作者文章归档：陈赟
市场的暴跌是惨痛的，而股市有其自身内在的规律，市场不会只涨不跌，也不会止跌不涨。在经历了近一年的超级熊市后，大家都在考虑市场的底部在哪里？
市场的底部应该有以下几个特征，
1、估值是否低估
市场的估值在暴跌后已经基本与国际接轨，我们看到带有H股的A股已经有大量个股低于港股市场的股价，这就是和国际接轨的硬指标。同时沪深300成分股的市盈率水平基本在13-14倍，市净率为2.7倍，还没有达到历史底部（998点时为1.6倍），许多超理性投资者也据此认为行情还有较大的调整空间。但由于中国石油、工商银行、中国银行、建设银行、中国人寿、中国平安等许多权重股都...
上周末的两条政策在本质上利好有限，而且交易所的政策可能会刺激市场心态不稳在短期内进一步出现非理性下跌。而事实上，管理层对大小非也已竭尽所能，不可能大幅限制解禁。但是应当看到，随着估值的不断下跌，大小非实际减持的金额在下降，减持意愿在迅速降低，目前的减持很多是因为货币紧缩导致的，而且近期频频有产业资本意图收购上市公司股份，如海螺水泥持续在二级市场买入多只同行股票，可口可乐收购汇源果汁等。随着产业资本内部的多空双方逐渐达到均衡，市场将更加稳定。
就短期多空双方的分歧来看，空方认为《交换公司债发行规定》控制大小非减持的作用有限，对市场不构成实质性利好，同时美、英等西方国家的经济...