奥运经济的机会与投资策略

奥运会对经济的影响

奥运经济成推动经济发展的强劲动力

四年一届的奥运会不仅是体育界的一项重要盛事，也是推动举办城市（甚至举办国）经济发展的强劲动力。由奥运会成功申办、筹办、举办过程中而产生的一系列经济活动成为区域经济发展新引擎的现象，通常被称为奥运经济。

在奥运筹备和举办期间直至奥运结束后一段时间内，举办城市利用奥运会创造的商机带动区域基础设施、体育场馆等建设投资和文化、餐饮、旅游、商贸等消费需求，推动区域经济中的各行业加速发展，创造区域经济的繁荣。

奥运举办城市组委会收益和区域经济收益

资料来源：英大证券研发中心

奥运经济的历史经验

与我们同处亚洲的邻国日本、韩国曾先后于1964年、1988年成功地举办了奥运会，通过对日本与韩国的奥运经济研究，可以借鉴分析2008年北京奥运对我国经济的积极影响。

1.东京奥运会(1964)

1964年日本成功地举办了第18届东京奥运会，利用东京奥运会,通过政治、经济、科技、文化成就的展示,日本在世界上树立了崭新形象,是日本从二战阴影中走出的重要一步。日本在奥运期间投入30多亿美元，大规模的投资拉动了制造业、建筑业、运输业、服务业、通讯等行业的强劲发展，使日本经济出现了持续繁荣。

1964年奥运会后的日本CNP（国民总值）由奥运前10.3%的增长速度大幅提高到26.1%。1963-1964年,日本的经济繁荣被称为"东京奥林匹克景气"。专家们认为，东京奥运会是日本进入世界工业强国的里程碑。日本从此步入经济强国的行列。

    2.汉城奥运会(1988)

1988年第24届汉城奥运会也使韩国得益很大，据韩国官方公布1984—1988年筹备汉城奥运会共带来70亿美元的效益，并带来27亿美元的国民收入，被经济学家称之为“奥林匹克生产效应。”经济增长速度年均达到12.4%,1985－1990年,人均国内生产总值从2300美元增加到6300美元,经济实力迅速增长,一举跃入亚洲四小龙行列,创造了世界经济史上的奇迹。汉城奥运会组委会最后也获得4.97亿美元的盈利收入。

3.悉尼奥运会(2000)

2000年第27届悉尼奥运会被前国际奥委会主席萨马兰奇称为“最好的一届奥运会”,也被舆论成为“最赚钱的一届奥运会”，悉尼奥组委获得直接盈利7.65亿澳元，仅举办会议的16天会期就为悉尼带来8.8亿美元的旅游受益，为澳大利亚赢得了良好的声誉。悉尼通过筹办奥运会，极大地推动了城市建设，改善了生态环境，促进了交通、旅游、房地产等相关行业的发展，从而大大提升了悉尼城市的知名度，提高了其在世界上的地位。

悉尼奥运会所诱发的旅游者, 1997年到2004年总共将达到200万人,澳大利亚将获得近百亿美元的受益。悉尼奥运会为澳大利亚带来巨大的经济效益，直接带来65亿澳元的经济活动和增加27亿澳元的出口额，其中，悉尼所在新南威尔士州就占了51亿澳元。从1993年至2004年，该州因奥运会而得到的经济效益预计可达31亿美元。澳大利亚从1993年至1999年GDP平均增长率为4.7%,超过一般发达国家的增长水平。

奥运对我国经济的影响

    北京奥运会(2008):新北京,新奥运特点:绿色奥运,科技奥运,人文奥运

2002年至2008年,北京市用于奥运会相关的投资总规模近2800亿元人民币,其中,直接用于奥运场馆和相关设施的新增固定资产投资约1349亿元,将有效拉动全市投资规模持续扩大。根据北京发改委的预测，奥运经济在7年内给北京带来的投资和消费需求拉动将超过30000亿元人民币。奥运对我国经济的拉动作用十分巨大，将成为中国经济持续高速发展的新增长动力。根据中国内生经济增长模型分析，北京奥运将为我国GDP增长的贡献每年有0.3％－0.5％，而对北京的GDP增长贡献每年将达2％左右。

奥运经济对于股市的影响

奥运需求促进经济增长，带动基础设施、体育场馆、交通、通讯、酒店餐饮、房地产等投资增加，刺激商业、旅游、房地产等消费需求，使相关受益行业的景气度大大提升，反应在股市上就是奥运受益的行业板块市场吸引力增强，成为一段时间市场投资资金关注的热点，并成为股市整体走强的主要推动因素。

韩国和澳大利亚在筹备和举办奥运会期间股市都受到利好刺激走强，韩国股市在奥运会举办的1988年12月5日创下历史新高达到930点，而澳大利亚股市也于奥运会举办的1988年8月24日创下历史新高达到3343点。

汉城奥运会韩国KOPSI指数表现

悉尼奥运会期间澳大利亚ALL ORD指数表现

特别是同处亚洲的韩国股市，在奥运会举办的3-5年就出现上涨行情，其中86年涨幅为68.9％，87年涨幅为98.29％，88年涨幅为70.51％，总体涨幅惊人。

从相关行业指数看，零售、交通运输、金融、食品饮料、基础材料、通讯等行业成为投资拉动和消费拉动的最大受益者，行业指数在奥运期间表现强劲。

           汉城奥运会前韩国指数与相关分类指数年涨幅对比

资料来源：BLOOMBERG、英大证券研发中心

奥运板块将成推动国内A股持续走牛的新投资主题

新北京、新奥运是属于中国人的机会。中国是一个发展中的经济大国，国民经济保持了长周期的持续高速增长，北京奥运的成功举办将极大地提振民族信心，提高中国在国际上的地位和形象，也有望成中国经济实现继续高增长的新引擎，并成为政府实现经济结构升级和促进消费增长的新契机。

而中国股市经过一系列市场制度建设迎来新的发展阶段，投资环境日益成熟，投资价值得到提升，投资机会增多，市场吸引力不断增强，关于奥运概念的投资热情在3季度不断升温，随着奥运时间上的不断临近，奥运板块将成推动国内A股持续走牛的新投资主题。

奥运会给举办国经济带来的影响积极深远而广泛。国际经验表明，在举办前2-3年内，建筑材料、基建工程、通信传媒等投资拉动行业的景气大幅提升，是最早的受益者，而在举办前的1年内，消费服务型行业的需求大幅增加，超越投资型行业出现景气上升，并且受益的周期将延长至奥运后时期，酒店旅游、商业零售、房地产等行业将成为受益的最大赢家。

受益奥运景气上升的核心公司