纵横汇海 2012年1月3日至1月6日
关注焦点:
1月3日 (星期二)
美国11月建筑支出
美国供应管理协会(ISM)12月制造业指数
1月4日 (星期三)
美国11月工厂订单
1月5日 (星期四)
Challenger 美国12月企业计划裁员人数
美国ADP 12月民间就业岗位
美国一周初领失业金人数
美国供应管理协会(ISM)12月非制造业指数
1月6日 (星期五)
美国12月非农业就业岗位
美国12月失业率
今日重要经济数据公布:
16:30 瑞士12月采购经理人指数(PMI)‧预测44.0‧前值44.8
16:55 德国12月经季节调整的失业人数变动‧预测减少1万‧前值减少2万
16:55德国12月未经季节调整的失业人数‧预测280万‧前值270万
16:55 德国12月经季节调整的失业人数‧前值291.3万
16:55 德国12月经季节调整的失业率‧预测6.9%‧前值6.9%
17:28 英国CIPS 12月制造业PMI‧预测47.4‧前值47.6
22:30 加拿大RBC 12月经季节调整制造业采购经理人指数(PMI)‧前值53.31
23:00 美国11月建筑支出‧预测+0.5%‧前值+0.8%
23:00 美国供应管理协会(ISM)12月制造业指数‧预测53.2‧前值52.7
23:00 美国供应管理协会(ISM)12月物价分项指数‧预测47.5‧前值45.0
昨日市场总结
上交易日港金息率:低息9.90元
上交易日伦敦黄金上午定盘价:休市
上交易日伦敦黄金下午定盘价:休市
上交易日伦敦白银定盘价:休市
伦敦黄金
在2011年,投资者渡过波涛汹涌的一年,以一个〝乱〞字来形容似乎颇为合适。年初出现接连的〝自然灾乱〞,由澳洲水灾、纽西兰地震,至日本发生9级大地震,继而引发巨型海啸,造成福岛核电厂发生核泄漏,引发环球恐慌。〝民权暴乱〞,自2010年末已起始的茉莉花革命,其示威抗议的模式受多个国家的民众所效法,导致反政府示威浪潮在2010年初席卷北非与中东地区,演变成名为〝阿拉伯之春〞的社会活动。此阿拉伯革命在2011年已经成功推翻了三个国家政府。突尼斯革命的局势恶化导致突尼斯前总统本‧阿里流亡沙地阿拉伯。埃及示威浪潮导致穆巴拉克在2011年2月11日宣布正式下台,权力移交军方,结束长达30年的统治。利比亚领袖卡达菲在2011年8月23日被推翻。〝财政纷乱〞,美债忧虑、以至扰攘了投资市场大半年的欧债危机,估计仍会在2012年继续呼风唤雨。8月5日,维持九十四年最高级别AAA级的美国主权信用首次被下调至AA+,讽刺的是,由美债危机引发的全球性恐慌,却令美债自身成了资金在危机中的避风港。另一边厢,自5月起始,欧洲债务问题显著恶化,希腊寻求第二轮新援助,葡萄牙则在2011年5月获得另一个总值780亿欧元的援助,爱尔兰在11月也获得总值850亿欧元的救助方案。意大利、西班牙债券市场踏入第四季亦双双告急,危机甚至有可能蔓延至核心国家。在12月9日召开的峰会上,欧盟缔结了一份新的财政契约,以强化财政纪律。不过,由于英国对于推进欧盟进一步的财政一体化存有异议,加上新的解决方案中仍有太多不确定因素,是次峰会并未成为欧债危机的转折点。
在2011年上半年,环球各国致力于对抗通胀,多数国家都以加息来收紧流动性,掀起一轮此起彼伏的加息潮;相对美国则维持0-0.25%的超低利率水准,甚至曾传出美国在下半年会推行第三轮量化宽松政策(QE3),而由利差导致的套利空间致使国际资本纷纷逃离美国,美元指数持续走跌,5月4日触及全年低位72.696;此后,在五月至八月期间,美元大致争持于73.50至76.50区间,美国QE2结束,QE3的等待;以致欧债危机的时晴时阴,令市场情绪展开拉据战,促使美元动荡上落,接着九月及十月份动荡加剧,美元一路走高至10月4日触及79.838,但在月尾又迅速回落74.724。11月欧债危机的急剧恶化则直接导致全球避险情绪的暴涨,美元受到全球资本追捧,一路高歌猛涨,12月明确突破80关口,创11个月高位80.854,年度收盘80.178,涨幅1.46%。
