作者文章归档：傅硕
现金流量操纵手法案例分析
现金流量表以现金收付制为编制原则，不受权责发生制会计的应计、递延、摊销和分配程序的影响，因此通常认为经营活动现金流量(以下简称经营活动现金流或者经营现金流)与权责发生制的会计盈余相比，不容易被操纵，是相对可靠的“硬”数字。然而，现金流量表并非远离“偏见”(bias)和“噪音”(noise)的净土，现金流量表准则的“三分法”为经营活动现金流的确认提供了“会计选择”余地，债权债务管理等各种理财策略的运用可以调节经营现金流在不同会计期间的分配。这就为经营现金流的操纵提供了技术性空间。随着现金流量表的价值逐渐受到证券市场...
(转)地产金融创新PK信贷红线
苏龙飞
信贷“红线”没能挡住房企的融资渴求，反而逼出了部分企业的金融创新
“今年的放贷额度已经全部停了，至于什么时候再放额度，要等上边通知。”得到这样一个回复，正急于为自己的楼盘项目找资金的石先生不无沮丧。近两个月来，他一直“游荡”于惠州各银行的贷款办理大厅，并找机会接近贷款经理，但均被告知“贷款额度告罄”。
两道信贷“红线”下的严酷环境
在2007年的最后两个月里，这一幕在全国各地重复上演着。在全国经济趋热的背景下，银监会不得不以近乎行政指令的方式，要求各商业银行2007年的贷款余额不得超过 10月31日水平。于是乎07年末，各银...
忠旺的超额票据融资
文/吴建国
在国内,有12家商业银行授予忠旺约定额度、一年期的授信，也就是说，忠旺拥有进行票据融资的先天条件，借此优势可以开出银行承兑汇票,并进行贴息获得营运资金。忠旺也为此与承兑行订立了银行承兑协议，协议当中规定，忠旺须向银行出示采购合同，并支付不少于汇票面额50%的保证金，以支持开具银行承兑汇票。
签订有授信和银行承兑协议的前提下，在不超过授信额度的金额内，忠旺采取在采购的时候，向供应商开出银行承兑汇票以支付采购款项。如此操作的好处见下：
首先，由于承兑票据有一个承兑期，一般是3-6个月，即在到期前无须立即支付票据面额的余额。但在到...
(转)人民币外升内贬的决策出发点何在？
苏龙飞
龙飞兄文章深入浅出，大白话讲出大道理。
10月25日，国家统计局发布前三季度经济运行情况，9月份CPI同比上升6.2％，虽说较8月份下降了0.3个百分点，但依然运行在高位。更严峻的是，9月PPI一改前几个月回落的趋势，以4％的幅度重拾升势。消息一出，股市应声急挫200余点，显然，通胀形势不容乐观。
10月24日，人民币兑美元破7.50关口，自2005年7月21日实施有限浮动汇率制度以来，人民币累计升值已经超过8％，对于央行所采取的“缓慢升值”策略，市场已经形成共识。显然，央行这样做的出发...
（转）外资做庄中国股市揭秘
《中国经营报》2007-1-22
作者：戴奕、赵刚、安然、霍侃
最难的一次操作发生在2006年3月。外方要求在一个月内将7亿美元安全入境，并进入国内近千个股东账户。张先生回忆道。
类似张先生这样的操作个案还有多少，现在还不得而知。但业内有关人士估算，地下外资“入市”规模可能高达800亿美元左右。
在中国股市一路高歌猛进之时，掌控1.2万亿美元的国际对冲基金正悄悄地进入中国资本市场。
&...
谁在敲响东星丧钟
2011-5-9
文章来源于《证券市场周刊》
真相的背后还有真相。弹拨东星航空命运琴弦的是有“另外一只手”，还是英雄末路“时也势也”？
【《证券市场周刊》记者 傅硕】真相的背后还有真相。
在本刊刊发调查文章《东星丧钟为谁而鸣》（详见2011年第8期）半个月后，一位神秘人士联系到本刊记者称，除了权力，还有另外一只手拨弄着东星航空命运的琴弦。
这位神秘人士所说的“另外一只手”，是指香港上市公司金榜集团（0172.HK）旗下的融众资本投资集团（下称“融众集团”）。...
兰世立为何裸捐都不成
傅硕/文
将近一个月对东星航空案的采访，让我很不平静。在媒体长达两年的报道中，真相正在浮出水面，而真相也让我无语。两会眼下正开的热闹，宏大叙事的话题很多，我一是没文化看不懂，二是感觉很多说活不太接地气，离自己很远。还是拿事说事，具体到一个人、一个公司、一桩买卖比较好理解。
对于东星航空案，很多人都会说，国航想要东星航空，兰世立给了就是，何必闹僵成这样？兰世立的买卖很多，有必要为一个航空公司把自己折了？
据兰世立亲属讲，兰世立当初...
在狱中，兰世立不停地写着，“想着东星航空，看着它到这个世界上仅仅生存了1021天，不足三周岁便已折夭，这是一场天大的悲剧。东星航空，一个上帝赐给人类的天之骄子，却被一群封建、愚昧的官僚活生生地给谋杀了。他们为了占有她的身体，竟不择手段地给他泼脏水、加罪名，并将她的主人给绑架、囚禁……”
2月3日，大年初一。
全国各大论坛突然出现一篇贴子：《一代湖北首富东星集团总裁兰世立的遗书》。4天后的2月7日，该贴在各大主流论坛同时被删。
2月28日，距全国政协开会只有4天，距全人大开会只有6天。
东星航空...
在伴随着新一轮调控而来的新年里，万科如何继续其始于2008年的转型，业已成型的“万科模式”能否经得起新考验
《财经》特约作者 傅硕
201亿元！2月9日晚，万科地产（000002.SZ）发布今年1月份销售快报，万科再创国内地产商单月销售纪录。
在过去六个月间，万科已四次刷新自己创造的单月销售纪录。
2010年，万科实现销售收入1081.6亿元，同比增长70.5％，成为国内首家千亿级地产公司。万科公司乐观预计，即使按年复合增长率20％的保守数字推算，公司销售额也将在2014年突破2000亿元。
但万科董事长王石保...
美林敛财碧桂园
文/傅硕
当当网李国庆怒骂大摩美女，而大摩美女反揭李国庆短板。事实上的情况怎么，凭我直觉，是李国庆被剥削后的无柰和发泄。碧桂园就是这么一个例子。但是，在理解企业的无柰卖身同时， 我们的政府也该好好反思一下！
“赌局”进入第三年，美林和碧桂园（02007.HK）的对赌又有了最新进展。
2011年1月5日，碧桂园发布公告称，将修订与美林国际的股份掉期协议。修订协议显示对碧桂园极为有利：原定于2013年2月22日到期的“对赌”协议，只有碧桂园有权提前终止，原定终止的前置条件作废；股份掉期最终价格的计算方法也有所改变。
碧桂园...