专家称地方债务整顿不能掩盖风险

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　　近日，某权威人士向媒体表示，今明两年约占地方总债务43%的预计4.6万亿元债务集中到期，而经过监管机构清理，管理层拟将把占全部地方平台贷款三成的约2.8万亿元贷款转为一般公司贷款。

　　对银行和地方政府而言，处理平台贷的常规思路大致有贷款展期、借新还旧、不良化处理和中央埋单等途径。但这些都存在复杂的利益博弈。如贷款展期严格限定了五年以上的展期累计不超过三年，这只能解燃眉之急；借新还旧在资本金紧张下，银行不愿耗用更多资本金；不良化处理则会导致地方债务风险转为银行危机，更不可行。

　　可见，把部分平台贷转为公司贷款的操作思路确实有助于降低地方债务违约风险，并将产生多赢格局。至...

改变经济增长模式才是中国规避风险正道

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　　美债解决方案8月2日送交参议院审议通过后，将送至总统奥巴马签署，目前全球金融市场担忧的美债违约风险得以舒缓。

　　议案延续了分阶段上调债务上限的做法，实施第一阶段是未来十年需削减至少9000亿美元开支，同时债务上限上调9000亿美元；随后，由两党议员组成特别委员会在11月23日前确认需要削减的约1.5万亿美元支出；上述委员会还需拿出削减至少1.2万亿美元开支的方案，否则将启动一套备用节支方案，同时债务上限将再提高1.2万亿美元。备用节支方案的50%将来自国防开支，50%来源于非国防开支，联邦医疗保险支出的削减比例在2%以内。根据协议美国参众议院在年底将就平衡预算修正案进行投票表...

金融管制下的致命扭曲

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　　据WIND统计截至7月20日总计约11336亿元的各类债券上市流通。这其中仅有约32.6亿元的债券属中小企业集合债，其余的都因债市严格的市场准入制度，为央企和地方融资平台等拥有。

　　坦率地说，国内金融市场这种典型的二元特征导致资金价格严重扭曲。即正规金融市场受利率管制和信贷额度管制等影响，使银行和国企享受到了管制下的低利率；中小企业只能被迫进入民间融资市场接受高成本等苛刻的融资条件。

　　银行和国企等能够享受廉价的储蓄资源，正是基于银行储蓄者和民企高成本融资所带来的补贴或转移支付。在严格的金融管制下，居民的投资渠道有限而不得不把其储蓄资源存入银行，为银行向国企等提供廉价...

中等收入陷阱的假想敌

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　　人均GDP正接近5000美元的中国，是否陷入“中等收入陷阱”。近日，《人民日报》和《学习时报》等刊发《我们能否跨过“中等收入陷阱”》和《依托科技创新突破中等收入陷阱》等文，研讨如何跨越“中等收入陷阱”问题。

　　所谓中等收入陷阱，即人均GDP在3000～10000美元间的拉美和部分亚洲新兴经济体，其经济既无法在工资上与低收入国家竞争，又无法在尖端技术研制上与富裕国家竞争，从而经济容易出现长期停滞状态。

　　观察陷入经济增长困境的其他经济体，以及当前中国经济所面临的诸多问题，不难发现推动这些经济体继续保...

不宜用阴谋论看待国际机构唱空

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　　穆迪“红旗报告”的余音未了，惠誉又发布报告向35家中国企业发出警告，并把矛头指向企业的财务报表和公司治理等问题。与穆迪针对61家中国上市公司的警告杀伤力巨大不同，惠誉报告的杀伤力要弱得多，被其点名的西部水泥甚至还逆市微涨0.3%。

　　自浑水、香橼等针对境外中概股发布一系列做空报告以来，质疑中国企业之风迅速从美国向香港甚至境内蔓延。是次惠誉把矛头指向中国会计准则，显示出了质疑从具体个案上升至一般性命题。

　　可以预料，惠誉对中国会计制度的批评将引发相关管理部门反弹，这既必要也必需。不过，把国际机构质疑和看空解读为针对中国的做空阴谋，并以国际机构不了...

应出台法规消弭电梯安全隐患

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　　近日，北京地铁里面奥的斯扶梯发生了导致1死65伤的特大安全事故。尽管北京相关部门初步认定为驱动主机螺栓损坏所致，且国家质检总局在全国紧急叫停安全事故频发的奥的斯513MPE型号扶梯，但还是激发人们对电梯安全问题的大反思。

　　我们需要指出的是，当前中国重载电梯的国家标准面临着类似于国内奶业低国标的尴尬局面——电梯国标不仅不统一，而且与国际标准落后10余年。如北京地铁扶梯采用的是《自动扶梯和自动人行道的制造与安装安全规范GB16899—1997》的国家标准——在任何3小时间隔内，持续重载时间不少于半小时（美国的标准则为2...

中国企业“大象起舞”还需时日

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　　近日，英国《金融时报》出炉2011年全球500强，埃克森美孚重新从中石油手中夺回榜首，中石油屈居榜眼，同时有53家中国企业入围，占比为10.6%；其中前十名中有中国企业占据三席，分别为中石油、工行和建行，占比30%，仅次于美国一席。

　　与财富500强按营业额排名不同，英国《金融时报》主要以今年3月31日的股价为基准测算公司市值而进行排名。可见，不论是美国财富还是英国金融时报的全球500强排名，用“强”形容都显得名不副实甚至沽名钓誉。因此不管利用怎样的统计技术，用“大”要比“强”更为贴切。

　　用&l...

中欧贸易纠纷并非零和博弈

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　　把当前中欧间的贸易纠纷以“贸易战”形容显得夸大其词，因为这场贸易纠纷更多的是一种基于共同利益下的合作博弈。

　　中欧贸易摩擦骤然升温。继5月14日欧盟决定对原产于中国的铜版纸征收4%～12%的反补贴税和8%～35.1%的反倾销税后，中国商务部16日发布2011年第19号公告，初步裁定对原产于欧盟的马铃薯淀粉首次征收反补贴税。

　　今年前4个月欧盟已替代日本成为中国第一大进口来源国，这意味着中欧已互成对方的第一大贸易伙伴。显然，在双边贸易规模迅速扩展下，中欧间频繁出现贸易纠纷是正常的。同时，中欧间涉嫌贸易纠纷的金额都不大，且双方都似乎显得较为克制。当...

对拔苗助长式城镇化说不

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　　在近日于上海举行的“十二五”城镇化发展高层论坛上，国家发改委秘书长杨伟民表示，当前国内土地城镇化的速度比人口城镇化的速度约快1倍。这一反常现象引发人们对当前城镇化的可持续性的质疑。

　　城镇化加速推进是本世纪初中国确定的一个重要经济转型战略。它与重工化和现代化等一起承载了促进中国经济、产业结构调整和经济发展方式转型的重要使命。同时城镇化伴随着农业户口转向非农就业，因此城镇化被释义为解决“三农”问题的主要推手通过系统性和有组织地削减农业户口，以寻求三农问题的自然解决；而农民批量化的市民化改造，意味着更多农民被纳入专业化的社会分工体系...

房价调控错位中的迷惘