黄金价格在2011年亦大坐过上车,自七月开始踏上飊升轨道,由1478升至9月6日的历史高位1920.30美元,这段行情升幅达至30%。紧接着黄金又迎来俯冲直落,9月26日泻至最低1534.49美元,十多个交易日又回吐了20%,美国与欧洲的相关主权债忧虑,以致经济衰退及货币宽松政策的揣测,均保持黄金之避险买需,金价在11月曾一度返回1800关口;但随着环球资金萎缩,以及投资者担心欧美银行业者资金链受到威胁,并出售金融资产以完善资本充足率需求,这令风险和黄金等金融市场全面承压。金价在第四季疲态尽露,12月29日低见1521.94美元。总括2011整年波幅在1308至1920美元内大幅上落,高低位超过六百美元,年底收报1564美元,年度升幅10.02%。
以月线图走势,去年金价12月收市收低于9个月平均线,为08年首次失守;上方目前见4个月及9个月平均线阻力分别在1647及1632水平。而08年至今形成之上升趋向线支持在1560,目前正在测试,关键是月底有否失守,下方25个月平均线支持在1410美元,此线已稳守超过十年,故较重要。由于早前走势已见乏力,在新一年须重上1606美元才能扭转近期疲势。而下方预料本月将再次测试1523美元,失守有机会试至1441美元。 其相对强弱指针未见反弹讯号,估计仍处〝down〞边市发展。
如观察近两季延伸之走势,有机会勾划出楔形形态,倘若正式确立,则金价将出现一段反弹后,于1500至1700区间继续向下整固。倘若本周金价已见失守1560,则后市金价或会下调至1523及1477美元,更甚者可试至1418美元,为1920及1804美元计算之调整比率。短期所见,在1610应已有一定难道,上方较近阻力在1585及1623,前者是4周平均线阻力,后者是近两季底位反弹之38.2%。如以十一月至今两个月,呈现一下跌平衡通道,上下位分别在1642及1490美元。即市阻力在1583之9天平均线,支持是1544美元。本周而言,预期早段波幅在1523至1591内运行,阻力支持分别是1614及1501美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量:
2010年12月31日–1280.72227吨
2011年12月30日–1254.57033吨
整年累计减持26.15194吨
伦敦黄金1月份预测波幅:
阻力位:1605 – 1644 – 1685 - 1764
支持位:1523 – 1483 – 1441 - 1403
伦敦黄金1月3 - 6日预测波幅:
阻力位:1591 – 1616 – 1635 - 1659
支持位:1545 – 1523 – 1501 - 1477
伦敦黄金1月3日
预测早段波幅:1554 – 1583
阻力位:1591 – 1605
支持位:1544 – 1526
伦敦白银
2011年的白银行情,最令人印象深刻的莫过于发生于四月末及九月份的两次的插水式下跌行情,4月28日,白银触及纪录高位49.51,超过1980年1月18日亨特兄弟时期触及的高位49.48美元。但在六个交易日之后下挫至33.22美元,累计跌幅33%;其后在8月到9月间又连续出现了三次超过5%的下跌;最为触及9月22日、23日及26日之三日连挫,高位39.76至26日触及的低位26.04,累计跌幅34.5%;其中9月23日下挫幅度一度达至17.7%,创1987年以来最大单日跌幅。上半年创下高位在49.5后,下半年已回见26美元,高低位超过23美元波幅,以一手2500盎司市值计算,为近45万港币,相信今年白银仍是较高风险之产品。伦敦白银上周在26.1至29.1美元内偏软运行,高低位达三美元,周末及年底收报27.7水平。在年图表上30.8有明显阻力,此区须多加关注。而上月高低波幅超过七美元,目前4个月及9个月阻力平均线在30.6及34美元,下方25个月平均线支持28美元已见测试,月底前不能收回此区之上,则白银走势继续一落千丈,而2008年至今有一上升趋向线支持为24.1美元,应为最后一防线。本月预估29美元为首要分界线,能上破持稳可见回31.6水平,反之银价将下试26.4及24水平。
