“诚实基金”投资报告782期：市场风险仍须防范
基金经理：陈实；报告日期：2004年12月27日；第782期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：118.00万元，资金余额198.99万元，总值316.99万元，总收益率216.99％。
持仓品种：(1)恒源煤电5万股，买入均价21.10元。

周一大盘呈现窄幅整理态势，但个股的波动依然不小，部分股票跌幅较大，市场风险仍有必要进一步防范。
跌幅居前的个股可分为三大类：一是上海贝岭和兖州煤业，下跌的原因是公司基本面有委托理财、贷款纠纷等突发性利空，在目前低迷市道，这种利空很容易被放大，使短期跌幅较大；二是标准股份、上海医药等，这些均是典型的券商重仓股，券商由于资金面压力极大，一直都以减仓为主，许多券商重仓股在前期均已开始跳水，按理说到了年底抛压应大幅减小，但上述两只股票今日的走势显示，券商仍在加紧减仓；券商重仓股对市场的影响依旧不可忽视；三是ST等绩差股继续创出新低，这类看起来很便宜但实际上价值高估的垃圾股，将很难顺利度过年报关，依然具有很大的风险。此外，银行股和部分电力股虽然跌幅不是很大，但走势上又呈下台阶调整之势，像民生银行等个股的破位形态很明显，蓝筹股的继续走弱对市场的负面影响极大。
上述情况表明，尽管目前指数水平已经很低，但部分机构因为资金紧张而抛售股票的行为尚未结束，年报的影响开始提前显现。市场的调整压力依然存在。
但另一方面，做多力量继续在部分板块上寻找突破口。钢铁股是一个较为典型的代表，该板块以低市盈率、低市净率、低价格以及调整得以较为充分的技术形态，再次受到了资金的关注，因而近期一直十分抗跌，像武钢这样的品种已呈现稳步走高之势。近日，航空股又有愈走愈强的趋势。这些蓝筹股逆势走强不是短线资金所为，而中线资金建仓的结果。
故目前的市场，处于风险继续释放和机会即将来临的交接期。这一过程，可能持续到元月。首只新股的推出，或许就是变盘的时机。而目前，继续观望等待仍是一种稳妥的策略。