纵横汇海 2012年9月12日
关注焦点：
9月12日(星期三)
德国法院对新的ESM作出裁决
美国8月进口物价‧出口物价
美国7月批发库存‧批发销售
9月13日(星期四)
美国一周首次申领失业援助人数
美国8月PPI
美国FOMC宣布利率决议 (深夜0030)
贝南克会后媒体简会(深夜0215)
美国8月联邦预算
9月14日(星期五)
美国8月CPI
美国8月实质所得
美国8月工业生产‧产能使用率
美国路透/密芝根大学9月消费者信心指数
今日重要经济数据公布：
14：00 德国8月消费物价指数(CPI)月率终值‧预测+0.3%‧前值+0.3%
14：00 德国8月消费物价指数(CPI)年率终值‧预测+2.0%‧前值+2.0%
14：00 德国8月消费物价调和指数(HICP)月率终值‧预测+0.3%‧前值+0.3%
14：00 德国8月消费物价调和指数(HICP)年率终值‧预测+2.2%‧前值+2.2%
14：45 法国7月流动帐平衡‧前值49亿赤字
16：00 意大利7月工业生产月率‧预测-0.5%‧前值-1.4%
16：00 意大利7月工业生产年率‧预测-7.5%‧前值-8.2%
16：30 英国8月申领失业金人数月率‧预测持平‧前值减少0.59万人
16：30 英国截至7月的三个月按ILO标准计算失业率‧预测8.0%‧前值8.0%
17：00 欧元区7月工业生产月率‧预测0.0%‧前值-0.6%
17：00 欧元区7月工业生产年率‧预测-3.3%‧前值-2.1%
20：30 美国8月进口物价‧预测+1.4%‧前值-0.6%
20：30 美国8月出口物价‧预测+0.4%‧前值+0.5%
22：00 美国7月批发库存‧预测+0.2%‧前值-0.2%
22：00 美国7月批发销售‧预测+0.7%‧前值-1.4%
昨日市场总结
美国7月消费者信贷减少32.8亿美元
美国7月贸易逆差扩大至420亿美元，因对欧盟出口下滑
11/9
穆迪对美国债务发出警告
EGAN-JONES确认美国AA评等，展望为负面
上交易日港金息率：低息8.00元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1731.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1736.75
上交易日伦敦白银定盘价：33.52
伦敦黄金
伦敦黄金自上周五逾50元大涨后，本周明显呈现着高位盘整走势。在1625水平附近受到支撑，因市场预期美国联邦储备理事会(FED)本周将推行第三轮量化宽松政策，而且周二穆迪对美国信用评级发出预警，亦打压美元走势。评级机构穆迪周二表示，如果美国明年的预算磋商不能使该国的债务/GDP之比趋于下降，美国可能将失去其AAA级评等。然而，向上作进一步试高则亦尚见乏力，因投资者等待德国宪法法院对欧元区援救基金的关键裁决，以及美国FED就刺激经济措施做出决定。
图表走势所见，RSI及随机指数已在超买区域有着回调迹象，但由于价位尚高踞于9天平均线上方，故纵然短期未见进一步上涨动力，但向下亦预料仅为有限度修正，以待本周来临之风险事件。预计下方较近支持在1724及1718水平，下一级在9天平均线1711美元，若未能守稳则可能将开展着较大幅度之调整。若以最近一浪升幅计算，38.2%及50%回调水平为1683及1665美元。另一方面，预计短期向上可望测试1739及1745美元，后市可望上攻1767美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月16日 - 增持5.42966吨至1,263.57797吨
8月17日 - 增持11.16086吨至1,274.73883吨
8月21日 - 增持4.2234吨至1,278.96169吨
8月22日 - 增持3.0163吨至1,281.97799吨
8月23日 - 增持4.52441吨至1,286.50240吨
8月28日 - 增持3.01612吨至1,289.51852吨
