4月16日股指期货的推出成了深沪股市的一个分水岭，房地产新政恰好形成了共振，股指期货运行一个月以来表现出的一些新的特点，值得我们好好研究，以便于我们对后面内地股市的有一个更好地把握。

首先，股指期货出台后，对市场参与者的仓位控制提出了非常高的要求。这应该是最深刻的教训！春节过后的热点我看得很准，区域和高送转次新，这两个板块的上涨可以说到了疯狂的地步，但是又各有特点，区域呈现此起彼伏的状况，高送转则稳健地如推土机般向上。在这两个板块均在日线级别上见顶时，此时大盘蓝筹的多条均线相互缠绕走平，照原有经验，应该构成比较强的支撑。由于蓝筹股今年的业绩普遍较好，涨幅又不大，所以尽管区域与次新股有比较大的调整压力，但是对冲下来，指数会表现相对稳定，正是基于此，之前我比较看好3000点的支撑。

股指期货的出台，打破了这一平衡。作为大盘蓝筹的主力，基金普遍仓位比较高，因为按往年惯例，5月多是蓝筹表现一把的时期，今年业绩又有支撑，照道理是没有问题的。可是在这个时候，如果有一部分资金，不管他们是游资，还是热钱，还是QFII，抓住这个时机，利用自己手中的蓝筹仓位，就是往下作，后果会怎么样？

股指期货的日间交易巨大，而持仓并不多，有人分析把这归结为95%的散户参与，有没有另外一种可能？资金大鳄正是利用日间交易来隐藏自己，同时又对是否一定持续地空，没有太大的把握？！

由于基金的仓位比较高，它们维持股价的的能力受到很大的制约，而蓝筹基本面的乐观使得在下跌时很可能没有引起大的警惕，反而在下跌初期还动用现金补仓。这样使得对手可以不停地在高位卖，低位又买进来，接着往下砸！理论上讲，这一部分钱在下跌的过程中可以做到力量越来越大，因为可买的筹码越来越多。同时，他们在股指期货上相应地做空，配合着现货往下砸，形成下跌的合力。最后，套在基金脖子上的绳索越来越紧，最终它们顶不住，也开始往下砸的时候，底部形成。

后面的演进过程，很可能是这种结果。上述的分析，与阴谋论的关键区别是，我并没有假定做空者的动机，而是推测他们可能的行为，这种行为，很明显是能够在期货与现货市场双重赢利的。有兴趣深入研究的人，可以把它和97年时国际金融大鳄对香港股市、汇市的攻击。

联系到年初的时候国际人士对中国的交口称赞，现在却马上又有人高喊崩溃论，我们有理由相信，在采取上述行动的资金中，会有一部分国际热钱的势力。

面临这种形势，不管是作为机构投资者还是小散户，为了不让投资成为让你睡不着觉的麻烦，一定要进行仓位控制。在这里我给大家提供一种方法，压箱底的东西，无偿向大家贡献出来。很缠中说禅一样，我认为资本市场将是未来金融战的主战场，中国的财富如果不想被老外剥夺，靠中投肯定没戏，得需要我们有一支能够顽强战斗的大军。

办法就是，自己做一个一百只股票的股票池，每只股票有足够的代表性，每天按照买卖点的划分原则来确定自己的仓位比。举例来说，比如今天有30%的是买点后状态，那仓位就不要超过30%，绝对有效，有兴趣的可以试试。

技术分析与基本面分析，从来就不是对立的，但很多人，包括一些有名气的私募，在那里叫嚣什么价值投资，技术分析不可靠之类的，其实是一点都没有弄懂技术分析的精髓。如果你不想让投资变成你自己内心的战斗，那就必须借助于技术指标，它为你提供了一个客观的指标，你的操作，是基于客观，而不是你的想象。这就是技术分析的意义。

作为一个时时关心国家政策的人，对于目前的这种现状当然也有义务提醒，现在很有必要大力推动一下股指期货与融资融券的参与度。只有当这个市场有足够的样本，市场才是足够稳健的，特别是要有足够的大资金参与者。而且从国家战略来讲，人民币国际化，首先要有一个地方提供人民币的用途，房地产的副作用太大，而且会造成政权的不稳定，证券市场是最好的资金蓄水池，老是把资金锁进央行的保险柜，不是聪明的做法，因为风险到头来是要国家来承担的。中投的那帮人并非经过一种市场化的方式给选出来的，我们不能保证他们的决策就是最优于这个国家的决策。和藏汇于民的政策一脉相承，让更多的参与者参加到和外资入侵者的战斗，是保证中国金融安全的不二法门。

房地产股虽有短线反弹的机会，但仍需回避，后面还是要强推物业税，这一制度设计不出台，中国的经济转型不可能完成。什么是铁的手腕，这才是！但目前来讲，反对的声音很大，这非常正常，既得利益阶层不会那么轻易地放弃到嘴的肥肉！