《另类投资》-提升投资业绩的非传统投资领域
13D
当维权投资者拥有一家上市公司的股份超过5%时，应向美国证监会提交的一种表格。该表属于公开文档，受到所有投资者的密切关注。有些共同基金甚至只投资那些报备了13D表的上市公司。13D表格中的第4项是关键条款，投资者需在该项中写明意向，包括发起代理权争议，并购或者强迫改换管理层。非维权投资者在持有超过5%的公司股权时，只需填报13G表。
绝对分散化（ABSOLUTE DIVERSIFICATION）
一种投资组合构建原则，可以在满足给定的经济风险水平或范围内将投资数量最小化，实现在一种情况下将多种不同投资策略囊括在内。此时要关注的关键风险是：信用冻结，久期，对手方的集中度，地理条件，地缘政治，非流动性。
绝对收益(ABSOLUTE RETURN)
从字面上简单理解就是一个投资组合的总的收益或亏损。但是该术语隐含意义是指对冲基金的回报，是为了强调与普通基金经理的不同之处是，后者只是和某种基准进行比较，如标普500指数，来衡量其业绩表现。
受信投资者(ACCREDITED INVESTOR)
资产净值（不包括自住房屋）超过10 0万美元或年收入达到指定水平的个人。该定义也包括大多数机构。投资者如果不能满足这项条件，除了少数例外情况，一般不可以购买私募投资产品。注意，除非是向“合资格的投资者”（见后面的术语条目），基金经理不得向其他投资者收取管理费。
量化交易(ALGO TRADING)
在交易中使用非常复杂的电脑程序自动做出投资决定，在每个交易中无需人工介入。这个术语在管理期货投资以及高频交易和 “量化高手”中经常用到。
阿尔法（ALPHA）
在现代投资组合理论中，这是指管理流动证券的基金经理相比某一基准（如标普500指数）所取得的超额收益，要强调的是，在获取收益的过程中不得承担附加风险。参见“夏普比率”和“索迪诺比率”。
本书中采用更广泛的定义，即指积极主动型资产管理人依靠技能和努力工作，在任何投资品类和投资策略下所获得的附加价值。例如，风险投资者或者林地投资管理组织成员即便是在不具有流动性的市场上也能够提供超额收益，在这种情况下，这个术语无法使用。
现货溢价（BACKWARDATION）
在期货市场上，现货溢价是指一种与常规的期货溢价（CONTANGO）情况相反的价格现象，即近期月份合约价格高于远期月份合约价格。
贝塔系数(BETA)
是关于一支股票或一个投资组合的业绩表现与市场整体运动的相关性系数，但贝塔系数并不就是相关性，两者不是一回事。例如，如果市场上涨10%时，某支股票总是上涨20%，那么相关性就是1，这是因为该股票价格与市场价格保持同方向变动。但是贝塔系数却等于2，因为股价上涨幅度是指数上涨幅度的2倍。一般而言，低贝塔系数的股票的风险低于市场平均水平，而高贝塔系数的风险较市场水平更高。
贝塔中性（BETA NEUTRAL）
用于检测一个“市场中性”基金是否中性的关键测试，检查多空头寸是否具备纠正贝塔系数的功能。
布莱克·斯科尔斯公式（BLACK SCHOLES）
这个公式解决了一个有关如何对期权进行估值的古老问题。要点是将要估值的证券与历史波幅进行参照对比：过去的波幅越大，期权的买卖价格越高，这至少是从理论上可以得出的结论。参见“引申波幅”。
黑天鹅基金（BLACK SWAN FUNDS）
这类基金指的是在市场处于正常状况时，基金表现良好。而当市场波动极大或者极端事件发生时，可通过投资期权和金融衍生品进行对冲。
商业发展公司（BUSINESS DEVELOPMENT CORPORATION, BDC）
该公司是用于投资中小企业的特设投资机构，可以采用债务融资、股权投资或者两者兼有。该公司应将全部收入分配给全体股东，并且免交企业税项，有点类似于房地产信托或业主有限合伙。
年复合增长率（COMPOUND ANNUAL GROWTH RATE, CAGR,发音为KAYGER）
在评估基金和可交易证券的投资回报时经常采用的比率。你只需翻到账目尾部，看看第一天投资了多少钱，在第N天收获了多少钱，然后即可根据这个差值计算出该比率。CAGR与内部收益率的计算类似。
卡尔玛回撤比率（CALMAR RATIO）
用于评估投资经理的业绩表现，用该经理的投资的年复合增长率除以近3年最大的回撤幅度即可得出该比率。所以，该比率越高，业绩表现越好。
套利交易（CARRY TRADE）
参见“融资货币”。
巨灾保险债券（CAT BONDS）
这类债券是由保险公司发行的高收益债券，目的是对冲大型灾害事件（主要是飓风）的风险。好处是投资者无需面对一般高收益债券的那种高信用风险，缺点是在特定灾害发生时，支付或者会减少，或者会停止支付。
优先回报（CATCH-UP）
在许多私募股权和房地产交易中，投资者会在基金管理人分配奖励金之前得到优先回报。问题是，这些经理人到底会支付给投资者多少优先回报，他们会将利润和自己将分到的奖励金考虑进去。
亏损回补条框(CLAWBACK)
要求基金管理人在业绩表现低于预期水平时，将此前获得的奖励金退回的合约条款。这类条款最常见于美式私募股权的保护性规定，通常见于头一、二个项目成功退出，但后续项目退出失败的情况下。
封闭式共同基金（CLOSED-END FUNDS）
与传统的开放式共同基金正相反。这类基金不直接向投资者发行或赎回基金份额，相反，基金份额是固定的，而且像股票一样在证券交易所交易。因此，这类基金可以持有流动性较差的投资品种，有时会执行较长期的另类投资策略。
期货溢价（CONTANGO）
指的是一种价格状态，即商品期货的远期合约价格高于近期价格（相反情况是现货溢价）。这种情况也出现在一些商品ETF中，较近期的合约会被自动卖出（以避免交收），而买入较长期的合约。因此，即便即期价格没有改变，基金也可能会受损。
聚焦策略（CONVERGENT STRATEGIES）
这类策略认为，随着时间推移，证券价格将聚焦于一个内在特定的价格或者形成一种特定的关系。大多数“相对价值型”和“配对”交易，和大多数的套利交易符合这样的策略。这类策略在经典的现代投资组合理论大行其道的正常市场环境中最适用，而在有严重缺陷或者行为经济学占据主导地位的市场中，难以发挥效力。
可转换套利（CONVERTIBLE ARBITRAGE）
是一种关注可转换债券的期权转换隐含价格与独立的可交易的期权价格的策略。
凸性（CONVEXITY）
在利率上升时，债券价格通常会下跌，但下跌幅度小于当利率出现同样下跌后债券价格的上涨幅度。如果你把这种情况画成图，会得到一个凸曲线，凸性得名于此。如果其他情况不变，具有高凸性的债券比低凸性债券更有吸引力，在利率出现变化时，前者展现了更受欢迎的特性，即上端的变化要大于下端变化。
信用违约掉期（CREDIT DEFAULT SWAP）
这些是伴随着信用工具出现保险产品种类，它们被设计掉期：当违约出现时，保险机构将接受债券产生的现金流，被保险机构将如期获得等同于本金和利息的支付金额。
商品交易顾问（CTA）