9月4日 - 增持3.61908吨至1,293.13760吨
伦敦黄金9月12日
预测早段波幅：1724 - 1739
阻力位：1745 - 1767
支持位：1718 - 1710*
伦敦白银
伦敦白银在本周初扑击接近34美元，但未能突破关口下遇阻回落，周二继续盘踞于34美元下方附近位置。图表走势所见，目前的相对强弱指标显示白银仍处于超买区域，故短期要留意规限风险。预估当前支持在33.10，关键支撑则为9天平均线32.75美元，一旦失守将又急速滑落之风险，之后有机会回试探8月27日高位31.26美元。另一方面，上方阻力预估在33.80水平，能够延伸上涨动力，目标可望扩展至34.80及35.40美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
8月22日 - 增持51.24吨至9784.63吨
8月23日 - 增持36.18吨至9820.81吨
8月24日 - 减持45.22吨至9775.59吨
8月28日 - 减持12.06吨至9763.53吨
8月30日 - 减持42.20吨至9721.33吨
8月31日 - 减持49.73吨至9671.60吨
9月4日 - 减持28.63吨至9642.97吨
9月5日 - 增持91.26吨至9734.23吨
9月10日 - 增持69.32吨至9803.55吨
伦敦白银9月12日
预测早段波幅：33.10 - 33.80
阻力位：34.10 - 34.80
支持位：32.90 - 32.70* - 31.60
欧元: 扑向1.30
要闻简报：
三方国际贷款人给葡萄牙更多时间实现赤字目标
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2930 - 1.3000** - 1.3065
支持：1.2750 - 1.2675 - 1.2520**
关注焦点：
周三：法国8月HICP，德国8月CPI，欧元区7月工业生产
周四：意大利8月CPI‧HICP，欧元区第二季劳工成本
周五：欧元区第二季就业人口变动，欧元区8月HICP
评级机构穆迪表示，如果美国明年的预算磋商不能使该国的债务/GDP之比趋于下降，美国可能将失去其AAA级评等；可能降至Aa1。评级机构Egan-Jones确认美国的AA主权评等，评等展望为负面，称担忧该国的债负和疲弱的经济成长。该机构还指出，若美联储推出新一轮量化宽松计划，可能导致其调降美国评级。
欧盟和国际货币基金组织(IMF)周二同意放宽葡萄牙780亿欧元纾困协议中的预算目标，给葡萄牙更多时间实现目标，因该国经济进一步深陷衰退.三方国际贷款人在声明中称，纾困计划仍"大体上处于正轨"，但失业率上升、所得减少且税基改变令税收减少。葡萄牙财长表示，明年经济前景恶化，预估由成长0.2%下调至萎缩1%。
周二美元兑多数主要货币下挫，因市场预期美国联邦储备理事会(FED)周四晚将宣布新的刺激措施，且穆迪发出可能下调美国信贷评等的警告后，促使美元跌势加速。评级机构穆迪周二表示，如果美国明年的预算磋商不能使该国的债务/GDP之比趋于下降，美国可能将失去其AAA级评等。美元指数周二失守250天平均线，更跌破80之心理关口，最低触及79.794的四个月低位。上周美国公布的疲弱就业数据令市场愈发预期美联储将推出新一轮购买资产计划，这会令美元兑较高收益货币承压。在上周五美国公布逊于预期的就业报告后，路透访查的分析师预计美联储本周推出量化宽松政策的机率为60%，8月底调查时预估为45%。
欧元兑美元则触及四个月高位1.2871，目前市场一致预计德国宪法法院将支持该基金。然而，投资者亦需慎待否决ESM的意外风险，因这将会威胁欧洲央行上周宣布的降低西班牙和意大利借款成本的计划。另外，西班牙亦是欧元中期走势的一个悬念。市场预计西班牙将寻求救助。另外，希腊于本周初承认，该国未能说服国际借款人接受一项旨在两年内节支近120亿欧元的计划，该计划对国际借款人继续向该国发放避免破产所需贷款至关重要。
