近一段时间以来，关于发达经济体竞相采取“量化宽松”货币政策可能引发“货币战”的讨论如火如荼，也成为3月份二十国集团财长和央行行长会议期间国际舆论关注的焦点。但细化来看，在这些发达经济体中，欧洲央行的货币政策似乎有明显的不同。

　　欧版“量化宽松”其实“并不宽松”

　　2008年金融危机重创全球，美国、日本、英国等发达经济体相继抛出多轮“量化宽松”货币政策，虽然操作手法不尽一致，但本质和目标基本相同，就是通过增加基础货币供应量来刺激经济增长，当然部分国家还...

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　　近一个月来，欧债危机呈现出了“过山车”式的表演。先是6月底欧盟峰会推出应对债务危机的多项举措，市场为之振奋，但好景不长，之后不久市场发现欧盟峰会协议落实起来困难重重，债务危机继续恶化，西班牙十年期国债收益率一度飙升至6.7%，德国、荷兰、卢森堡等3A核心国家面临评级下调风险，希腊能否顺利获得第二轮援助资金也是未知数，“退出”担忧再起，形势十分严峻。在这一关键时刻，欧洲央行行长德拉吉一席话似乎力挽狂澜。7月26日，德拉吉在伦敦公开表示，欧洲央行将“不惜一切代价保卫欧元”。此言一出，欧洲股市暴涨、欧元汇率强劲反弹、债...

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　　刚刚结束的法国总统选举备受全球关注，一个重要原因是欧债危机持续发酵，被公认为是当前全球经济稳定的突出风险。法国作为欧洲两大“发动机”之一，新当选总统奥朗德将于5月15日宣誓就职，他上台后的经济政策走向不仅将影响法国的命运，也将左右欧债危机的走势。奥朗德上台后，法国经济政策的变化可能会打破欧洲已经达成的共识，带来新的分歧和摩擦，给欧洲应对债务危机带来新的不确定性。

　　困扰一：

　　德法《财政契约》是否重谈

　　首先，《财政契约》何去何从。欧债危机很大程度上是欧元危机，“单一货币、不同财政”的制度缺陷为今天的危机埋下祸根...

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