是管理期货的经理人。他们通常追随商品价格运动趋势进行数字策略交易。一般而言，在特定策略下，所有投资者将进行同样的投资，得到同样的结果。商品交易顾问并不会为个人进行订制的投资组合操作。所以，在投资之前，应该在国家期货协会网站上查阅该商品交易顾问的背景资料，及其所采用策略的过往业绩情况。
德尔塔系数（DELTA）
指的是一项期权或衍生品的价格与买卖一项标的资产（或标的资产本身）的价格间的关系。这些价格通常不会以同样的步调变动。
德尔塔中性（DELTA NEUTRAL）
随时调整一个投资组合或者头寸以使其与德尔塔系数的变化相适应。
分母效应（DENOMINATOR EFFECT）
大多数机构投资者对于不同种类的投资标的有自己的配置计划。在2007-2008年金融崩溃时期，整个金融“馅饼”缩水了（分母变小），非流动性资产由于占比突然变得太大而无法卖出。重新平衡需要避免出现更多的非流动资产（和/或者被迫卖出现有头寸）。
贴现率（DISCOUNT RATE）
这里指的不是美联储的“贴现率”，而是指养老金计划预先确定的比率，养老金以此比率增值，以便能够承担起未来的支付义务。该比率越高，当前所需的缴费额越低（养老金计划看上去资金状况更好）；该比率越低，当前所需的缴费额越高（养老金计划看上去资金不足）。大多数州实际采用的是8%的贴现率，而且对当前环境抱有乐观看法。政府会计标准委员会正试图实施能够迫使各州采用更现实假设条件的条例。
不良资产投资（DISTRESSED INVESTING）
一种投资策略，投资经理选择他认为基本面被低估的证券，并努力令其真正的价值得以体现。多数不良资产投资者关注陷入麻烦的企业的债券和银行贷款，让公司进入破产流程是该策略的关键步骤。
分散化策略（DIVERGENT STRATIGIES）
正如你可能已经猜到，这个策略和“聚焦策略”正相反。分散化策略关注基本的供需关系而不是历史的价格关系和过往的模式。全球宏观对冲、期货投资基金、货币交易、以及大量的利基策略，在市场崩溃时都被证明是相当不错的投资策略。
美元中性（DOLLAR NEUTRAL）
一种衡量多空对冲投资组合的中性度的方法：做多和做空的美元数额相等时，是否意味着净投资为零？
最大跌幅（DRAWDOWN）
指基金或基金经理所经历的最大损失比例，通常是测量一段时期内价值“从峰顶到谷底”-即从最高点到最低点的亏损。另外，这个比例与基金的赎回无关，即投资者从基金中抽回一部分资金，这种情况经常出现。
基金可投资资本金（DRY POWER）
私募股权、创投和天使投资准备投入的资金。私募股权机构在开始正式投资前，得到了大量资本承诺，这些未动用的资金就是基金可投资资本金。创投和天使投资者会将这笔资金用在后续的投资中，创业企业会不断寻求资金支持，如果早期投资者不参与后续几轮融资，其股权会比大量稀释。
久期风险（DURATION RISK）
当利率上升时，债券价格下跌。但是并非所有债券会遭受同样跌幅或数量的下跌。在其他因素一样时，到期日较长的债券会比到期日较短的债券下跌更大。低息债券会比高息债券的跌幅大。这些现象都源自债券的久期，即投资者拿回其原始投资金额所需的时间。债券的久期越长，其价格对于利率上升的敏感性越高。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）
指运营企业所获收益。通常简写为EBIT，是确定民营企业估值和价格时最常用的一个指标。
有效市场假说（EFFICIENT MARKET HYPOTHESIS）
是现代投资组合理论中的一个基本原理，指市场总是可以通过理性投资者的介入而修正价格波动。
捐赠投资模型（ENDOWMENT MODEL）
也被称为“战略资产配置”，是一种投资组合的构造理论，主张将大量资金配置在私募股权投资和创投等流动性差的投资标的。耶鲁大学的戴维·斯旺森（David Swanson）是该领域被认可的先驱，大量的捐赠基金陆续采用了这一方法。
交易所可交易基金（ETF）
ETF包括了一篮子证券，通常挂钩某个指数，比如标普指数。购买ETF基金，每一份额代表拥有该基金的部分权益。和股票一样，基金份额可在交易所转让。ETF基金相比共同基金具有较低的操作成本，这是因为（1）多数ETF基金不是主动管理型；（2）无需经常发行和赎回基金份额。另一方面，和无需付费（或佣金）的共同基金不同的是，ETF的交易需要支付经纪费用。
如果你稍微思考一下，也许会提出这样一个问题：ETF是免费搭乘的顺风车吗？如果其中包括了一个固定组成的证券，而不像共同基金那样发行或者赎回新份额的话，当其中的证券价格下跌时，如何能够维持该基金的价格稳定？比如，对于封闭型基金，我们知道其市场价格通常低于其全部证券的价值。这将会打击投资ETF的信心。
最引人关注的是所谓的“授权参与者”（AP），它们是基金之外的特定的金融机构。例如，当ETF基金价格相比其囊括的证券价值过高时，此时对ETF基金份额的需求超过了供给。AP所做的是介入市场，购买ETF包括的一篮子股票，再将其交付给ETF基金，以换取相应的ETF基金份额。ETF基金再将这些股票在市场上卖出，即可将ETF的价格降下来。AP可以借此获得少量套利收益。这就是ETF基金之所以能够保持稳定的原因：AP经常对价格错位进行套利操作，以此规避了基金份额的发行和赎回。
总之，共同基金需要自己完成的事情，对于ETF来说，AP和市场会行使这个功能。如果忽略其他因素，ETF的操作成本更低。但是，正如之前提到过，买卖ETF是昂贵的。
交易所可交易票据（ETN）
和ETF一样，ETN也是在交易所交易的。两者都是挂钩与特定种类资产相关的指数，但结构上是截然不同的（正如最后一个字面不同所暗示的）。ETN属于票据，是发行人的负债，发行人是类似巴克利银行或摩根这样的大型银行机构。与传统银行贷款不同的是，收回的本金和利息与某个指数的表现相关联。ETN最大的风险是，债主未得到负债的单一机构的任何抵押担保。
亲友圈（F&F）
亲戚和朋友是初创企业在获得第一轮天使投资或创投之前的外部融资人。
先行者/快速跟从者（FAST MOVER/FAST FOLLOWER）
先行者发明新产品并可获得市场先机。快速跟从者获取先行者的点子，得到反馈，能比后来进入者更快地模仿。但是先行者可能会犯下很多对后来者有经验价值的错误。聪明的观察者可以从中学习，并成为更成功的快速跟从者。
免费增值（FREEMIUM）
是数字产业领域的一个重要的业务模式。其内核是向外提供核心的产品或者服务，引发大量用户使用，然后向有意愿购买的一定比例的用户（通常这个比例很小）提供优享服务。LINKEDIN和DROPBOX就是很好的例子。
融资货币（FUNDING CURRENCY）
在套利交易中，投资者从低利率的国家借出货币（比如日本），然后在高利率国家进行投资（比如澳大利亚）。被借出的货币就是融资货币。
以1%的利率借出货币，再以3%的利率贷出，假如涉及的两种货币之间的汇率不变的话，这是一个相当不错的交易。在上面这个例子中，日元贷款需要在某个时点被偿还。风险是在当日元贷款借出之后，日元升值，偿还时的代价就会增加。