技术图表显示，欧元兑美元维持单边上扬走势，更重要的是上日突破了200天平均线1.2830及自年初以来之下降趋向线，故后市倾向倾向继续上攀，目标有望直指1.30关口，此区同时亦为250天平均线所处位置，下一目标则在1.3065；而较近亦可留意1.2930这个水平，为今年2月24日高位1.3486至7月24日低位1.2040录得跌幅之61.8%反弹水平。然而，鉴于RSI及随机指数均处于超买区域，虽均未见处于掉头迹象，但亦需为随时出现的修正作好风险规避。下方支持预料在1.2750及10天平均线1.2675，关键则在25天平均线与上升趋向线之交迭位置处于1.2520，后市若然下破此区再见近月涨势出现扭转。
相关要闻：
‧德国经济部的月度报告表示，经济指标显示2012年下半年经济将维持稳定，尽管下行风险仍然不小。德国经济部并表示乐见欧洲央行买债计划的条件限制.德国经济第二季增速放缓至0.3%，第一季增速为0.5%。一些分析师曾表达过对第三季或第四季经济出现萎缩的忧虑。
‧欧洲央行执委亚斯穆森：欧洲央行的新购债计划不能取代政府改革与财政撙减。
‧希腊总理萨马拉斯向欧洲央行保证将使救助救助计划重回轨道。
‧葡萄牙财长加斯帕称，欧盟和国际货币基金组织(IMF)周二同意放松780亿欧元葡萄牙救助计划设定的严苛的预算目标，给该国政府更多的时间来实现目标。葡萄牙财长称，根据修改后的目标，该国今年的预算赤字目标为相当于国内生产总值(GDP)的5%，明年为4.5%，2014年为2.5%。之前，欧盟和IMF官员根据救助计划设定的目标，完成对葡萄牙的第五次经济评估。原先目标为今明两年财赤相当于GDP的4.5%和3%。
‧希腊财政部周二公布，该国1-8月预算赤字较上年同期降低34%，受助于减少公共支出和投资。预算赤字从上年同期的187亿欧元下降至124亿欧元。但税收低于目标，因希腊采取严苛的撙节措施，导致经济衰退。尽管大力征税，但政府凈收入仅增长1.6%，至331亿欧元，较该国目标低21亿欧元。
日圆: 美元跌破平台探低
要闻简报：
日本8月CGPI较上年同期下跌1.8%，较前月上升0.3%
日本7月核心机械订单较上年同期增加1.7%，较前月上升4.6%
预估波幅：
阻力：78.25 - 79.00 - 80.00
支持：77.65 - 76.00*** - 75.32*
关注焦点：
周五：日本7月工业生产修正
随着日本上半财年将在9月30日结束，该国出口商很可能不得不在那之前卖出美元，规模或会超出市场当前的预期。出口商作预算时把汇率设在80日圆或以上，因此并不愿意在其下方卖出，但随着时间的推移，他们恐怕又不可避免要这么做。而且下半财年即将来临，企业或许能在预算中下调目标汇率，故此出口商在进入10月后可有更大灵活性在较低水平卖出美元兑日圆。此外，如果美国联邦储备理事会(FED)在9月12-13日会议上推出新一轮货币宽松政策，日本央行将在行动上变得滞后。美联储的行动预计会给美国公债收益率造成压力，使美债较日本公债的投资魅力降低，这将鼓励一些投资者在美债和日债中选择后者，从而推动日圆上涨。另外，当日本经济形势不好时，该国投资者倾向于把资金汇回国内，这也会导致日圆走强。
周二美元兑多数主要货币下挫，因预期美联储很快将宣布新的刺激措施，且穆迪发出可能下调美国信贷评等的警告后，美元跌势加速。元兑日圆跌破近几周守住的78关口，下试至77.67的逾三个月低位。不过，亦有分析指，随着日圆强势卷土重来，日本当局可能加强口头威胁干预汇市，而日本央行下周开会时亦可能进一步放宽政策以抵消美联储可能放宽政策的冲击。
技术走势而言，美元兑日圆于7月23日低见77.95，8月1日低见77.91，自七月至今的其它时间都窄幅徘徊于78水平上方，但本周二之下破，正诱发着向下寻底的可能。暂且见周二低位尚未有进一步跌破6月1日低见之77.65，不过若此区亦未可守稳，美元将倾向直奔向年内低位76水平，而此亦是当时触发日本央行高频率作出口头警告后所止步的水平，预料短期亦为瞩目支撑。下一级则在纪录彽位75.32。上方阻力估计为10天平均线78.25及79水平，重要阻力则在80关口。
相关要闻：
