作者文章归档：刘纪鹏

现任中国政法大学法与经济研究中心教授、博导；海南省政协委员，兼任财政部财科所研究生导师；全国人大《证券法》修改小组专家组成员，全国人大《国有资产法》和《期货交易法》起草组成员。擅长大公司股份制、集团化和国际化理论与实践的结合，是著名股份制和公司问题专家，近十年主持了国家电力公司、海尔集团等近200 家各类企业的股改、上市及管理咨询方案设计，被媒体称为“企业股改第一人”。

对创业板公平和效率缺失的反思

評論
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　　一、问题的提出

　　创业板孕育十年于2009年10月推出，它标志着我国多层次资本市场体系的建立，其尊重国情、摒弃照抄西方无门槛模式，先搞低门槛模式受到各界普遍好评。但创业板推出十个月来所产生的严重“三高”超募与“体制性造富”现象引发的公平和效率缺失问题，引起了社会的极大关注和质疑。

　　截至2010年8月6日，创业板开通十个月，公开发行并上市100家企业，这百家企业平均发行市盈率67倍，平均发行价每股33元，平均每家企业超募4.8亿资金，超募比高达210%。同时，公开发行一完成就造就了324名亿万富翁和39个十...

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