伽马比率（GAMMA）
指的是随着时间变化，德尔塔的改变。也就是衍生品相对于其基础证券价格变化的敏感度。
赎回时间窗口（GATES）
这是避免投资者在初始锁定期结束之后从对冲或私募股权基金中抽回资金的机制。事实上，基金经理希望基金中能保持尽可能多的钱，原因是如果太多的钱马上抽走，基金经理可能不得不在不太好的时机中断交易。
全球投资业绩标准（GIPS）
是GLOBAL INVESTMENT PERFORMANCE STANDARD的缩写，由CFA研究院率先使用，适用于对冲基金经理。该标准采用的是时间加权方法而非美元加权方法。一般而言，时间加权方法时对冲基金的行业标准，因为他们交易的是流动性证券；而美元加权方法测量出的业绩表现，如内部收益率，更适合私募股权投资。
全球宏观基金（GLOBAL MACRO FUNDS）
全球宏观基金经理是采用由上而下的基于宏观因素进行投资的交易者。他们通常不采用多数对冲基金使用的相对价值或套利保值策略。其策略是一种分散化投资策略，试图在其他策略无效的情况下，能够做得更好。
希腊字母集（GREEKS）
指的是与基础资产相关的衍生品的5种价格评估方法，分别用5个希腊字母代表。除了上面已经出现过的众所周知的德尔塔δ和伽马γ，还包括塞塔θ（代表时间敏感度），ρ（rho）代表利率敏感度，维咖是指波动敏感度，这有点欺骗性，希腊字母表里实际上没有字母V。
绿鞋（GREENSHOE）
指允许公司在首次募集上市时比预先承诺的发行量超发15%的股票。通常，人们将其看作是允许公司在一个成功的IPO募集中通过超发股票而得到受市场欢迎的募集所带来的额外收益。但它也可以对股价起到支撑作用，比如脸书的IPO,当股价收到下跌压力时，起到保护股价过度下跌的作用。
承销商知道绿鞋机制可能被激发，他们可以有效地通过过度配置在IPO过程中做空该股。如果股价上涨，承销商通过绿鞋可以弥补做空的损失，而影响只不过是多卖出一些股票。如果股价下跌，他们可以补仓，为市场提供买入的支持。
对冲基金（HEDGE FUND）
是一种私人合伙机构，投资于流动性证券，通过做空或其他方法调整头寸（对冲！）管理风险。可以采用杠杆提高收益。大多数对冲基金遵循“相对价值”方法，例如权益或信用多空策略。部分对冲基金从事不良资产、积极投资或全球宏观投资。通常基金经理收取管理资金规模的2%的管理费，以及20%的利润提成。
高频交易（HFT）
指使用超高速连接速度和超快算法的系统。十亿分之一秒量级的优势醉意捕获有意义的交易机会，而且超过一半的交易量是通过HFT交易系统完成的。人们普遍相信这会明显影响到股票市场的稳定性。
高水位（HIGH-WATER MARK）
这是一项重要的关于基金经理通过激励方案安排来获取基金收益的条款。其思想是，只有当基金的全部收益达到新高时，才能收取20%的奖励金。如果当年基金收益下跌50%，而在下一年上升30%，不能收取费用。
期限套利（HORIZON ARBITRAGE）
许多投资者会有只关注短期投资而忽略长期价值的倾向。针对这种错位财务的对策，有时被称为（时间）“期限套利”。这个术语可能主要被用于积极的和不良资产投资者，他们愿意在得到期望结果之前，为此工作较长的一段时间。这也是本书提到的一个主题：超额收益需要努力工作，而工作需要花费时间。
基准回报率（HURDLE RATE）
和高水位类似，这也是一项对基金投资者提供保护的重要条款。基准回报率（也被称为优先回报）是投资者在基金经理获得奖励金之前获得的收益数额。许多私募股权基金规定，投资者需先获得6%或8%的投资回报之后，基金经理才可以分得剩余投资收益的20%。用私募股权业内的说法就是“优先回报”。
激励分配权（INCENTIVE DISTRIBUTION RIGHTS，IDR）
当业主有限合伙基金向有限合伙人支付的收益达到一定水平时，基金经理将获得奖金。以美元为例，分配方案可能是这样：头2美元支付给有限合伙人，接下来的2美元，有限合伙人得到1.75美元，0.25美元给普通合伙人。再之后的1美元，由有限合伙人和普通合伙人均分。
传统的观点认为这一权利可以将利益和基金经理联系起来，所以，他们做得越好，收入也会越多。但是，业主有限合伙用这笔钱还可以做其他事情，比如用于业务。在很多业主合伙企业里，激励分配权实际上是被限制或者不存在的。注意，对于业主合伙企业的投资者来说，最糟糕的情况就是普通合伙人也参与交易，因为如果普通合伙人有自己的独立的股东去照顾，势必在两种公众投资人之间产生利益冲突。
非流动性溢价（ILLIQUIDITY PREMIUM）
投资者因持有流动性较差的资产或证券而额外获得的补偿。
保险联结证券（INSURANCE LINKED SECURITIES, ILS）
指的是一些将保险风险引入资本市场的产品。巨灾债券就是其中最常见的，还有其他品种，比如极端死亡和长寿掉期，储备资产证券化，人寿保险理赔交易以及气候衍生品。
隐含波幅（IMPLIED VOLATILITY）
任何期权的价格都包含一些要素。其中最重要的就是你有权买或卖的基础证券的价格。以及支付购买期权的资金的时间价值。这里不该忽略一个最有趣的部分，即人们为期权的波动性支付的价格，通过减少市场价格中其他已知的价格要素，这部分被“隐含”起来了。
布莱克•斯科尔斯公式（见前面内容）适用于解决期权价格这个古老谜题的经典公式。其关键思想是如何对基础证券的历史波幅进行定价：过去的表现的波动越大，期权的买卖价格越高。因此布莱克•斯科尔斯公式告诉我们一项期权应该如何定价，至少是从学术角度给出了方法。如果交易者看到的隐含波幅于布莱克•斯科尔斯公式计算结果不一致，那么就存在着波幅套利的机会。
指数套利（INDEX ARBITRAGE）
是高频交易者最喜欢的策略，其核心是寻找和利用ETF价格和其包含的证券总价之间细小的差别牟利。当出现这种机会时，交易者能够通过买入ETF，卖出确定数量的蓝中证券，或者做相反操作而获利。
信息率（INFORMATION RATIO）
类似于夏普比率。理解这两者差别的最简单的方法是考虑以下3种收益的差别：无风险收益、贝塔收益和阿尔法超额收益。夏普比率剔除了无风险收益，并结合所承担的风险对阿尔法和贝塔收益进行比较。相比之下，信息率更精确：剔除了无风险收益和贝塔收益，仅关注于获得阿尔法收益所需承担风险。较佳的信息率水平应该大于0.5，越高越好。
内部收益率（IRR）
是用于衡量内部收益的标准。考虑一个房地产交易。如果你拿走了最终的投资收益，将利润与总的投资额相除就可以得出回报率。但是为了更好地分析这项投资，你需要考虑到所投资金的时间价值，算出这笔资金每年赚了多少钱。IRR不仅计算初始的投资，而且还包括其他的投入，比如，后续资金投入，现金流再投入等，以此计算出年化收益率。
国际掉期和衍生品协会（ISDA）
