清议：漂亮15今日看点

港股反弹只是昙花一现，救不了A股，这几日所有呼唤反弹行情的研判，无论来自香港还是内地，都看走眼了。

受银行股业绩减速打击，今日A股三大指数再度下挫。至收盘，上证指数报2986.61点，再跌1.09％；深证成指报12046.8点，跌0.95％；中小板指数报5308.05点，跌0.92％。盘中多数个股曾有反弹，但多数进场资金收盘吃套。港股午后恒指亦失守两万点整数大关。

漂亮15今日8涨1平6跌。虽然走势明显好于大盘，但这个时侯进场抄底犹如饮鸩止渴。

说说大盘趋势。由于工商银行09年报业绩预增幅度只有15％，远远低于08年36.32％以及07年66.44％的按年增幅，因此有足够的理由说，银行股自上市以来出现的业绩高增长周期至此已宣告结束。亏的是银行股此前的估值不算很高，否则，仅此一项，就可以对A股市场构成足够大的杀伤力。

鉴于一向政治挂帅的美国其国内风向已转入备战国会中期选举，奥巴马及由民主党主导的国会无疑会持续收紧对华尔街的监管，以重新赢得民意支持。这决定了到11月国会中期选举结果揭晓前，华尔街都会承受调整压力。历史上的走势几乎每每如此。不仅如此，美元在这一时期将保持适度强势，由此将对商品市场构成压力。想想看，假如原油价格持续回落，在另一个超级权重股板块，中国石油与中国石化的全年业绩能好吗？

我的判断是，A股的中级调整趋势已经确立。这当然也参考了其它利空因素，这里暂时不在话下。

应当说，大型银行股的下调空间还不是很大，但深发展另当别论。这只长期靠虚假业绩支撑的老牌银行股，由于资本充足率长期不达标，贷存比远远超过监管底线，加上吸储能力有限，未来等待它的，只能是在日渐收紧的金融监管中落入流动性陷阱。剔除虚假的部分，深发展的业绩根本无法支撑目前的股价，其市场合理估值应当只有10元。

我说深发展年报不实大家最好相信。想当年，我及我的团队，遍数国内证券业特许会计师种种审计瑕疵，痛斥其审计信任度低下给投资者带来的严重误判与重大损失，搞得上至财政部、中注协，下至大小会计师事务所人人心惊肉跳。

我反对任何主观主义的研判，一切都是有理有据。如果哪一天形势出现了好转，我当然也会老老实实告诉大家。