邦尼:中国股市ST的错位现象

设立ST也是中国股市在全球资本市场的首创,也是中国股市的特色标志,尤其是在最近股市一路逼空而上的时候,ST也没有被市场投资者冷落,甚至被关爱之极,这些尽管只有5%的涨幅,却同样不会跑输那些没有戴ST的好公司.

例如，焦作鑫安科技股份有限公司, 股票代码000719，简称：ST鑫安)去年公司亏损高达2.183亿元人民币(折合2840万美元)，但是该公司股票在过去不到三个月的时间内居然翻了三倍。当然不仅仅这只股票,其实很多这样的ST个股一点也没有比那些不戴ST差,这也是导致了很多投资者愿意去博傻,毕竟在面对这种暴利面前,市场投资者会经不起诱惑.

但不知道我们的管理层和市场投资者是否想过,为什么要设立这个特别的符号呢?其作用是为了什么呢?日前笔者在跟一位业内资深人士交流中,他们也谈到这个问题：“认为这是管理层的一个失误,设立这种特别符号的本意是好的,为了提醒投资者注意投资风险,但这个符号是否要一定给予连续三年亏损的企业呢？企业经营的好坏虽然有人为的因素，但应该看到这更多是一个商业行为，ST应该给予那些在市场不城信或者例入黑名单，也就是进行违轨、造假等属于可能被退市的公司才对。”这让笔者也深有感触，恐怕这也是中国股市ST的错位现象吧，最近中国股市的这种现象再次让我们警惕，ST板块优异的市场表现让不少专家大跌眼镜。证券市场持续升温让股市泡沫论死灰复燃。更有一位国家某研究部门的证券专家剑指垃圾股，该人士称目前股市最大的风险是垃圾股被恶炒，ST股鸡犬升。

那么管理层是否对这一中国特色的ST，给予必要的准确定位呢，至于那些因为企业效益连续三年滑坡而无法改善，应该采取其它的办法，但不能跟现在这种给予特别符号，但现在是不管城信，只管业绩的一刀切，使得那么多的ST不仅没有起到应有的警示作用，反而在给这个市场制造大量的不和谐因素，恐怕更是当初给予特别符号所要的本意相去甚远吧。

在以安信信托为例，这只本来在退市边缘的垃圾股，因为中信信托借壳上市，其股价已从去年11月下旬的不足5元上涨了5倍以上，二级投资者获利巨大是毫无疑问的。但如果中信集团等股东以5元多的价格参与增发注入优质资产改善公司的基本面，那么它们可以获得更大利益。因为每股增发价格和市价相差20元，如果认购10亿股，则账面利润就高达200亿元。在这种利益的背后，怎么能让市场投资者不去博傻呢？从某种角度来看，是管理层在鼓励市场投资者参与这种ST的疯狂炒作，但愿管理层能够认识到ST的问题，让市场更多投资行为能够趋于理性，那么在制度上首先要有这个环境。