‧日本央行周三公布的数据显示，8月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期下跌1.8%，较前月上升0.3%。路透调查预估中值为同比下滑1.9%，7月时为下滑2.1%。整体最终商品物价较上年同期下滑1.4%。国内最终商品物价则较上年同期下滑1.6%。
‧日本政府周三公布数据显示，7月核心机械订单较上月增加4.6%，为连续第二个月上升，在面对全球经济放缓之际，日本震后重建支撑了资本支出。路透调查预期为较上月增加1.5%.据内阁府数据，6月为增加5.6%。7月核心机械订单较上年同期增加1.7%.该数据被视作未来六到九个月资本支出情况的指标。内阁府维持对机械订单状况的评估，称机械订单呈上下波动。
英镑: 美元全盘弱势惠及英镑
要闻简报：
英镑英镑兑美元升至四个月高位
英国央行MPC委员迈尔斯称对扩大资产购买计划持"开放态度"
英国7月全球商品贸易逆差为71.49亿
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6100 - 1.6170 - 1.6300
支持：1.6000 - 1.5940 - 1.5890*
欧元兑英镑预估波幅：
阻力：0.0.8000 - 0.8110 - 0.8150
支持：0.7950 - 0.7760 - 0.7500
关注焦点：
周三：英国8月请领失业金人数，截月7月三个月ILO失业率
英镑兑美元周二升至四个月高位，因预期美国将有更多宽松货币政策推出，且穆迪投资服务对美国信贷评等发出警告。评级机构穆迪周二表示，如果美国明年的预算磋商不能使该国的债务/GDP之比趋于下降，美国可能将失去其AAA级评等。这令美元的卖压增加，市场预期美国联邦储备理事会(FED)将在周四宣布货币政策决定时选择向经济挹注更多刺激措施，这已经令美元受压。英镑兑美元周二升见1.6083，但兑欧元则告下跌；欧元兑英镑再一次扑击0.80关口，徘徊在接近周一触及的0.8011英镑两个月高位。英国国家统计局周二公布，英国7月全球商品贸易逆差为71.49亿英镑，预估为逆差90亿，6月修正后为逆差100.68亿英镑。另外，人力资源公司万宝盛华(Manpower)周二公布的调查显示，英国企业计划在未来几个月增加雇员，这使得失业情况进一步下滑的可能性升高，尽管经济仍无增长。
图表走势所见，英镑兑美元上周已见突破上升通道顶部，RSI及随机指数维持向上，但均已走进超买区域，虽然未是有即将作出大幅回挫之风险，不过鉴于本周仍将迎来风险事件，故宜保持观望。较近阻力预料在1.61水平，下一级则为1.6170及1.63水平。下方较近支持为1.60及10天平均线1.5940，一个关键支撑则在近月形成之上升趋向线1.5890，需跌破此区，才见英镑会面临着较大之回吐压力。
欧元兑英镑方面，自7月底欧元兑英镑一直盘升，直至8月初于0.7960水平遇阻，至过去两周亦见在0.7960水平有着明显之阻挠，可视为双底型态；至上周五终见出现突破，并且在单日冲升近80点至0.80关口；以幅度计算，扩展目标可至0.8110及0.8150水平。另一方面，下方支撑预计0.7950及在7月低位0.7760水平，关键支撑预估在0.75水平。
相关要闻：
‧英国央行货币政策委员会(MPC)委员迈尔斯称他对英国央行下一步将采取的政策行动持"开放态度"；他并称欧洲央行上周的决定有可能给英国经济带大较大的提振，但目前很难判断。
瑞郎: 美元/瑞郎续承压
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9670 - 0.9900 - 1.0000 - 1.0200
支持：0.9420 - 0.9320 - 0.9250
关注焦点：
周四：瑞士8月生产者/进口物价，瑞士议息(1530)
德国宪法法院将于今日就是否批准欧盟救助基金和预算条约做出一项重要的裁决，金融市场也正静候美国联邦储备理事会(FED)是否更进一步放松货币政策，以提振疲弱的美国经济复苏。另一焦点亦将落在瑞士央行周四将进行的货币政策评估。尽管瑞郎近期疲弱，但瑞士央行调高欧元兑瑞郎下限的预期已经淡化。