是大多数柜台交易的衍生品市场参与者的组织。ISDA制定了行业文档和流程，基本上所有的金融组织都是其成员。ISDA决策委员会从2009年之后，一直行使决策职能，比如裁决信用违约掉期产品是否违约。尽管ISDA不受任何政府机构监管，它已经成为全球金融业界一个非常有权威的组织。
J型曲线（J CURVE）
对于另类投资者来说，J型曲线展示了将现金不断投入私募股权或创投项目等待投资回报的过程。在图面上看，这个过程和结果看上去像字母J。
对于经济学家而言，J型曲线描绘了他们构想的货币贬值之后逐步出现的情况。尽管从长期看，出口将变得更有价格竞争力，短期而言，贸易逆差会因为国内对外国商品需求不会很快改变而变大。
峭度（KURTOSIS）
用于讨论尾部风险是所用的指标。在正态分布的钟形曲线图上，在右侧（尾部）出界的事件，被认为是极端事件。过大的峭度，意指我们得到的是一个具有肥尾的钟形曲线，说明超出右界的极端事件出现的可能性变大。
延迟套利（LATENCY ARBITRAGE）
这是高频交易界的一个常用术语，泛指任何机构都无法在同一时间获得有关公众上市公司的同样信息。有些人获悉较早，有些人很晚才知道，这种差别就是延迟。一些交易机构花费大量金钱以确保自己第一时间拿到数据，由此带来的利润被称为“延迟套利”。
比如市场中有一个共同基金想大量买入某股。可以设计缓慢买进的算法，把大买单切分成小额买单分别执行，以便获得最好的价格。程序将提供在任何价格的买入指令，比如每股4.5美元，然后买入在4.51美元挂出的卖单，依此类推。
高频交易商可以看出市场上的共同基金的买入算法，并提前买入-在行动缓慢的买方执行买入指令之前，在很短时间内全部买入4.5美元挂出的卖单。那么那些设计缓慢买进的算法就只能去买在4.51美元挂出的卖单。此时高频交易商就将刚才以4.5美元买进的股票一股脑地以4.51美元价格卖给对手方，每股赚取毫无风险的1美分利润。由于交易量大而且速度快，利润会很快累积起来。
流动性另类投资标的（LIGUID ALTERNATIVES）
包括所有属于非传统策略和资产类别的可交易的证券。它们可以被分成收入类产品和“聪明贝塔”产品两个组别。前者包括业主有限合伙、专利信托、高收益债券ETF等。后者包括多/空、可管理期货，以及其他具有积极风险管理特点的产品。总而言之，这类证券的费用比其他私募产品更低，而且全部都在美国证交会注册，能够在交易所交易，并能在任何一个交易日赎回。
锁定期（LOCKUP）
在对冲基金里，这指的是投资者将资金放在基金中的最短时间要求，通常是一年，此后经常允许每季度赎回一次（但是经常限制投资者在赎回期内只能抽回一定比例的资金）。而且要留意还有通知期的要求，通常要求在赎回前至少30日向基金发出通知。
对于初创企业，锁定期是未来将上市的企业与其承销商签订的一项协议，要求内部持股人在IPO后的一段时间里，不得在市场上卖出股票，这个时间通常是6个月。
多/空（LONG/SHORT）
典型的多/空策略是，基金经理选择一对股票，赌其中一支股票的表现会优于另一支。他可以买入那支他认为会表现优异的股票，同时做空另一支股票。从理论上看，无论市场走势如何，他都能够获利，条件是那支被认为较好的股票的实际表现优于另一支股票（在牛市中涨得更高，在熊市中跌得较少）。
管理期货（MANAGED FUTURES）
指的是由专业人士代表投资者“管理”的在“期货”上的投资，负责投资的这位专业人士被称为商品交易顾问或CTA。大多数CTA是“趋势跟从者”：他们从事程序化交易，其理念是一旦某种价格趋势形成了，就会延续一段时间。这类策略阐扬的结果与一般金融市场几乎没有关联性。
市场中性（MARKET NEUTRAL）
一种对冲策略，基本上完全与市场风险无关，通常指的是股票价格。
并购套利（MERGER ARBITRAGE）
在一个典型并购中，一家公司在某个价位上有效买入另一家公司的股票。在并购消息公布之后，市场还未消化这个信息，目标公司的股价通常低于收购价格，这主要是因为该项并购交易仍有不能顺利执行的风险。基金经理此时可以买入目标公司的股票，卖出收购方的股票，获取其间的价差。当然，进行套利的条件是这项交易应该顺利完成。
美赞恩夹层融资（MEZZ）
是MEZZANINE的缩写。这支类证券在资本市场中既不处于顶层，也不处于底层，而是位于中间位置：在被支付的权利方面，位于普通股和有抵押债之间。这种融资形式在许多杠杆收购和房地产交易上特别重要，许多私募股权机构擅长这类高收益债务融资。
业主有限合伙（MLPS）
这类机构从事公开市场的交易，即便从事主动型业务也无需以机构名义纳税。通常这类机构持有与能源生产和交通有关的基础设施类资产，当然也可能是其他种类的资产。他们经常获得很多税收优惠的收益。
现代投资组合理论（MODERN PORTFOLIO THEORY）
一组尝试在投资一篮子证券的累积风险的基础上实现最大化收益的金融理论。该理论建立在一些思想上，包括有效市场假说和金融收益是“正态分布的”，这些观点受到了很多人的怀疑。
净敞口（NET EXPOSURE）
一个用于评估多空对冲基金经理的重要因素。大多数人没有真正遵照市场中性的原则进行对冲操作，在任何时刻，总是存在一些“偏差”。也许他们认为市场正处于牛市，所以他们的仓位可能是80%做多，仅有20%做空。这就导致了基金存在一个60%的净多头仓位：80-20。
如果基金采用了杠杆（大多数会这样做），则总敞口可能超过100%：可能有120%的多头仓位和60%的空头仓位，所以总敞口就是180%，而净多头仓位仍为60%。
正态分布（NORMAL DISTRIBUTION）
一种类似于钟型的可能性的分布曲线（参见“回归均值”）。
名义值（NOTIONAL AMOUNT）
在衍生品合约中，这是用于计算利息和其他支付项的参考基数。以利率掉期为例，乙方支付固定利率，比如说6%，而对手方支付浮动利率，比如LIBOR加2%。具体支付数额需要以某个参考数量作为基础进行计算，我们假定这个参考数量是1百万美元。那么，前者就需要支付6万美元，后者应支付4万美元。名义值，也就是参考数量就是1百万美元，但是实际要承担得数额可能远小于此数。
策略重叠（OVERLAY）
在对冲基金业内，策略重叠是指为了在原有的策略上增加不同的风险或收益，在原有策略的基础上，会重叠执行另一项交易或交易策略。想象一位喜欢并做多美国私募股权的基金经理，但他非常担心美元风险。此时，他可以继续坚守原有的持仓，同时附加一项货币交易，比如，买入瑞士法郎ETF。
户对户（PEER TO PEER）
在个人或者机构之间的直接借贷行为（或其他投资交易），无需银行或其他金融机构的中介，通常可以在门户网站上直接交易。
实物付息债券（PIK BONDS）
PIK意思是pay in kind，这类债券允许发行人在付息是既可以增发证券的方式（承担更多债务），也可以支付现金。这类债券多数具有一项被称为“切换”的特性—发行人如果愿意，可以随时发行更多债券以取代现金利息的支付。但是这些“切换票据”通常比原来的债券更为优惠。
投前和投后估值（PRE-AND POST-MONEY）
