家在富裕程度上的...

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　　作为一种富含道德的精神现象，金钱是衡量文明的尺度，也是精神文明的象征。通常而言，金钱的多寡与文明的程度成正比，与野蛮的程度成反比；与道德成正比，与强制成反比

　　我住在乡下，跟朋友们常常聚会。有位朋友养了一只狗。我也常常观察这只狗，发现朋友们在吃肉包子或烤肉时，狗会有明显的生理反应，它眼睛直勾勾地盯着朋友手里的食物，垂涎三尺。很显然，狗看清了眼前发生的一切，而且没有丝毫的误解。狗的意图也很明确：很想吃。

　　有一次，狗看到了这样一个场景：一位朋友正在点一沓钱给它的主人，但是狗眼里没放光，舌尖没流口水，甚至可以说是无动于衷。我心里想，这笔钱可以用来买很多包子或肉骨头，可是狗...

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　　保守的价值投资者，对风险的容忍度非常低，追求稳定性与长期回报、不下赌注、极少操作，当然也睡得香

　　基于对人性和对人类秩序的一些看法，保守主义在态度和行动上总体是消极保守的，主张消极审慎，反对积极有为。保守主义认为人类行动的目的，不在于不计代价、不计后果地追求最好的愿景，而是尽可能避免最坏的恶果。

　　相对于保守主义的消极的世界观，价值投资有两条著名的“基本原则”：原则一，永远不要赔钱；原则二，永远不要忘记第一条。可见，价值投资的取向也是消极保守的，它最关注的不是赚取多少，而是如何避免损失。这也产生了价值投资一个鲜明特点：审慎。

　　人的知识...

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　　通过赢利性企业的产品与服务来造福于人类，远远比靠慈善来造福人类重要。创造财富比捐出财富重要。提供有偿的产品比无偿的助人为乐重要

　　在成功劝说40名美国亿万富豪公开承诺捐赠自己至少一半的财富之后，这个月底，巴菲特和盖茨将来到中国。他们拟向50位本土富人发出“英雄帖”，邀请他们参加二人于9月29日举办的慈善晚宴。沃伦？巴菲特和比尔？盖茨堪称是有史以来最强大的财主二人组（以下简称为巴比组合），其号召力不言而喻，人未到，劝捐的旋风已经刮遍中国。

　　自己捐出巨资并号召富人捐巨资来做慈善，这无疑是个很大的善举。但是世界上的许多善举，其中却可能隐含着严重的危...

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　　人生观向来是哲学的重要组成部分。因此，投资者的人生观也应该是投资哲学的重要组成部分。在有关投资者人生观议题中，一个很有职业特色的问题就是：赚钱赚到何时休？赚到多少算尽头？投资者应该为自己通过投资获得的财富设个上限封个顶吗？

　　主张封顶的人士认为，投资赚钱是个没完没了的事，赚到差不多就该收手了。钱够花就行了，总不能太贪婪以至于把一辈子都花在无休止地积攒财富上吧？曹雪芹先生在大家耳熟能详的《好了歌》中，含蓄地表达了这种看法。但是，持这种观点的人，从未就人一生中赚钱上限的金额达成一致。这不是一件容易的事情。因为时代不同、国别不同、文化传统不同、生活方式不同等，大家对“赚...

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