美元兑瑞郎走势，图表走势所见，前期50天平均线支撑已见失守，或尚见下调压力。预计重要阻力预估为25天平均线0.9670水平，若可持稳此区之上，则见延续回升势头，下一级阻力预计在8月初高位0.99水平，进一步关键将会直指1.00关口及1.02水平。支持位则看0.9420，6月中旬出现三个交易日亦于此区附近获得支撑，若再破位，下试水准可至250天平均线0.9320及0.9250水平。
澳元: 续呈反弹
预估波幅：
阻力：1.0560 - 1.0612 - 1.0670 - 1.0850*
支持：1.0400 - 1.0315 - 1.0150*
美元受挫于主权风险以及本周将推出第三轮量宽政策的预期，周二兑主要货币均呈下跌；澳元兑美元则维持着起始于上周之反弹走势，继周二高见1.0449，周三早盘进一步升向1.05关口；除了美国宽松政策以外，市场人士亦寄望中国也将采取行动提振经济；而西班牙可能救援的消化亦添加了市场的乐观情绪。而澳元今日可能面临严峻考验将是德国宪法法院对于该国能否合法参与欧元区永久性救助基金的裁决。
图表走势所见，澳元兑美元上周三于1.0162止住跌幅，并且起步反弹至今已有近300点涨幅，当中走势突破了下降趋向线、10天以及25天平均线；再而RSI及随机指数继续呈上向，澳元强势料将持续，较近目标先为1.0560及上月高位1.0612；而自去年7月形成的下降趋向线则构成阻力于1.0670，中期重要目标预估为1.0850水平。下方支持在1.04及50天平均线1.0315，关键支持于1.0150水平。
加元: 续呈疲态
要闻简报：
加拿大7月贸易逆差扩大至23.4亿加元，为纪录最高
加拿大8月经季节调整的房屋开工年率升至22.49万户
预估波幅：
阻力：0.9800 - 0.9825 - 0.9870
支持：0.9700 - 0.9650 - 0.9407**
关注焦点：
周四：加拿大第二季产能利用率，7月新屋价格
周五：加拿大7月制造业销售
美元兑加元周二再进一步下滑至13个月低0.9709位，市场消化美国联邦储备理事会(FED)本周将向疲弱的经济注入更多资金的预期。于周二公布的数据显示，7月加拿大录得纪录最大贸易逆差，进出口均在意外黯淡的表现中回落，但未有显著妨碍加元强势。加元年内迄今已累积上扬约5%。
图表走势所见，美元兑加元延续着自六月以来之疲弱态势，上周更失守关键之0.98水平，此为4月底之低位支撑，亦可以是作为近年构成的双顶型态颈线位置，故只要维持此区下方，美元弱势亦料将持续。较瞩目的将会是去年7月26日触及的纪录低位0.9403。在此区之前，可参考较近支持料为0.97及0.9650。至于10天及25天平均线分别视为重要阻力于0.9825及0.9870，尤其后着于上周曾压制着美元之反弹，将倍受重视。
相关要闻：
‧加拿大统计局周二公布，加拿大7月贸易逆差为23.4亿加元，6月修正为逆差19.3亿加元(前值为逆差18.1亿加元)。加拿大7月贸易逆差为纪录最高，略微超过了2010年9月的前高纪录。
‧加拿大8月经季节调整的房屋开工年率升至22.49万户，7月修正后为20.8万户。
财经要闻
美国7月贸易逆差略微扩大，欧洲经济低迷损及出口.但油价下滑降低了进口金额，助推7月贸易逆差低于分析师的预估.7月贸易逆差为420亿美元，略高于6月逆差419亿美元，而分析师预估贸易逆差为440亿美元左右。对欧盟27国出口下滑11.7%，对德国出口额创2010年2月以来最低。美国对欧盟的贸易逆差扩阔至2007年10月以来的最高水平。从中国的进口触及379亿美元的纪录高位，美国对中国的贸易逆差升至创纪录的294亿美元。美国对中国的出口仅增长0.4%至86亿美元。
评级机构Egan-Jones周二确认美国的AA主权评等，称担忧该国的债负和疲弱的经济成长。Egan-Jones称，美国的评等展望为负面。该机构在一份声明中称，到2012年底，美国的债务/国内生产总值(GDP)比可能处于106.5%的区域。该机构还指出，若美国联邦储备理事会(FED，美联储)推出新一轮量化宽松计划，可能导致其调降美国评级。