指的是对于私营企业的估值，前者是投资额在投资完成之前的估值，后者是指在投资完成之后的估值。
理解这个术语的最佳方法是指出投资者希望在被投资公司所占的股权比例，然后计算出投资后的公司估值；再减去现金投资额，就可以得到投资前的公司估值。例如，我拥有一家新创企业，明年我还缺2百万美元资金。你对我说，没问题，我向你的公司投资2万美元，要求占33%的股份。所以，当你完成了这笔投资时，你就拥有了我的公司的三分之一。那么投后估值就是6百万美元。而投前估值就是4百万美元：用投后估值减去实际投入的资金额。
优先购股权（PREEMPTIVE RIGHTS）
优先购股权向股东授予了在未来购买股票的权利而非必须购买的义务，该股东可以向公司购买足够数量的股票以使其在公司发行新股的时候，其股权比例不变。这是一种“反稀释”权利。
并非所有的稀释都是不好的：如果股票后续几轮发行时出现了估值大幅提高的话，这种结果可能还是很不错的。但是，如果出现估值下滑的情况，或者后者后续投资者拥有优先售出权的话，或如果出现了在向公众募集时那种情况—公司发行新股就像抛洒彩纸花屑，你肯定希望获得优先购股权。
优先回报（PREFERRED RETURN）
见“基准回报率”。
私募股权基金（PRIVATE EQUITY FUND）
有限合伙机构，遵循长期策略，投资于未上市的证券，多数会持有被投资公司的较大比例股权。其代表性策略是杠杆收购，有基金借入尽可能多的资金，投资于旗下公司，然后进行重组整合。一些私募股权基金也投资特定的基础设施项目，成长期的私营企业，
私募（PRIVATE PLACEMENTS）
非公开募集的证券采用“私募”形式发行，即只能向合资格的投资者出售。在乔布斯法案（JOBS）生效之前，私募的方式更为“隐私化”：不能做广告宣传。但是你能购买却不意味着你能够卖出，这是因为关于谁可以再售和如何再售有很多限制性规定。通常私募投资者通过赎回而不是出售收回资金。
合资格客户（QUALIFIED CLIENTS）
投资经理只可以向合资格的投资者索取奖励金，这些投资者是至少有2百万美元的净资产的个人，或者拥有资产超过5百万美元的机构。所以，著名的“2%管理费+20%业绩分成”的收费结构，只能向符合资格的基金投资者收取。
比例保护条框（RATCHET）
是一种反稀释条款，确保早期投资者在后续投资者进入时，其持有比例被稀释。
比如投资某公司的创业投资者，通过优先股转换为普通股，其估值为每股1美元。全比例保护条款将规定：如果后续股票出售的价格低于每股1美元的话，该创投的转股价格将向下调整到较低水平。有一种被称为“加权平均比例保护”条款更为常见（也更公平），包含了一个比例保护调整公式，可以在后续股价向下调整时，让早期投资者的被稀释程度最低，同时不会过度向其提供补偿。
房地产信托（REITs）
是一种最流行的公众投资房地产的途径，最大的优势是房地产信托无需纳税。但是代价是必须始终作为被动投资者持有物业资产，获取租用和抵押收入。
物业经营公司（REOCs）
即房地产管理公司，和房地产信托正想法，它们主动参与房地产经营，而且需要纳税。
回购（REPO）
是REPURCHASE的缩写，指在一项交易中，一家公司卖出股票以获得资金，同时和买方签订合约，约定在一定时间后以更高价格购回这部分股票。买入价和卖出价之间的差额就是利息收入。所以，回购实质上是一项超级抵押债。美联储使用回购和反向回购向银行体系注入和回收流动性。
回归均值（REVERSION TO THE MEAN）
观察一下海浪冲击岸边的情景。我们知道大浪到来时，波浪会冲上沙滩，波浪的平均强度是可以预计的，但是下一个冲上沙滩的波浪不是如此。哪怕浪流持续涌来，后面的波浪也无法像前面的浪头那样接近你的座椅。但后面的波浪会非常接近之前的位置。这就是波浪存在的“正态分布”现象。一些浪头会靠的很近，一些较远，但距离的平均值是可以预测的。
如果一些波浪已经很靠近你的座椅了，那么后续的波浪会靠得更近，甚至漫过了你的座椅位置。当大浪来临时，一些强劲的波浪会更接近第一个浪头的位置，这就是“回归均值”现象。你肯定能看到这种情况。交易员无论在任何时间，都能在大量的金融工具上看到这种现象。
风险调整后的收益（RISK-ADJUSTED RETURNS）
把财务收益按照其所承担的风险加以调整之后得到的收益。大多数投资者所犯的最大错误是在评估基金经理是忽略了这一点，而是代之以最近的最好的总收益作为评估标准。平均律会最终起作用。
风险溢价（RISK PREMIUMS）
在金融崩溃之后，兴起了资金配置策略的再评估风潮，风险溢价就是其中一个重要话题。取代了考虑特定种类的投资的是，投资者正在需求能得到最大回报的投资品。对于大多数人来说，主要甚至是最大收入来源就是股权风险溢价。另一个大的来源是非流动性。人们现在的恐慌程度这么高，以至于每个人都在寻求具有流动性的投资标的。其他因素包括规模、企业、信用、利率、货币和主权风险。
专利收益（ROYALTY INTERESTS）
不论是能源类矿藏、歌曲还是药品专利，专利所有人通过支付一笔固定费用就可获得专利资产未来一段时间产生的收入。与钻探企业所有者拥有“工作收益”不同的是，比如，前者没有义务持续为项目注入资金。专利费是一个重要的收入来源，从专利信托到业主有限合伙，可以出现在多种私募产品中。
R方（R SQUARED）
这是衡量投资经理的另一个关键统计指标，指的是投资组合的业绩表现中可以被市场波动解释的部分有多大，用1到100来计量，100是说投资组合的业绩完全被子大盘指数的表现解释。另一方面，如果小于70，表明该投资组合与大盘指数和市场表现的关联度不大。
夏普比率（SHARPE RATIO）
用财务收益除以投资组合的相对波幅：波动性越大（在现代投资组合理论里指的就是风险），这个比率越低。这个数据应该出现在待选投资的市场营销宣传资料中。正常情况下，夏普比率超过1是好的，超过2则是非常好。
侧兜资产（SIDE POCKET）
对冲基金通常持有流动性资产，但有时基金也会持有非流动性的资产，部分是因为与投资者有协议或者是原本有流动性的资产后来丧失了流动性。这些资产通常被放在基金的“侧兜”里，直到被出售。
西格玛（SIGMA）
指的是标准偏差，或者基金的波动性。标准偏差是测量数据集内的数据在集合均值附近聚集的程度。如果数列中的大多数数字，比如说月度投资回报，接近于这些数字的均值，那么标准偏差就比较小。但是如果数据分布得很分散，距离均值较远，则标准偏差就比较大。所以西格玛标明了投资回报的异常程度。西格玛越大，随着时间推移，回报与均值的偏差越大。理论上讲，意味着承担了更多风险。
偏斜度（SKEW or SKEWNESS）
大多数用于分析投资业绩的统计指标都依赖于一个关键思想：结果的分布是正态的，表现为一个钟形的曲线。但在现实世界中，许多投资的结果并不是这样均衡分布的。可能落在均值的某一边的数据点，要比落在另一边的要多。偏斜度指的是，如果均值的左边有较多的数据点，那么偏斜度为负值，如果落在均值右边的数据点较多，则偏斜度为正值。
