股市跌跌不休抵消救市政策效力

财政部与人民银行10月23日出台的救市措施让处于苦难中的开发商看到了希望，虽然苦难还远未到头，救市的力度也与开发商们的期望有不小差距，但总算迈出了第一步。从中央的角度看，既要向房地产行业发出明确的信号，鼓舞全行业的信心，又要考虑到舆论和普通百姓的情绪，毕竟，老百姓反对救市的声音非常强烈，据网上调查，超过80%的参与调查者反对政府救市。再者，政府还要试探政策的效果，根据以往经验，政策效果需要累积，不是下一副猛药就能立即见效，操之过急反而不好。可以肯定地推断，政府还会进一步出台政策，强化救市力度，仅依靠23日抛出的几条措施是远远不够的。

这次救市政策的出台比料想的要早一些，除了国内经济因素和利益团体的极力游说外，主要原因还是国际金融和经济形势动荡不稳，给中国造成了实质性影响。为了防止经济增速下滑过快，必须出手拯救国民经济。由于中国国民经济高度依赖房地产业，因此，救国民经济必须先救房地产业，而在房地产业中开发商是具有重大影响力和话语权的利益集团，故开发商也不得不救，哪怕被舆论指责也在所不惜。

尽管政府极力救市，然而，目前国际金融大势、国际股市与国内股市的状况会让政府当前及未来出台的政策效力大打折扣。表面上看，股市与房地产不太相干，事实上，这两个市场是荣衰与共的关系。股市无止境地单边下跌，不但跌瘪了老百姓的钱包，更跌去了他们的信心和花钱的意愿。这次股市下跌与以往不同，由于几乎是全民参与炒股，牵涉面太广，影响范围大，跌跌不休的股市让老百姓很恐慌，这肯定会影响新政的效力，因为新政强调的“首次购买”、“自住型”、“90平方米以下”等基本上排除了投资者、投机者和购买多套或大面积的富人，鼓励的对象就是普通老百姓，这些人不少已被卷进股市且深度套牢。根据国际经验，股市与房地产市场具有联动性，股市繁荣，房地产市场火暴，股市低迷，房地产市场萧条。抛开国际金融环境，单从中国股市看，与房地产、金融关联性太大，金融业和房地产及相关产业占股市的比重太大，房地产与金融形势不好，股市也难再度繁荣，而股市不火，房地产市场也难独秀，陷入了互相扯低的怪圈。

总而言之，国家虽有倒山之力，但也有力不从心的时候，政府能够控制政策，但控制不了老百姓的信心，信心不起，市场不兴。

黄兴文

2008年10月28日