作者文章归档：陈世炎
数字货币投资，跟股票投资，有很多相似性。就是数字货币本身的内在价值和数字货币市场，受情绪的变动引起价格变动。无非是内在价值和市场先生的变动。
数字货币内在价值的三大基础，一是优良性，去中心化，安全性，效率；二是支付网络，使用的网络越大越广，货币价值越大；三是普遍认同。使用的人越多越有价值。
数字货币的八个投资属性
一、100%的互联网属性。只要互联网存在一天，数字货币就能生存一天，完全的比特世界且可以细分。
二是公平性。只要有网络，任何人都可以自由连接的金融系统。是网络系统不是软件。
第三个属性是无国界与全球性。不受时空限制的货币。
第四个属性是，...
做了十年股票，第一次近距离调研公司。这次买了100股特锐德，只所以买100股，目的是为了成为公司股东调研方便，从目前来看，公司是优质的，但价格还是太贵。这次前去调研的目的只为确证自己的判断。这次调研收获不少。
一是更新了几个技术点的认识。一是什么是箱式变电站？由于我们不太懂电，对电站不懂，对箱式变电站更是不懂。箱式变电站优点还真不少：1、结构紧凑，占地少；2．安装方便，建造快速；3．投资省，效益高；4. 组合方式灵活。通用性互换性强；5. 可靠性和安全性比较高；6. 自动化程度高；7. 外形美观，易与环境协调；8、后期维护非常方便，易操作。二是充电桩的充放电技术：调研之前我认为...
1、取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，内外资一视同仁；允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行；
2、将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限；
3、不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司；
4、为进一步完善内地与香港两地股票市场互联互通机制，从5月1日起把互联互通每日额度扩大四倍，即沪股通及深股通每日额度从130亿调整为520亿元人民币，港股通每日额度从105亿调整为420亿元人民币；
5、允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务。
6、放开外资保...
股神将股市如此反常的现象归诸于利率、预期投资收益率两个关键的经济因素，以及一个与心理有关的因素。
影响股市的第一个关键经济因素是利率。在经济学中，利率就好比物理学中的地心引力一样，不论何时何地，利率任何的微小波动都会影响全世界所有资产的价值。假设今天市场利率是7%，那么，未来你1美元的投资收益的价值就与市场利率为4%时的价值有很大的差别。
分析过去34年长期债券利率的变化，人们可以发现第一个17年间利率从1964年底的4.20%大幅上升到1981年的13.65%，这对股票投资人来说实在不是什么好事。但在第2个17年期间利率又从1981年的13.65%大幅下挫到1998年的...
政府报告中讲到两点：一是保持宏观政策的连续性，稳定性，继续去年政策。二是2018年打好三大攻坚战。防金融风险；托底扶贫；去产能控污染。未来三年这是三条政策主线。
防金融风险重在去杠杆，大力改革发展资本市场，建立多层次资本市场。2018年的股市会有大的改革，发行制度和退市制度以及创业板和三板会有大的变化。重点是通过资本市场上市的公司会越来越多，整个A股市场估值重心会下移，业绩好的，低估的公司会有些表现。因为市场化，国际化程度越来越高。像创业板，中小板那样的高估值一定会走低。大牛市，大熊市的条件都不具备。高的会走低，低的会慢慢走高，这是股市规律。敬畏规律，尊重常识。2018年可能就...
低估是所有投资中最核心，最基本的要素。不管什么投资大师，从事投资都是从低估类投资获取收益最大。巴菲特是，索罗斯也是。
买入低估类股票确定性：估值修复一定会发生，股价一定会涨上去。股价一定比新创办这样一家公司所花的成本一定低，低的区间最少要在20%以上。
低估类股票不确定性：什么时候上涨不确定，因为价格涨跌取决于参与买卖股民的预期和情绪。人的情绪和喜好不可控，但随着公司业绩的增长和恢复，估值恢复合理又是非常确定的。公司的业绩增长存在不确定性，业绩也有时好时坏，最忌前几年高增长，未来大概率会转为低增长几年，因为周期。任何个人，企业，国家都有周期。这个周期就像一年的春夏秋冬，有...
我们在生活和工作中经常出现错误，这不可避免。如何面对错误，管理我们的错误，太重要了。
如果我们犯了错误，我们批评他，惩罚他，这样做只会促使其他人不敢创新，隐藏错误，逃避受批评，对自己对组织都是最大的束缚。我坚信，我们应当把问题和分歧摆到桌面上，从而总结应当怎么做才能改进。从今天开始我要编写一份投资交易或生活中的“错误日志”。以后任何时候出现任何性质的不良结果，都会记录下来，然后我们采取补救行动。相信随着我们不断跟踪和解决这些问题，我们的投资决策及交易会不断完善。
用一套程序确保问题会摆在桌面上，同时确保问题根源会得到剖析，这样才能实现持续的改进。
...在我们搜寻新的独立企业时，我们寻找的关键品质是持久的竞争力、有能力且高品质的管理团队、经营业务所需的有形资产净值具有良好的回报率、内部增长带来可观的回报的机会，以及最后一点，合理的收购价格。
我们对杠杆的厌恶，使过去多年来的收益受到了影响。但查理和我都睡得很香。我们都认为，拿你拥有的东西来冒险以获得你不需要的东西，这是疯狂的。
我们仍将坚持最简单的指导原则：其他人处理事务的谨慎程度越低，我们越应该谨慎行事。
对人下注有时可能比投注实物资产带来更大的确定。
“短期内市场是个投票机，但在长期内它就变成了一台称重机。”
在过去的53年当...
生意的本质
生意的意义是促进交易，一方面提高达成交易的效率，降低交易成本，另一方面是为顾客创造更多价值。一般来说，为顾客创造更多价值的商业比为顾客降低成本更容易被顾客接受。比方说教育，医疗及一些精神服务性需求。这类消费者对价格敏感性相对较低，而对质量的要求更高。
企业的战略选择
对于企业来说，其战略选择无非两种：
一是在技术，工艺路径与精益管理上不断提升，从而在提高效率、降低成本上积累竞争优势，这是效率与成本领先。
二是通过用户研究、大数据技术不断启发产品设计与创新来提高差异化、获得更高的溢价能力，这是差异化领先。以获得更好的定价或提价权。
企业中...
