作者文章归档：陆挺
新冠疫情在全球快速蔓延，截至3月23日，全球确诊病例已达337，512，死亡病例高达14，657。全球经济遭受1930年代大萧条以来的最大破坏，我国经济一度停摆，一季度GDP同比下降可达9%左右。欧美日等经济体大幅衰退。疫情的高度不确定性势必导致企业和居民大幅下调其投资和消费支出，全球贸易迅猛下滑，造成全球性的负反馈效应。遭受重创的全球经济进而剧烈冲击本来就已经杠杆高企的全球金融体系，酝酿着2008年全球金融危机以来最大的金融风暴。
在这场世纪罕见的大流行病冲击下，我国宏观经济政策制定也可能面临改革开放以来最严峻的挑战，而历次逆周期调节中作为宽松刺激主力的房地产行业也再次成为市...
我简单地讲一下我对今年中国经济的看法。首先，我讲几个关键的判断：
第一，今年中国经济下行压力还是非常大的。
第二，传统的政策空间的确小了。
第三，今年经济形势的企稳和好转，有赖于非传统政策的出台与执行。
首先，中国经济下行压力。为什么要说今年中国经济下行压力很大呢？我认为压力主要来自于三个方面：
压力之一当然是来自于中美贸易战。其实去年中国和美国之间的贸易冲突，实际上提升了中国的出口。由于抢出口现象明显，再加上去年全年核心发达经济体的经济还很不错，去年中国的出口增速有将近10%，到了今年的前两个月已经是-5%左右。如果这样的态势延续，今年出口下行对中国经...
近日，由投中信息、投中资本联合主办的第11届中国投资年会并购峰会在北京举行，本次会议以“中国龙的全球化与产业升级”为主题，焦点聚集经济转型和产业升级。
华泰证券研究所所长、首席经济学家和董事总经理、中国首席经济学家论坛理事陆挺在主题演讲中表示，2018年中国不可避免处于单个周期的下行周期，传统产业面临更大的挑战，但是些新兴产业将有更大机会。短期的消费刺激政策也不可持续，尤其是比如说像这样的一些耐用消费者、像商用车，现在的增长速度也要趋近于零。
陆挺指出中国明年面临两个问题，CPI增速实际上在今年到明年应该维持一个相对比较稳定的速度，...
市场再度深切担忧中国可能会出现一场信贷紧缩，而这一次情况似乎更加真切，因为包括中诚信托承销的30亿元矿业信托贷款在内的几款信托产品濒于违约。投资者在问：中诚信托承销的这款信托贷款是否会在还款到期日，也就是几天之后的1月31日发生违约？如果违约得以避免的话，那么谁会出手相救？如果中诚信托的这款信托产品果真发生违约的话，那么信托产品是否会遭遇“挤兑”风潮？中国的市场利率和收益率是否会大幅攀升？中国经济是否会遭受严重打击，而我们是否需要下调对2014年中国国内生产总值（GDP）增长率的预期？
信托贷款在2014年发生违约的可能性持续攀升
我们的确...
中国潜在经济增长水平的下降趋势已不可逆转，但目前经济减速过快，上半年7.8%的GDP增速可能已低于潜在增速。
尽管5月中旬以后政府放松政策的步伐大大加快，“稳增长”已成宏观调控的首要目标，但国际国内种种迹象表明经济增长尚未企稳，下半年经济增速进一步下滑的风险正在加大。
如果不采取更为积极的财政和货币政策，全年7.5%的增长目标可能难以实现。虽然政府不应以短期增长来牺牲中长期的结构调整，但是过紧的宏观政策所导致的经济减速过快，并不利于结构调整， 而且政府完全有空间采用既能稳增长又能调结构的政策来改善当前的宏观形势。
经济增速下行可能...
中国自1980年开始崛起，改写了亚洲经济以及亚洲地区政治的格局。过去30年间，中国的人均GDP从1980年的313美元激增至5560美元。凭借其蓬勃的增长、强劲的进口需求、健康的国民资产负债表和稳定的货币，中国日渐成为亚洲经济的支柱，并且起到重大的稳定作用。中国也不断完善基建配套，打造宽松的投资环境，因此也成为亚太区内物流和生产链的中心。
过去十年的发展为中国取代日本成为世界第二大经济体铺平了道路。
未来十年，中国在亚洲的核心角色势将进一步增强。中国的经济增速无疑将会放慢，但以软着陆来形容这次减速应该更为贴切。根据我们的估计，中国在2011年-2020年的平均增速...
至今为止，2012年的金融市场表现与2011年相比，可谓火热。以美国银行股走势为例，2011年全年股价下跌60%，但在2012年1月及2月上旬短短40天里，大涨45%。这轮股、债、大宗商品齐升的反弹，与其说是经济基本面所决定的，倒不如是由流动性所驱动。其中最重要的，当数欧央行新任行长德拉吉履新不到2个月，即于去年12月21日推出的长期再融资操作（LTRO）。藉由该计划，欧央行向欧元区的523家银行以1%的低息和极其宽松的抵押品要求，贷出了4890亿欧元。
为什么LTRO如此重要？LTRO一方面向欧元区内银行注入流动性，避免了由于银行偿债能力不足而导致的金融危机。另一方面，银...