目前周线图平均线呈Down 边走势,故即市阻力线在28.6及30.8美元,分别为4周及9周平均线阻力,上周刚失守100周平均线,目前处于28.3位置,估计要待至下周才有反弹机会,而目前上落范围在26.5至28.8,日后失守26.5则波动范围将下移至24.4至26.6美元。短线方面,即市阻力在28.4之9天平均线,上方关键阻力在30.2美元之25天平均线,下方161.8%支持在25.6美元。本周而言,预期早段波幅在26.1至29.3美元内运行,阻力支持在30.8及24.6美元。
iShares Silver Trust白银持有量:
2010年12月31日–10921.57吨
2011年12月30日–9605.79吨
整年累计减持1315.78吨
伦敦白银1月份预测波幅:
阻力位:29.00 – 30.20 – 31.60 – 34.00
支持位:26.40 – 25.80 – 23.90 – 22.60
伦敦白银1月3 - 6日预测波幅:
阻力位:28.50 – 29.30 – 30.00 – 30.80
支持位:26.90 – 26.10 – 25.40 – 24.50
伦敦白银1月3日
预测早段波幅:27.00 – 28.40
阻力位:29.10 – 30.00
支持位:26.50 – 26.10
欧元
2012年第一季度欧元区面临发债高峰,而欧洲央行或会继续降息甚至实施量化宽松措施(QE),加之欧元区国家面临降级风险,因此欧元兑美元或在年初时间继续承压。在接下来的几个月中,考虑到目前意大利和西班牙融资成本高企,年初的国债集中拍卖将成为影响市场的重要因素,欧债危机很可能还要继续深化和蔓延。欧洲央行行长德拉吉亦曾警告称,第一季度欧元区债券市场面临非常巨大的融资压力,总额高达2300亿欧元的银行债券及2500-3000亿欧元国债即将到期。另外,在预设财政撙节政策和银行间惜贷的环境作用下,全欧洲的经济增长预期仍在持续遭下调。故此预计欧洲央行会面临降息压力,并被迫采取量化宽松政策。而更为瞩的,是欧元区国家遭评级下调的潜在风险。有消息人士透露,标准普尔预计将在1月公布备受瞩目的欧元区15国主权评级报告。标普于2011年12月6日表示,如果欧盟领袖无法在12月9日的峰会上达成协议,解决欧元区债务危机,该机构或将采取前所未有的批量式方式来下调欧元区成员国主权评级。该机构并表示,将在峰会结束后,尽快结束其评估。目前不少市场人士认为,欧债危机尚未演变至最坏的阶段。一旦危机向欧元区核心国蔓延,甚至希腊等国退出欧元区,那么无疑将导致欧元出现崩塌。相反,如果欧元区领导人能齐心协力,推出切实有效的危机解决方案,那才可望淡化市场对欧元资产的恐慌。
欧元兑美元自1月的1.33上扬,5月前跳涨至1.4939,之后开始稳步回落,因始于希腊和爱尔兰等国家的欧元区债务危机蔓延至意大利和西班牙等核心国家;11月份,一次又一次峰会的徒劳无功,使投资者逐渐失去耐性,甚至引发欧元区将会瓦解的揣测,欧元兑美元自1.4247跌至年末低位1.2902,仅稍稍高于1月10日触及的全年低位1.2871。2011年欧元兑美元收盘1.2955,年度跌幅3.15%。
图表走势分析,近日欧元在1.31附近屡见遇阻,至目前更为近两月跌势构成之下降趋向线,相信后市欧元兑美元要突破此区,才可显著摆脱弱势,其后探试目标预估可至1.32,若进而穿破,则或会呈双底型态再往上爬升,之后目标估计可至1.3445及1.36水平,为黄金比率38.2%及50%反弹水平。目前下行目标则预计在2011年的低位1.2870,进一步则看至1.28及1.27水平,关键则在自2010年的低位1.1875至2011年高位1.4939录得涨幅之76.4%调整水平,即为1.2585;预料1.25亦会是一个瞩目支撑。
日圆
