近几年来，国内PE行业热潮涌动，甚至出现“全民PE”狂潮，令人亦喜亦忧，喜的是这种热潮推动了包括VC、PE在内的私募股权投资基金规模和数量大幅增加，国内PE基金行业终于能够独树一帜；而忧的是总体上国内PE基金行业发展目前仍呈散沙状，能否修成正果尚是疑问？

　　最近一段时间，国内关于PE基金发展问题的讨论更加热络起来，在各类相关论坛上，与会各方都会就PE行业泡沫化问题、PE公司对同一项目恶性竞争问题、PE公司的内部风险控制问题以及PE投资全民化问题纷纷发表各自的看法和提出相应的建议，其间我也曾发表过自己的观点，我总的看法是：PE行业要长久发展，一定要制定必...

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　　本土VC国际化从一开始就是一个向海外同行不断学习、不断进行自我优化的过程。

　　前段时间，我与人谈起海外招商引资的事，有人觉得在国内外汇储备越来越多，国内资金也很充沛的情况下，再谈海外招商引资的话题似乎有点不合时宜。但上海市商会主任沙海林不认同这一观点，他认为虽然不同时期都在谈招商引资，但工作重点有所不同，早年以引资为主，而现在工作重点则是引进高端核心技术和管理能力强的企业。

　　上述逻辑在国内VC海外合作中也被遵循，甚至可以说，本土VC国际化从一开始就是一个向海外同行不断学习、不断进行自我优化的过程。

　　那些VC海归们

　　回到2000年，我在深圳创新投资...

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　　VC究竟适不适合全国布局？

　　这几年，东方汇富创业投资管理公司在一些城市设立了若干个创业投资基金，业内朋友对此笑称我又在搞全国布局。之所以说“又”，因为这个招数是“老调重弹”，我早年创建深圳创新投资公司也采用过类似的模式。

　　不过，“老调”并不意味着不流行，今天很多VC都在面向全国布局，在全国一些城市随处可见上海、深圳等地一些创业投资机构的分支机构，而这在十多年前并不多见。

　　VC究竟适不适合全国布局？反对者大有人在，如一位海外创业投资家曾经说过，如果要去坐飞机一小时之外的地方，就不要去投...

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　　前不久，我与清科集团董事长倪正东先生交谈，谈及国内创业投资行业这十多年发展，我们都由衷感到高兴，但谈及创业板推出后出现的高PE的IPO、全民PE、准上市的企业被创业投资机构挤破门槛的现象，我们不约而同地开始担忧，创业投资业的浮躁是否会引发下一轮的危机。在各种公开场合，经常也会有人提问，国内创业投资行业这种火爆现状能否持久？

　　创业投资行业的火爆现状能否持久，能持续多长时间，我无法解答。物极必反、盛极而衰是自然界的规律，这规律适合任何行业，同样可以嫁接到创业投资行业。创业投资行业有春意盎然的春天、繁花似锦的夏天、火红炽热的秋天，同样会有白雪皑皑、寒风凛冽的冬天。

　　我国...

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　　在华锐风电上市之后，很多人见我都会对我说：“阚总，你们的风电项目投的很成功啊！”坦率说，当年我真的为投资新能源项目而东奔西跑，也走了不少弯路。

　　其实无论PE还是VC，都存在投资难的问题，关键难点就是在投资项目选择上。今天，谈谈我们早期新能源项目觅食的故事，从中可看出真正的好项目绝不是俯首即得的。

　　寻食新能源

　　2005年，我和几个合作伙伴在深圳市成立了东方现代创业投资管理公司，募到第一笔资金——仅几千万人民币，就此开始了我们的创业之路。最初我们确定的投资方向是新能源，但新能源的行业宽度很大，风能、太阳能、潮汐能、生物能等...

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　　混乱，几乎是所有新兴行业的共同特征。面对一个新的事物，人们无法取得共识，在这种无成法、无成规的局面下，人们只能尝试不同的方法，寻找不同的路径。但必须承认，这种混乱现象背后，自由生长力量正是一个新兴行业得以快速发展的原因，然而要从“快速发展”转型为“长远发展”，将混乱整治成规范是一个必经的过程。如今创新投资行业获得了飞速发展，而行业自律就日渐成为当前最亟待解决的问题之一。

　　快速发展带来行业混乱

　　创新投资现在的发展速度，令我们这些最早从事这一行业的“老人”惊叹。十多年前，在国内创业投资还是曲高和寡...

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　　我在《PE为何遭人恨》中谈到社会投资者喜欢追求风险度低、投资周期短的项目，而作为合作的另一方——政府引导资金，则更强调投资的社会效益，后者比前者更易受社会褒奖和投资项目企业的欢迎。

　　政府创业投资引导基金在2008年由国家发改委、财政部和商务部正式提出，宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本引发的市场失灵问题。引导基金主要运作方式是政府财政拿出少量资金，引导社会各种资金共同组建创业投资基金，在运营过程中，引导基金本身不直接从事创业投资业务，由专业的管理团队管理。

　　这两年，全国各省市和一些经济...

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　　新资本对我们今天产业转型以及提高到底有什么作用?

　　在PE没有发展的时候，在十年以前我们想造就这个局面很难。深圳为什么搞高交会，深圳搞高交会的目的就是把资本和项目做一个集合平台，但是大家也知道起到一定作用，但是很难起到真正作用。但是今天这种场合就是我们自己经常在一起，说明无论是企业需要我们新资本，我们新资本本身就是为我们这些企业而生的。

　　今天已经上市或者是准备上市，在中小板，在创业板、主板潜伏着我们的PE，这是媒体的话。特别是在创业板里面半数以上，我也统计一下去年整个上市企业里面包括我们创业板，包括中小板，包括我们主板包括海外上市有40%多以上都有PE在里头。当然你们说的P...

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　　笔者从事股权投资多年，早年媒体称我们为VC，这几年较多的称呼是PE，我认为二者称呼均无不妥，但近期与各地政府打交道过程中，不少地方官员直言不讳：他们欢迎VC，而不支持PE！是什么原因让各地政府对VC和PE产生了理解上的差异，并且导致PE遭人恨的结果？

　　VC和PE是同生根

　　VC和PE犹如一母之下的同胞兄弟，这两兄弟都有舶来血统。

　　“VC”是英文Venture Capital即风险投资的缩写，在国内被译为“创业投资”，一般指对高新技术产业的投资。与一般投资不同，VC的主要特点有：首先，VC的投资对象主要是刚刚起步或还没有起...

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