作者文章归档：滕泰

曾任民生证券有限责任公司副总裁，首席经济学家，中国证券业协会分析师委员会副主任委员。经济学博士，先后毕业于复旦大学和上海社科院，曾在美国沃顿商学院做访问学者，中国人民大学、中央财经大学兼职教授。
主要研究领域：宏观经济和财富战略。
代表著作《新财富论》、《财富的觉醒》、《投资银行——财富天使vs金钱魔鬼》。
近期代表性报告有：《2015：从贸易顺差到贸易逆差》、《站在历史的时间窗口》、《四周期综合分析，二次探底无可能》、《下行压力部分缓解，政策转向或在年底》、《过剩经济无通胀，关注核心CPI》、《未来一年黄金价格冲击1500 美元/盎司》、《美元上行，欧元承压，人民币双向宽幅波动》。

经济转型 比较看好服务业

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　　现在从宏观的角度笼统的说一下我比较看好服务业。为什么这么说呢？咱们题目叫做寻找中国股市的新动力，实际中国的经济发展正好处于经济增长动力转型的阶段，所以要寻求经济增长的新动力。现在中国的城市化率是16%，2020年、2030年可能到60%以上，到2050年可能75%，人散布在各个村子里不集中就没有服务业，凑在一块你为我服务、我为你服务，简单这么说增长空间巨大，当然这里面还有很多详细的东西，交通运输、物流、电子信息等等这样一些东西，提一个基本思路。还是要更多的关注宏观引路和政策因素，中国的上市公司，包括一般的企业，它的业绩变化，其实80%的因素不是因为管理因素，这是宏观形势的变化。中国的...

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三大不稳定因素影响明年经济

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       中央经济工作会议明确提出，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，把扩大内需尤其是增加居民消费作为政策的重点，在促进发展方式转变上下工夫。显然，中央认识到，虽然2010年的中国经济总体上是乐观的，但对经济增长的可持续性不能掉以轻心。因此，从长期来看如何推动增长模式的转变，短期内如何消除经济增长的不稳定因素，应是2010年经济政策应该考虑的关键问题。笔者认为，影响2010年中国经济的三大潜在不稳定因素分别是：信贷的伸缩与扩张、资本市场的不稳定和房地产市场的不稳定。

　　信贷伸缩是

　　经济不稳定的源泉

　　在美国，2...

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2010年乐观的经济增长有隐忧

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　　尽管明年中国经济有望呈现高增长、低通胀态势，但是经济增长的可持续性和稳定性都值得重视。2010年高增长、低通胀是我国“促转变”的最佳机会，如果不抓住这个机会解决困扰我国的经济结构问题，那么很多问题会在2011年体现出来。

　　2010年宏观经济增长乐观

　　根据银河证券测算，在中性预测下2010年GDP增长率可以达到9%，在谨慎预测下也可以达到8.7%，在乐观预测下将达到9.3%以上。

　　从投资来看，预计2010年固定资产投资增长率将从今年的33%左右下降到26%左右。由于政府的4万亿投资计划很大一部分是基础设施建设投资，很多项目都是中长期...

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