作者文章归档：卫祥云
八年“黄金梦”
智石经济研究院副院长卫祥云
我从八年（鼠年）前开始尝试投资黄金，一开始就确定了投资原则和理念。
第一、每年购买一次，争取买在当年的低价格部（最低点更好）。
第二、每次购买量最大为100克，最小为20克。即国际金价每盎司超过1200美元时减量购买，低于每盎司1200美元时适当增量购买。
第三、计划购买周期为12年，以探索投资实物黄金是否划算。而 投资原则和理念是为了能够做到投资收益最大化。
下面是我八年来购买黄金的数量及价格情况一览表：
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正确认识和理解国企改革遇到的新问题
智石经济研究院副院长卫祥云
十八届三中全会以来，我国国有企业的改革和发展进入了一个新的阶段。虽然理论上争议不断，实践中尚有许多问题需要探索解决，出资人、监管人和运营人的定位和作用有进一步厘清的必要。但国企改革的目标和大方向已十分明确，中央和国家制定的一系列改革和指导意见也在有条不紊地实施之中。至于一些模糊不清的理论认识和改革实践中的失误与挫折都不能阻挡国企改革在争议中前行和不断深入的发展趋势。我认为，当前有必要认真厘清深化国企改革中的三个问题，以有利于各级国资主管部门厘清管理思路，履行监管职责，为国企改革做好服务工作；有利于指导国有企业...
鼓励城市居民二套住房以别墅为主
智石经济研究院副院长卫祥云
著名经济学家厉以宁先生曾经说过：城市居民的小康生活应有两套住房，即一套为刚性需求住房，另一套为改善性住房。应该说，到目前为止，该目标对于城市中产阶层一族可以说基本达到了。如以北京市为例，以一个家庭为单位拥有两套住房或两套以上住房的不在少数。当然，这种情况与只有一套住房的大多数刚性需求一族和许多靠租房生活的群体是和谐并存的。道理很简单，如果不是许多居民有二套住房或更多，那么租房一族也就无房可租，也无法在城市立足。
2015年下半年至今，中国一、二线城市的房价又开始了新一轮上涨，这种现象和三、四线城市的去库存形成了...
漫谈群域、己域和公域
智石经济研究院副院长 卫祥云
我很欣赏清华大学历史系教授秦晖的一句名言，大意是：群域有民主，己域有自由；权界可以游移，群己不能不分。这句话阐述的道理，既可为个人行为之准则，也可为制定公共政策之基本原则。当然，如要把群域和己域的关系扩展到公共政策领域，就有必要引入公域之概念。为了使所讨论问题减少无谓的争论，尽可能达成共识，这里有必要先对三个概念进行阐述和定义。
何为群域？即指两人或者两人以上实施共同行为的时间与空间领域。
何为己域？即指私人（这里把家庭视为同义语）行为的时间和空间领域。
何为公域，即指公共事务行为的时间和空间领域。
以上三个领域...
注册制之辩
智石经济研究院副院长卫祥云
国家“十三五”规划纲要草案指出：创造条件实施股票发行注册制。
注册制何时推出？
新任证监会主席刘士余说：新股发行注册制必须搞，但不能单兵推进。
刘士余又说：无论是核准制还是注册制，都要实施严格的信息披露，都要秉承保护投资者合法权益的真诚理念。
刘士余还说：各方要为注册制的实施创造条件，但注册制在较长时期内不会推出，
过去，中国股市审批制导致的寻租、设租行为比比皆是，问题不言自明。而注册制迟迟不能推出则源于中国股市设置的错误定位：先是为国企脱困解困，其后是审批制下的设租、寻租行为导致一大批垃圾股堂...
调味食品上市公司发展趋势分析
智石经济研究院副院长卫祥云
一、绩优股前景广阔。
海天味业为调味品行业的龙头企业，其品牌、渠道、技术、营销和综合管理优势突出，上市以来一直处于行业领先优势。
从产品线来看，酱油市场地位稳固，调味酱、蚝油市场占有率高，食醋和料酒等新品种类不断延伸，公司逐渐成为综合调味品平台公司。用基本面和价值投资的眼光分析，目前海天味业的投资价值被低估，其根源在于目前中国股市的食品企业股参差不齐，存在优胜劣汰的市场空间。同时，也不排除受大盘指数整体偏弱的影响。
从市场业绩来看，近几年海天味业的销售收入增长一直维持在两位数以上，全年营业收入突破百亿指日可待...
宁选莫言 不能乱语
——学习朱海就教授《什么是“中国经验”》的思考与商榷
智石经济研究院副院长卫祥云
一、背景资料。
经济学家张五常在《中国的经济制度》一书中总结中国经济高速增长经验时指出：“一定是做了非常对的事才产生了我们见到的奇迹。”他在书中揭示：一是以资产界定权利的合约安排，包括农村改革的承包责任合约和城市工业领域两权分离框架下的层级分包；二是县域竞争对经济的推动力。
复旦大学经济学院张军教授在《诺思的理论与中国的经验》一文中引用张五常教授的观点，认为中国有两个“经...
我对当前股市的判断和看法
智石经济研究院副院长卫祥云
2016年1月27日上午10点钟，上证指数为2715点，创下连续15个月新低。我认为，当前股市有五个方面的问题需引起重视。
一、市场出清正当时。
中国股市泥沙俱下、鱼龙混杂是个老问题，个股之间的业绩差异甚大。如食品股的市盈率一般为20-30，而有的个股达70-80。所以说，股指的不断调整将是常态，目前还未到位。市场存在出清的条件和机会。
二、指数现时并不低。
上证指数的2715点并不算低。对于部分绩优股而言，显然受到了指数的拖累，其价格已经严重背离价值；而对于部分垃圾股而言，还远未调整到位。随着市场的优胜劣汰和...
研究土地制度改革须厘清五个问题
智石经济研究院副院长卫祥云
公元2016年，中国的土地制度改革正处在一个新的十字路口。中国政府推动的城镇化战略与此紧密相连，“土地财政”这个来路不清，没人负责的定义（或概念）成为学界普遍使用的经济学术语。而对于土地财政的评说则褒贬不一，差距甚大。所以说，中国的土地制度改革与城市化、土地财政等问题有着千丝万缕的联系，是牵一发而动全身的改革大事，也是中国社会的重大改革举措能否继续向前推进的重要标志。因此，我们有充分的理由认为，研究中国土地制度改革须亟待厘清五个问题。
一、国有土地和集体所有土地的概念和性质是否不同？