聪明的贝塔（SMART BETA）
通过积极的风险管理策略而得到的股票市场敞口，通常用于可交易或者可赎回的证券，如共同基金。这些经过注册的投资产品以流动性和低收费，提供下行保护和上行参与机会。但是它们通常不会提供超额收益。
软美元（SOFT DOLLARS）
指的是经纪人提供给基金经理的软福利项目。为了获得更多的业务，经纪人经常免费向基金经理提供福利（比如研究报告）。当然这样做的原因是他们在经纪佣金上赚了不少钱，而且想继续维持客户关系。因此这类软性福利就有了这样的名字。相反，基金经理付钱得到的福利，被称为“硬美元”（HARD DOLLARS）。
索提诺比率（SORTINO RATIO）
是夏普比率的一个变种，能够将波动区分为“好的波动”（上涨）和“坏的波动”（下跌）。既然大多数投资者不介意能够产生利润的波动，这个比率还是很有用的工具。
统计套利（STAT ARB）
这是一类交易，通常包含大量的短期的多种证券的买卖。交易者（通常是一种算法）会侦知小的价格偏差，并期望价格回归均值现象或者过往曾发生过的价格模式再次出现。
战略资产配置（STRATEGIC ASSET ALLOCATION, SAA）
见“捐赠投资模型”。
结构化信贷（STRUCTURED CREDIT）
指的是债务融资情况下切分风险和（或）现金流，并将其转移出去的方法。第一代结构化信贷工具包括信贷资产池。银行将许多抵押品打包成信托产品，这种做法替代了将一项抵押品出售要给一个买方的做法。信托将现金流收益权出售给不同的多个买方：最初的现金流首先支付给A类投资者，之后的现金流再支付给B类投资者，依此类推。通过这种方式，任何人都无需承担一项抵押品的全部风险。结构是跟随基础信贷的风险水平的分配情况而改变的，这就是名字的来由。这种信贷资产池引发了CMO,CLO,CDO等衍生品以及近期的信用违约掉期产品的爆发式增长。
次级（SUBORDINATION）
是指示不同类别的债权人的权利差别的法律术语。较低级的债权人，如票据持有人，相对于高级抵押债券持有人就是“次级”的。优先级的债权人先获得赔偿，次级的债权人之后获得赔偿。
大部分公司法的基本规定是在公司清算时，股权持有人是次级的，排在债券持有人之后。这一点在不良债务投资、结构化信贷产品，CMO,CDO等产品上尤其重要。最大的问题都围绕着谁第一、第二、第三获得赔付，谁是谁的次级。
掉期选择权（SWAPTION）
听上去掉期就是一项期权和一个掉期产品的一个组合。或者，更准确地说，是在未来某个时点执行掉期的一项权利而非义务。通常，其中的掉期产品是指利率掉期，一方在行使掉期时，将支付固定费用，获得浮动收益，而对手方的做法正好相反。
主权财富基金（SWFs）
主权财富基金由拥有过度流动资产的国家设立，通常该国具有多余的外汇储备。你可能猜到了，第一个主权财富基金是来自沙特阿拉伯和挪威这样的石油出口国。最近几年，中国、新加坡、南韩这样的亚洲国家，也建立了主权财富基金。
当前全球的主权财富基金管理规模大约是5万亿美元，每年增长10%。阿布扎比投资管理局是最大的主权财富基金，管理规模超过了6000亿美元。中国也有几只主权财富基金，总规模为1.3万亿美元，因此中国实际上是最大主权基金的拥有国。
泰德价差(TREASURY-EURODOLLAR SPREAD, TED SPREAD)
指的是3月期LIBOR和美国短期国债利率之间的价差。它经常被视为衡量信贷市场和整体经济健康状况的一个关键指标。实际上，美联储自己经常使用它，作为判断情况是否正常的指标，以决定是否增加系统的流动性，改变利率等。
该价差为0.5是正常的。当超过1时，说明经济出了问题；超过2，情况很严重。在这次危机中，该值曾经突破4。
林地投资管理组织（TIMBERLAND INVESTMENT MANAGEMENT ORGANIZATION，TIMOs）
森林业注册投资顾问，它们不拥有林地，而是独立操作诸如养老计划那样的大型机构投资者的管理账户。这些投资顾问经常有不同的专业技能：硬木林业、收益强化、不同的地域等等。
财政部防通胀证券（TREASURY INFLATION PROTECTED SECURITIES, TIPS）
属于美国联邦政府的债务，本金会随着CPI波动变化而向上或向下调整（但不会低于发行面值）。
总收益互换（TOTAL RETURN SWAP）
在一个总收益互换交易里，你从我手里买走一个头寸，比如1百万美元的西班牙债券。那么我付给你从该项资产上获得的利息，加上因资产价格的有利变化带来的资本利得。你一般要付给我诸如LIBOR加上一个利差的收益，以及因资产价格的不利变化带来的资本亏损。这样就把该项资产下的信用和市场风险全部转移给了你。此时，合约中的名义值可能不会变成债务，但这种可能性是存在的。如果西班牙发生破产违约的话，你有义务将与名义值等额的资金归还给我。
林木信托（TREITS）
就是一个林木的REIT，与TIMO不同的是，林木信托拥有林地和林木。和一般的REIT一样，林木信托也无需纳税，而且是公开交易的，因此对于个人投资者来说，是一种不错的资产。
UCIT
指的是按照一套规则组织起来的一个集合型投资公司，目前在美国之外的其他国家越来越受欢迎。他们具有相当严格的管理要求，独立的监管，频繁但不是每天交易，有限的杠杆以及报告制度。
不相关的（UNCORRELATED）
指的是和股票、债券市场表现不同的金融资产，它们分散投资于不同的组合，相互之间也很不同。在市场高波动使其，一个采纳多元化策略的相关性低的投资组合的表现要比传统的集中投资的组合要得多。
风险价值（VAR）
指的是一个基金，策略或机构在某一日内可能发生的最大亏损额（理论值）。在全面风险管理理论中，这是一个关键的概念，而且经常通过复杂的计算机程序来确定。几乎所有的基金和金融机构都非常依赖自己的“风险价值模型”。
瀑布式分配(WATERFALL)
通常私募股权和创投基金经理收取2%的管理费和20%的业绩分成。问题是利润如何分配。有两种主要的处理方法，分别是美式和欧式。
私募股权和创投基金通常在不同时间做了一系列投资，项目的处理和退出也是在不同的时点。欧式做法是，投资者在基金经理收费之前，先拿回他们的全部投资本金，加上这笔投资的优先回报。美式做法是在每个项目处理和退出时，逐一按项目结算利润并支付给投资经理。
气候衍生品（WEATHER DERIVATIVES）
指的是一些衍生品合约，是为了对冲某些特定的气候条件导致的损失，通常包括一段时间。企业可以借此对冲冬季过多的冷天气，夏季过多的热天，秋季过长的霜冻以及春季过多的雨天。之前的这类衍生品大多是不通用的，在柜台交易，现在已经有很多气候衍生品可以在交易所交易和清算了。
例如，热天的衍生品里有一个叫做CDD（制冷天数）的指数。其设计思想是：在一段约定的时间内，确定有多少天的温度超过了比如75华氏度而需要使用空调制冷，合约里规定了在这样的日子里每天应支付的美元数额（参见巨灾保险债券）。
