刚刚闭幕的“两会”，传达了今年宏观政策将“稳”字当头的信息，不再盲目追求GDP增长。

　　中国经济驰骋的外需环境显然已经大不如从前。地缘政治环境正随着美国重新高调入亚而变得日趋复杂起来，欧美经济复苏进程的“不确定”，以及新兴经济体“增长潜力”的摇摆不定，将严重拖累已经极大地融入经济全球化之中的中国经济。一是国际资本对于中国实体经济的兴趣已出现一定程度的下滑。2012年1—2月的FDI数据显示，来自欧洲的海外资金出现了大幅“缩水”。欧盟27国实际投入外资金额9.06 亿美元，同比下降33.32%。二是中国外贸增速同比有较大回落。1-2月中国出口的同比增速（季调）分别为10.3%和4%，进口的同比增速（季调）分别为1.5%和9.4%，远低于2011年的出口和进口同比增速均值20.3%和25.5%，也是近10年来的同期次低水平（最低为2009年）。

　　最重要的是，这一进程将继续，其影响范围还在扩展。美国2月季调后CPI月率上升0.4%，创2011年4月以来最大月度涨幅，预期上升0.4%，美国2月季调后核心CPI月率上升0.1%，预期上升0.2%，关于美国经济通胀的忧虑卷土重来；随着希腊债务互换协议的达成，第二轮援助即将开始，欧债危机最动荡的阶段已经过去，不过，随着欧元区纷纷开始大幅缩减其国内财政赤字，核心国家仍不断引爆利空。西班牙央行3月20日公布，1月份西班牙银行业的逾期贷款环比增加42亿欧元至1,400亿欧元，坏账率从2011年12月的7.61%升至7.9%，为1994 年8月以来的最高。另外，西班牙公共债务2011年同比增长14.3%至7,350亿欧元，占GDP比重为68.5%，创历史新高。

　　外需市场趋冷、中国内在经济动力也在减弱。2012年第1季度，全国银行家问卷调查显示以下特点：一是宏观经济热度指数下降，宏观经济热度指数为40%，连续两个季度在50%临界值以下。显示经济体活跃度不足，需求疲软。二是贷款总体需求下降，贷款总体需求指数为79.6%，低于上季和上年同期0.3和5.6个百分点。三是企业家对宏观经济的预期偏弱，热度指数较上季度下滑2.5个百分点，由于生产价格指数可能负增长，经济增长速度或进一步放缓，企业对经济预期持续处于收缩区间。四是居民对物价的感受仍然偏高，但预期正在逐步回落。总体上，价格正在逐步回落，而企业生产价格的回落也抑制了扩张的积极性，再加上经济热度的减弱，企业需求降低，社会总需求显现不足。1-2月份新增贷款规模低于平均水平主要的原因可能在总需求不足。

　　中国经济未来的经济运行充满变数，很可能由此而进入一个经济增长速度的下滑期。换言之，中国站在新的历史十字路口。

　　在“两会”上，有关改革的话题始终是争议最激烈的领域。毋庸置疑，体制改革尚没有启动迹象的情况下，经济增长方式已难重现实质性突破。但如果将这些激辩的内容一一拎出来看，实际上呈现出碎片化的倾向：各个部门各说各话，都在谈自己的改革方向和步骤，问题是最终要达成一个怎样的目标，却并不一致，也不清楚。其实，难以达成共识的根源在于诸多关系——政府与市场的关系、垄断与竞争的关系等的基本逻辑没有理清。

　　2012年是邓小平南方谈话发表20周年。中国市场化改革依旧是半拉子工程。在市场方面，政府仍然控制着要素资源，通过货币政策与地方激励主导投资，国企垄断与产业管制共存，医疗、教育等产业化，阻碍了市场资源的合理配置。只有待这些问题拨云见日，未来的中国经济才有更大的操作空间。