近期，我们又对恒星科技进行了实地调研。公司募集资金投资建设的2 万吨钢帘线生产线已全部建成。更值得一提的是，在国家投巨资大力加强电网建设的今天，公司抓住机遇，又扩大完善了电网建设用镀锌钢绞线地生产能力，从而使公司整个产品的生产能力大幅增长，两大主力产品产能已分别增长100%，其中：电网建设用镀锌钢绞线产能达到20 万吨；轮胎钢帘线产能达到4 万吨，公司累计产能达到24 万吨。尽管在全球金融危机对我国的宏观经济造成很大负面影响，但由于国家近几年持续加大国家城市电网和农村电网建设力度，对与电网建设有关的材料、设备等需求仍然保持旺盛势头，从而使公司的生产经营受到的影响较小，特别是国家为促进经济发展，采取积极的宏观经济政策，扩大内需，在电网建设上继续扩大投资，又给公司注入新的活力，在公司经营进入收获期的同时，恰好迎来国家电网建设的机遇期。

在国家电网建设的带动下，2009年公司镀锌钢绞线产量将同比增长50%左右；同时，钢帘线产量同比增长可达到100%，公司产品的市场份额也将进一步加大。在原材料价格的下滑，公司产品需求上升得形势下，公司产品的毛利率将继续，产品产量和效益在2009 年将同比增长50%以上，预计08 年公司的EPS 为0.39 元，2009 年EPS 将达到0.65 元，同比增长60%。基于公司属金属制品类深加工型企业，且未来又具有连续的高成长特点，同时公司具备一定的电力概念，我们认为至少给予公司09 年15 倍的动态市盈率，12个月的合理估值应在10 元左右，与目前股价相比，还有50%的上涨空间，因此，我们将继续给予公司“推荐”评级。（国信证券）