开采利益(WORKING INTEREST)
在油气租赁中的一种所有权。该项权利的持有方负责承担勘探、开采和生产，他们通常得到所获利润的大部分。对比专利收益。
有用的网络资源
共同基金官网
共同基金公司是致力于服务非盈利组织和养老投资界的领先的投资机构。该网站提供了大量的出色的白皮书和通讯。
黑石官网
为全球的机构和个人提供投资管理、风险管理和咨询服务界的先驱。其投资研究院网罗了关于各个市场和资产类别的大量真知灼见。
坎布里奇咨询
全球投资咨询机构，关注基金会和捐赠基金、家族财富管理、机构投资者，以及私募股权投资经理。提供丰富有用的研究资料。
Preqin
另一家顶级研究的提供者。该机构研究范围包括私募股权投资、风险投资、房地产、高频交易，以及基础设施基金，并免费提供指数信息。
Pertrac
为投资专业人士提供分析、报告和通讯软件，以及有关另类投资领域的深入研究和观点。
彭博
提供财金领域一站式的新闻和数据服务。
金钱在行动
戴德尔·博尔顿在彭博电视台的出口秀节目，讨论话题聚焦于另类投资领域。这档节目向全球在线和实况播放。
www.bloomberg.com/tv/shows/money-moves
另类投资专业联盟
为从事另类投资行业的专业人士和投资者提供教育培训资料的非营利性行业组织。
-投资平台
501规则
见rule501.com介绍
Gust
专注于创投基金和天使投资者的平台网站。该博客定期对天使投资领域的顶级从业者做出评论。
天使名单
受欢迎的经过认证的链接创业企业、投资者和天才人物的平台。
第二市场
是一个为各种私募发行人提供的股市平台，允许他们管理次级流动性，募集资金以及联系沟通股东。
CAIS-X
为财富管理经理提供多种投资机会的平台，特别关注于另类投资。
古根海姆合伙企业
顶级投资管理机构，拥有一个聚焦于对冲基金投资的另类投资平台，提供的市场研究和分析报告受到业界好评。
AxialMarket
拥有8500户经过认证的非公开上市企业会员的平台。
Prosper
最大的P2P借贷平台。
贷款俱乐部
一家P2P网站。
AlphaMetrix
AlphaMetrix全球市场：采用一键投资技术，整合了投资组合，总账和投资者会计的安全的软件平台，提供实时数据和高度客户化定制的用户界面。
-对冲基金信息
另类投资管理协会
另类投资行业的出色的资源中心，提供关键实践指南、表格以及对冲基金的季度报告和路线图。
对冲基金协会
是非营利性交易和游说组织，其目标是提高另类投资行业的通明度，推动行业发展。协会官网提供了有用的行业出版物、文章和媒体编辑资料。
Preqin
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Opalesque
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巴克雷对冲
另类投资数据库，包括各种数据、报告，以及有关对冲基金、母基金的信息，商品交易顾问空间。
格林尼治另类投资
格林尼治商业数据库，向认证的个人投资者提供对冲基金和另类投资数据、研究、统计数据、查询功能以及对冲基金指数。
CAIS-X
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古根汉姆投资
古根汉姆合伙企业提供的投资网站，提供对冲基金的精英智慧，以及有关对冲基金、ETF、共同基金以及其他另类投资数据资源。
-私募股权一般信息
Preqin
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坎布里奇顾问
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私募股权和成长资本协会
行业网站，提供研究、白皮书，以及涵盖行业趋势、税务安排、法律法规等一系列主题的演示资料。该网站的两个独特特点可能对投资者特别有用：成功PE投资的案例研究，以及对美国每个州的PE情况介绍。
AxialMarket
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-创业和天使投资信息
天使投资协会
北美天使投资和私募投资者专业组织，该网站是学习天使投资，寻找和加入天使投资组织，以及结识资深投资者的出色的园地。网站提供良好的基础教育资料，有趣的研究报告，以及行业有用的通讯简报。
www.angelcapitalassociation.org
全国创业投资协会
创业投资行业的专业组织，提供数据、统计资料、投资者和创投机构研究等内容。该网站还配备了丰富的法律文档模板、估值指引，以及包罗万象的教育资料库。
Gust
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AngelList
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Y-Combinator
为创业企业募集资金的创新模式，特别是在数字和技术领域，通过阅读该网站的博客，可以了解到最新的创新企业，最近的募资活动和收购的信息。
克莱纳-珀金斯-考费尔德&拜尔斯（KPCB）
创投机构。其富有真知灼见的报告提供了兼顾全球宏观金融角度的市场趋势的全解决方案。
首轮资本
业内领先的总部在纽约的创业投资者，专长于早期投资。在该网站的图书馆部分，可以找到有关创业企业和风系西安资本的文章，以及他们投资标的和为什么投资的解释。
-农场信息
Farmers’ National
一家专业从事土地拍卖、农场管理服务以及所有与农场主相关服务的农场管理公司。该网站提供了一些不错的有关农场投资和管理服务的基本信息。
种仓
一家提供专业博客和新闻信息的公司，致力于向可持续发展的种植和农业新创企业提供投资于农场和农业的处理方案。
塞尔斯合伙企业
美国中西部的农业投资组合投资经理合伙企业。其资源中心提供关于农场投资的不错的基础信息。
-石油天然气投资信息
油气投资公告板
关于油气行业投资的新闻信息源，关注上市公司，包括一个经常更新的博客和可订阅的通讯简报服务。
考奇曼能源
关注巴肯沙尔地区石油和天然气机会的投资经理机构。
-新兴市场/全球蓝筹股信息
居巴克的选择
吉姆·居巴克自己维护的博客，他是知名金融分析师和股票筛选高手，拥有一个聚焦新兴市场仓位的样本投资组合。
奥本海姆基金
提供各种有关市场动态、新闻、评论、教育资料、指南、工具和计算工具的资料库。
-管理期货信息
Altegris
另类投资基金经理，专长于管理期货。提供关注于市场发展和管理期货的内容丰富的白皮书。
www.altegris.com/en/Gateway.aspx
管理期货基金协会
该网站提供丰富的教育资源和及时的行业和政策研究。
斯塔克公司
专业的管理期货研究公司，提供各种商品交易顾问，管理期货指数和商品交易顾问评级。
埃坦资本管理