日圆,作为避险货币的佼佼者,除了兑美元有接近5.2%的升幅之外,兑多种主要货币更见显著升幅。欧元兑日圆在2011年最后一个交易日失守100关口,以接近全年低位99.52收盘,跌幅8.4%;英镑兑日圆跌近5.7%,澳元兑日圆下跌5.3%。由于2011年风险事件此起彼落,由阿拉伯世界的茉莉花革命、日本大地震、美国主权评级调降以至欧债危机恶化,均持续给予日圆升值的动力。虽然日本央行今年曾多次干预汇市,其中3月时更联同七大工业国(G7)共同出手干预,但也难以抗衡避险资金的激烈追捧。其时日本地震不但未有打击日圆,反而引发日圆大幅度急升,美元兑日圆挫至76水平,并造就了G7自2000年入市干预欧元汇价以来首次联合干预汇市行动;4月7日,美元兑日圆曾回升至今年高位85.54。此后,美国主权评级忧虑以及欧债危机恶化,令美元兑日圆在10月31日跌至75.35的历史低位,逼使日本再度出手干预,一度将美元兑日圆扳升至79.50水平,随后踏入11月则起始着78.50下方之窄幅走势,12月份波幅更缩窄至77.10至78.30。告别2011年,面向2012,估计市场的不确定性仍会持续;欧债危机远远谈不上解决,阿拉伯世界的动荡蔓延至叙利亚,而伊朗可能封锁海湾地区的油路亦对构成地缘政治风险;因此,日圆的潜在涨势可能在2012年继续令日本当局大伤脑筋!
图表走势所见,10天、25天、50天平均线与价位正江河汇集于78区域附近,再数至100天、200天、250天平均线亦仅在附近的77.10、78.95、79.55,呈现着明显的待变格局,再加上两个月的争持阶段,需随时预备着整体日圆走势终将迎来猛然突破。预计上方阻力在79及250天平均线79.55水平,估计要升破此区域,才可扭转美元兑日圆近年之疲弱走势。以黄金比率计算,50%及61.8%之反弹水平将可达至80.55及81.75。另一边厢,77.10水平原先为上月探试低位,可视为破位的警告讯号,下一级支持可留意76.50。倘若后市美元兑日圆进一步跌破75.35的历史低位,则可能又会掀起风高浪急的行情,一方面先会在技术上引发美元兑日圆急挫,但另一方面同时又会促使日本出手干预。预计美元兑日圆进一步延伸跌幅可看至74.30以至72水平。
英镑
2011年,最令投资市场困惑的,首选欧债危机,其次则是美国政治僵局导致的美债忧虑。欧债危机的持续恶化,引发欧元区瓦解及拖累环球经济的揣测;而美国主权评级在8月初遭下调,及美国会两党在财政预算上的持续分歧,均令投资者在2011年的下半年处于避险的氛围中;在风险资产及非美货币普遍回落之情况下,美元指数在年底重攀80关口上方。踏入2012年,美国经济温和复苏迹象,以及中国能否令经济软着陆以防通胀抬头,这些都至关重要。然而欧元区仍存太多变数;年初的四个月,仅意大利本身就面临着庞大的债务融资障碍。评级机构标准普尔料在1月份,将下调许多欧元区国家主权评等,这令欧元区现行纾困基金的AAA评等面临威胁。美国方面,近期经济稳健增长,或一定程度上增强了美国经济抵挡欧元区衰退、股市下跌、债务成本上升、财政紧缩和美元上涨的韧性,但展望今年,仍需留意美国和全球经济依然易受冲击。本周五美国即将公布就业数据,若呈现明显改善,将有助提振乐观情绪,目前12非农就业人口的预测数字为增加15万人,高于11月的12万增幅。
英镑兑美元在12月大致争持于1.54至1.57区间,年底收报1.5529,较前一年仅微跌0.45%。目前英镑整体形势尚处待变中。由于在11月25日及及12月14日已先后触及1.5421及1.5407,倘若今趟跌破此区,则会呈双底下跌,其后支撑可看至1.5270至1.5300区域,自2010年9月至今年10月初,英镑之疲势恰好在此区域止步,故一旦失守英镑料出现又一轮大型下滑走势;计算形态深度跌幅可至1.5040水平。上方阻力则见于25天平均线1.5590及50天平均线1.5725,突破此区域,则见延伸新一组上升行情,扩展幅度可达至1.6030,恰好亦为200天平均线所处位置。
澳元