Redbook Research周二公布的报告显示，9月8日止当周美国连锁店销售经季节调整后较上年同期增长2.7%。2012年9月连锁店销售较上年同期增长2.6%，较前月增长1.9%。
美国8月NFIB小企业信心指数从7月的91.2升至92.9，为四个月以来首次上涨。
美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛周三联合发布的报告显示，9月8日止当周美国连锁店销售较前周上升1.0%。
刚结束五周休假的美国国会面临着一个重大挑战，且最后期限日益迫近。奥巴马和国会要在年底前解决几项财政问题，包括是否延长即将到期的所得税减税，此项减税适用于数千万美国人。他们还需要解决1090亿美元减赤问题，否则1月就会进行自动节支。自动节支料将在10年内共削减1.2万亿支出。 国会和白宫料将把避免"财政悬崖"的行动推迟到11月6日大选之后。美国国会共和党领袖周二表示，他对分裂的华府是否能够避免会令经济陷入衰退的"财政悬崖"感到毫无信心；但民主党领袖则表示对达成协议态度乐观。
美国政府和石油输出国组织(OPEC)对全球原油市场发表不同看法，华盛顿预计需求将增长并提高了油价预测，而OPEC则强调正在提高产量。双方在各自的月度报告中均强调，欧洲危机恶化的可能性仍可能拖低原油价格，警告称这会让是否再度动用战略原油储备一事变得复杂化。OPEC表示，工业化国家原油库存充沛，明年全球石油需求成长面临的风险仍偏向下档，指因全球经济放缓.OPEC发表月报称，维持2013年全球石油日需求增长预估在81万桶不变，并重申包括全球经济疲软在内的不确定性，可能导致2013年石油增长需求减少20%。
国际油价周二震荡上行，有关美国联邦储备理事会(FED)将采取行动提振经济，和德国宪法法院将批准欧元区救助计划的预期重压美元，提振油价。美国决策者将于周四结束为期两天的会议。部分分析师和投资者预计，美联储将推出第三轮购债计划，因近期公布的美国数据疲弱.进一步刺激举措可能削弱美元的价值，并提振美元计价商品的价格。欧元兑美元攀升至四个月高位，因预期德国宪法法院周三将批准欧元区救助基金，欧元因此受到支撑。石油输出国组织(OPEC)8月增产，以及在上周遭受飓风艾萨克袭击后，美国墨西哥湾地区的石油生产逐步恢复，使价格受限。10月布兰特原油期货价格上涨0.59美元，结算价报每桶115.40美元，盘中区间介于114.37-115.46美元。该合约将于周四到期。美国10月原油期货价格上涨0.63美元，结算价报每桶97.17美元，重回200日移动均线切入位96.61之上，后者是交易商密切关注的技术指标。盘中高位97.31美元仍较8月23日触及的日高98.29美元低近1美元.美国油价8月24日跌至93.95美元，之后陷于94-98美元的价格区间中。美国能源资料协会(EIA)周二在其月度短期能源展望报告中将非石油输出国组织(OPEC)国家2012年石油日产量预估下调5万桶，至5249万桶。2013年非OPEC石油日产量预估下调7万桶，至5373万桶。EIA还将2012年全球石油日需求增幅预估上调8万桶，至84万桶.2013年预估上调13万桶，至100万桶。
美国石油协会(API)周二公布，美国最近一周原油库存增加22.1万桶，汽油库存减少420万桶，馏分油库存增加250万桶。
中国国务院总理温家宝表示，中国经济增长在预定的目标区间之内，并已呈现缓中趋稳的态势。随着近期密集政策进一步发挥效果，中国经济有望进一步趋稳。他在天津达沃斯论坛上称，中国将保持政策连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策和积极财政政策，将利用财政政策空间较大的优势，充分发挥国内需求的巨大潜力，坚持把稳增长放在更加重要的位置。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)