专业的资产管理经理人，关注交易系统和管理期货投资，定期定心管理期货微博的内容。
www.managed-futures-blog.attaincapital.com
-黄金信息
伦敦黄金市场协会
提供公开的当天和过往的即期和远期黄金价格数据以及行业研究。
托克维尔资产管理
在黄金相关基金和投资策略投资和咨询方面具有专长和成功纪录的资产管理公司，提供有关黄金市场和基金的定期通讯简报。
-专利信息
Songvest.com
音乐版权交易的网站，提供有关音乐版权的基本信息。
专利权交易所
提供电影、书籍、电视、专利、药品和音乐版权交易的拍卖平台。网站有一个关注娱乐相关专利权发展的博客。
-业主有限合伙信息
米勒/霍华德投资公司
专长于业主有限合伙的小型投行，提供有关业主有限合伙和收入投资的各种白皮书、季度报告。
中央海岸
专长能源相关的业主有限合伙，提供丰富的业主有限合伙方面的研究和出版物。
钢铁之路
其研究中心提供有关业主有限合伙的背景资料，定期发放白皮书和基金评论。
www.steelpath.com/individual/research-education
-另类投资相关信息
晨星
出色的研究网站。
爱分享（黑石提供）
专长于积极和被动策略的iShare ETF注册基金。其主页上提供市场评论和ETF投资主题，以及多种ETF相关的白皮书。
KKR
领先的私募股权全球投资机构和咨询顾问。
百仕通
另类投资方面领先的投资和咨询机构，出色的市场评论提供者。
-注册私募基金
注册基金服务
提供有关注册私募基金的信息和服务。
www.umbfs.com/RegisteredHedgeFunds
-家族财富管理
私募投资者研究院
私募投资者和家族财富管理办公室的网络平台，为类似投资者提供领先的思想和教育。
家族财富管理办公室交流（FOX）
全球最大的超级财富家族及其财富管理办公室的网络和研究数据库。
作者介绍
鲍勃·莱斯是彭博电视台的另类投资方面的编辑，也是唐秦资本的管理合伙人，以及一家管理20亿美元的投资顾问机构的董事。在其丰富多彩的的职业生涯中，他曾经担任过的职务包括：华尔街律师事务所合伙人，公关公司CEO,美国司法部诉讼律师，科技企业的企业家等。
封底推荐语：
另类投资不再是“另类”的了；它已经成为构建成功投资策略的一个组成部分。莱斯清晰、有趣且通俗易懂的书，告诉我们从哪里开始，以及如何理解和在组合中使用另类投资策略，是当今投资者的必读书。
杰瑞·韦伯曼，奥本海默基金首席经济学家
鲍勃·莱斯提供了一个关于另类投资和被很多人成为捐赠投资模型的清晰准确的描述。个人投资者以及一些较小的机构投资者如何从中获取丰盛的成果，依赖于他们是否理解莱斯给出的另类投资的机遇和缺点。这本书应该成为所有投资经理必读的基础教科书。
阿兰·布菲德，麻省理工名誉司库
《另类投资》以轻松讨论的方式向读者揭示了另类投资的精髓。莱斯先生抛开生僻的专业术语，从现代投资组合理论，正态曲线的统计缺点，到行为金融学，深入浅出地向读者展示了一系列跨领域的复杂投资活动的精华内容。本书最精彩之处在于：这是一本很实用的关于如何执行另类投资策略的行动指南。我向寻求提高组合整体业绩表现的操作指南的投资者推荐这本书。
维尔纳·塞德拉赛克，共同基金总裁、首席执行官
鲍勃·莱斯的这本书巧妙地解开了另类投资世界的秘密，将其完整呈现在所有投资者和咨询师面前。但是，在掀开帘幕的同时，他向基金经理们抛出了一个挑战性要求-提供附加价值。基金经理再也无法躲在另类投资的复杂性后面了。本书为投资者、咨询师和积极进取的基金经理提供了答案，大家都应该了解莱斯提出的观点。
查尔斯·斯塔克，古根海姆投资咨询公司首席投资官
前后勒口介绍：
【本书是介绍另类投资新世界的第一本著作，告诉你如何使用非传统的期权工具大幅提升投资回报和降低风险。】
全球的投资精英一直以来都在依靠另类投资获得超级回报，直到现在，这些策略仍是投资机构的青睐和最大财富，但是，今天，任何了解另类投资的投资者都能够一展身手。
丰富的投资选择：林木、新创企业、业主有限合伙、对冲策略、管理期货、基础设施、P2P借贷、农场，以及其他各类非传统的投资策略，能够比标准投资品类提供更丰厚的收益，同时也具有更低的风险。在《另类投资》中，鲍勃•莱斯，作为彭博电视台的另类投资编辑，带领大家对这个领域进行了一次饶有趣味、深入浅出的探秘之旅。作者对建立具体的另类投资组合提出了四项关键“工作”：安全地创造更多的现金收入；降低受到经济冲击的风险；大幅提升长期收益；以及随时保护自己的购买能力。
无论读者的经验或者净资产多寡，都将从本书中学到如何显著提高投资业绩—采用全球最佳投资者已经在用的同样的方法。只在股票和债券上投资是远远不够的，投资者需要其他的答案，现在，你们可以在这本书里找到了。
内文推荐语：
《另类投资》是投资者和咨询师的比读书！鲍勃解密了另类投资世界，提出了关于如何使用和评估各种投资策略和结构的独到观点。《另类投资》必将成为经典著作。
托尼·达维都，另类贝塔和资产配置策略师，金融研究院Schwab中心
这不是一本关于如何挖掘下一个优质廉价股或下一个绝密的突破性技术的触手可得的指南。
莱斯提供了复杂但易行的建议，可以让我们通过使用另类投资工具，构建能够在这个回报微薄的时代获取稳定收益的投资组合，而且能在全球金融危机中保持足够的应对能力。
彼得·帕塞尔，米尔肯研究院高级研究员，《何处安放你的金钱》作者
在过去的13年中，股票已经发展到了极致，债券几乎不再有收益。投资者感觉到应该存在其他投资选额，但是不知道到哪里去找。现在终于有了救星！鲍勃•莱斯及时撰写了一本无价的另类投资指南。《另类投资》提供了一条挖掘另类投资宝藏的清晰的路径，你无需承担过高风险，就可以安全地抵达高收益的彼岸。这本书是你踏上提高收入、保存财富以及过上富足退休生活之路的第一步。
詹姆斯·利卡茨，畅销书《货币战争：引发下一场全球危机》作者
莱斯为普通美国人—他们是被市场忽视而且很少得到服务的投资群体，提供了一项伟大的服务和及时的教育工具。这本书早就该写了，莱斯的这本书非常及时。
居伊·哈塞尔曼，美国利率销售和策略总监，SCOTIA银行
鲍勃•莱斯撰写了这本另类投资的必读书。不管复杂性或净资产，另类投资都是任何投资策略的一个必备的组成部分。
斯蒂芬·威斯，小山资本合伙机构的管理合伙人
鲍勃•莱斯用铁棍为我们撬开了另类投资的大门。他用清晰的笔调和明智的建议，揭示了之前禁止进入的对冲基金、期货和合伙制世界的秘密。
托德·布霍尔茨，老虎对冲基金前董事总经理
Altanswer.com
本书专用网站，大多数术语都有视频制作的解释。该网站的资源部分，以及业界消息等内容经常更新。请随时查阅。
Rule501.com
仅通过邀请方式加入的认证投资者教育资源中心，只对经过选择的私募人士开放。你可在altanswer网站提出邀请函申请。
Opalesque.com
另类投资领域的顶级新闻和信息资源中心，每日提供有关投资策略和基金经理的通讯、包罗万象的文字和视频资料。