行情回顾

上周在次级债风波的影响之下，金价延续近期强势，周一金价拉出一根十字星，周二再度走出上周五以来的强势，周三又以一根十字星积蓄能量，周四在次级债危机对美经济构成威胁，以美圆汇率下破80的影响下黄金强势上涨，突破各种阻力似乎并没有花费太多时间。周五又以一根带影中阳试探美圆汇率进一步下跌的可能。

目前金价走在703.15美金附近。美元指数走在79.91附近。原油十月合约走在77.69美金。

综合判断

从宏观面来看，本周股市在氛围的轮换中起伏，次级债的余波还没有消退的迹象，仍有愈演愈烈的可能。上周五公布的就业报告意外疲弱，由于该数据引发投资人担忧房屋市场与金融市场的问题，已漫延至经济中的其它层面。另外，全球主体经济的信贷收缩趋势仍在延续，由此引发的金融市场溢价上升一旦出现将很可能是趋势性的。

从关联面来看,近期美元资产全面下跌，美元指数在80之下拉出十字星，市场为Fed降息做准备，而道琼指数二次触碰13200支撑，次级债危机的恐慌出现进一步蔓延迹象。而日元全面上扬，投资人卖出风险性资产，偿还日元贷款，支撑了日元上扬,黄金也成了与美元对冲的避风港，油价仍在这种氛围中演绎季节末行情。

从基本面来看，中国的黄金生产正在全力填补世界其他地方产能的下降，而印度的实物黄金需求也正在重新得到市场的关注。

从黄金本身情况来看，之前与股市的联动性有了新的变化，随着美元资产的全面下跌，美元不再是之前危机时看好的保值对象，而在没有其他更好的替代之前，黄金的影响力终于显现，金融危机反而成就了金市的走强。

但并不是所有的经济衰退对黄金的影响都相同，因此仍然无法确定即将发生的事情会对黄金表现如何。有些时候，黄金的表现符合人们对它的保值直觉，而有些时候则不然。从投机的工具上来看，如果美圆没有出现新一轮的下跌，金价被危机拖累的可能性依然存在。

操作建议

关注美圆走势，如果下跌趋势形成，中线做多黄金。如果美圆汇率企稳，建议先观望。