澳元走势方面,在本月中旬及十一月份下试的两组低位0.9850及0.9650将为短线支撑参考。另外,自10月份澳元波幅收窄,形成三角型态,底部亦为0.9850,此区失守或出现另一起跌浪,较低之下试水准预计可至0.95及10月低位0.9386。上方阻力则先瞩目于100天平均线1.0190,刚好在上周的年末结算已初步站稳其上,若进入本周仍可坚守,则确立其突破趋向,之后上试目标预估可至1.0340,为为12月初之阻力区域,同时亦是目前250天平均线所处位置,进一步能闯过此区之上,可望澳元将可开展新一组上升行情,中典目标料为1.05及1.0750水平。
纽元
纽元兑美元在2011年初时间曾受制于0.78水平,而纽西兰第二大城市基督城在今年二月份发生6.3级地震,则将纽元缓缓推低,并促使纽西兰央行于3月17日下调其指标利率50个基点至2.5%,以帮助经济抵御地震的短期冲击;纽元兑美元则在当日跌至年内低位0.7113;其后依赖于全球风险偏好持续回升,以及日圆回软,重新激活利差交易,商品货币普遍受惠,纽元兑美元则一直高歌猛涨,至8月1日触及0.8840,为1981年5月中旬以来首见,当时纽元汇率由该国央行控制。而这一个高位亦是纽元四个多月涨势的终点站,环球经济疑虑以及欧洲债务风险,致使避险情绪又复兴起,纽元反复回落,11月份下见0.73区间。12月份,纽元走势喘稳于0.75至0.78之间。年末收报0.7770,较2011年微幅下跌0.27%。
图表走势所见,纽元兑美元自八月份起始的一行反复下跌走势,形成大型下降趋向线于0.79水平,连同250天平均线0.7925,将为一区较有标志性之阻力,后市可回破此区有着扭转中期弱势之迹象,其后目标将可直指0.80关口。若据0.8440至11月25日低位0.7367累积跌幅计算,其50%及61.8%之反弹水平为0.81及0.8275。要留意若上探趋向线阻力不成,则或见持续下探走势。向下较近支持将见于0.7520及0.7450,重要支撑则为11月25日低位0.7367及0.7300,跌破料有机会回试年初碰及的0.71水准。
期油
2011年年初北非及中东地区的动荡局势,促使油价一度上涨至全年高位144.57美元,随后经济忧虑及欧债危机,令油价拾级下滑,10月4日跌至全年低位75.66美元,此后接连的地缘政治忧虑,诱发供应短缺之忧虑,加上一系列数据显示美国经济之复苏步伐稳定,油价回返100美元关口,随后整体油价走势大致处于93至102区间反复上落。美国NYMEX2月原油期货在12月30日的结算价为98.83美元,整年上升8.2%,连续第三年走高。哈萨克斯坦出现罢工,伊拉克派系纷争弥漫着不详气息,叙利亚政府暴力镇压民众,西方国家与伊朗关系日趋紧张,北韩领导人金正日去世,一连串地缘政治事件接踵出现,但原油价格仍是未能升破11月高位102.56美元。欧债危机忧虑,以至资金流动性缩减,正限制着油价之上行空间。而这些疑虑估计在今年初将续续成为油价上升之重大障碍。但同时间,一些地缘政治因素,伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡,及伊朗和尼日利亚国内局势紧张,正酝酿着油价的上升动力。
图表走势分析,油价近月走势正呈现着上落动荡格局,中短期平均线与价位集中处于相若区域,剧化了当前的待变气氛。下方会以92.70为第一道关注防线,去年12月中两日守稳后出现明显反弹,故后市若跌破此区,将响起警号;继而则瞩目于100天平均线91.50及90美元关口,失陷此区料将展开双顶下跌行情。以最近一个顶部高位101.71美元与颈线相距计算,中期下试目标可至83.70美元;以另一个顶部103.28计算则可至82.10美元。短期较近延伸支撑则预计在87及86.20美元。阻力方面,上月底未能冲破之101.80为首个参考,之后则关注12月5日高位102.56,这亦为会为颈线位置,后市油价到达此区,将视为双底型态完成,上破延伸幅度可至110及112.40。短期阻力则估计在103.30及105水平。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见,诚供读者参考;谨提醒读者金融市场波动难料,务必小心风险)