4800点附近见底的八大理由
2007年11月27日 威尔鑫投资研究中心 杨易君
5000点无论对于机构还是散户都是一个心理关口，在周边市场的作用下，这一关口周四被一口气跌穿，周五依旧维持缩量盘整的格局，这让不少投资者感到恐慌。调整到哪儿是个头儿？大牛市结束了吗？
1.就在上周，还有不少分析师大胆预测大地震已经结束，仅存余震，但这周四上证综指已跌破前期低点5032点，这让机构对后市的观点再次分化。甚至有言论认为大牛市已经结束，对此，您怎么看？
杨易君：我对后市没有这么悲观，相反我认为股指击穿5000点以后已经面临阶段性买进的好机会。之前的栏目我曾谈到，本轮股指调整目标可能在4800～5000点区间，即从6100点附近调整20％左右，而目前股指果真调整至此，我们应该为新机遇的来临而欣喜，不应抱着看下跌的市场总象见无底洞一样充满恐慌。周五的半年线在4862点附近，20周均线在5035点附近，我们认为这些中期技术点位都不会轻易有效告破，股指单边激挫至此，至少也将引发强劲的超跌反弹。故我们当前应该在股指下破5000点后的进一步激挫中积极买进，做一名勇敢的“反恐”战士，人弃我取，而非惊恐地瞪大眼睛观望，甚至错误地割肉。
此外，股指在10月16日见顶6124.04点之后，经历了一个5浪下行，也示意股指阶段性下跌可能暂告段落。如果我们将10月16日的6124.04高点与10月31日的6002.12高点看成一个双顶，双顶颈线为10月26日的5462.01点，双顶高度为6124.04-5462.01＝662点。我们知道双顶破位后的理论跌幅为双顶高度，那么金价下破双顶颈线后的理论下跌目标位在4800点，与目前的4862点半年线必将形成阶段性股指的共振支撑。周五股指最低已下探至4896点，已接近理论下跌目标位，投资者大可不必进一步恐慌，至少的强劲超跌反弹是存在的，甚至阶段性的中期底部就在眼前。
2.也有不少分析师认为，暴跌与中石油的连续调整有直接关系，认为调整的结束将以中石油的转运为标志，您是否认同这一观点？您认为调整要持续到什么时候，调整的幅度会有多深？
杨易君：刚才我已经谈到，股指阶段性的调整可能已接近尾声，绝对底部可能就在4800～5000点区间。中石油因为其在股指中的权重最大，的确被市场主力用作了做空的棋子。但中石油这只股票本身质地不坏，且伴随国际原油价格的高位运行，以及国际油价可能还将不断创新高的情况下，中石油下半年的盈利能力应该明显好于上半年。且伴随股指期货的行将出炉，中石油在大幅调整后很可能会成为机构的新宠。
3。大盘连续调整，成交量也日益缩减，基金持续营销的放开也未能有效地提振市场的信心，大盘在什么情况下才能实现有效反转？
杨易君：“反转”二字用得有些严重，目前A股的宏观牛市格局没有发生根本性变化，技术及结构性调整是为了明年走得更高。故只要我们坚信中国股市的宏观牛市格局没有改变，中期结构性调整之后积极介入便是，目前我认为市场正面临这样的机会。
4.在当前的市况下，投资者该怎样操作？什么时候才是进场良机？
杨易君：逢低买进便是，适逢大盘进一步触及4800点至半年线（目前为4862点）共振支撑区域，可以考虑加码买进至8成。但选股方面得注意，应该选择那些质地优良，本轮调整幅度巨大的股票，比如部分目前估值比较合理的有色板块及能源资源类板块，不少股票调整幅度达到了40％。而一些抗跌且质地一般的股票，在大盘回升的时候可能也抗涨，投资者应谨慎选取。
上证指数4800点附近见底的八大理由：
第一，周线布林中轨与20周均线支撑位于5100点附近，图示中图标①所示。该线在06年以来一直构成股指上行的有效支撑。
第二，周线图中近2年上行趋势线H在4800点上方形成股指进一步回调支撑，图示中图标②所示。
第三，当前半年线支撑位于4880点附近，牛市中半年线的支撑在技术上往往很强，图示中图标③所示。
第四，股指从6月3563.54点起涨至本轮行情的最高点6124.04点，该中期波段顶底形成的阻速线，其2/3线支撑在4800点上方，图示中图标④所示。
第五，同样的上述波段（股指从6月3563.54点起涨至本轮行情的最高点6124.04点），该波段回调的二分位在4843.79点，图示中图标⑤所示。
第六，如果我们将10月16日的6124.04高点与10月31日的6002.12高点看成一个双顶，双顶颈线为10月26日的5462.01点，双顶高度为6124.04-5462.01＝662点。我们知道双顶破位后的理论跌幅为双顶高度，那么金价下破双顶颈线后的理论下跌目标位在4800点，图示中图标⑥所示。
第七，股指在10月16日见顶6124.04点之后，经历了一个5浪下行，也示意股指阶段性下跌可能暂告段落，图示中图标⑦所示。
第八，股指从05年998.22点宏观上行至目前最高的6124.04点，该宏观波段回调的23.6％黄金分割位在4914.35点。07年1月、5月的中级调整，皆以股指从波段最高点回落至该整个波段回调的23.6％黄金分割位而告终。周线图示中图标⑧所示。
上述为笔者认为支撑股指在4800点美元附近阶段性见底的八大技术理由。基本面方面，人民币升值的大背景依然不会改变，高速发展的中国经济仍将循序渐进。