解读世界一流超级大市值股

武汉科技大学文法与经济学院 董登新（教授）

所谓超级大市值股，本文特指总市值超过1000亿美元的股票（折合人民币接近8000亿元）。在美国所有股市挂牌的全部股票中，超级大市值股大约有38只，其中，纽约股票交易所（NYSE）占34只，NASDAQ占4只。从它们身上，我们可以领略世界一流大市值、蓝筹股的风范和气势。（注：本文有关市场数据均取自美国时间2006年10月27日收盘）

一、超级大市值股≠超级大盘股

在38只超级大市值股中，总股本不足50亿股的就有29只，占76%以上；总股本超过100亿股的仅有1只，另有8只总股本介于50——100亿股之间。

在38只超级大市值股中，最小的总股本为154万股（巴菲特控股），最大的总股本为103亿股（通用电气）。

在38只超级大市值股中，总市值超过2000亿美元的就有10只；总市值介于1000亿——2000亿美元之间的股票有28只。然而，在这些股票中，却有8只股票的总股本是不足20亿股的；总股本在20——30亿股之间的股票就多达11只。由此可见，超级大市值股绝不等于超级大盘股。

二、地区分布与行业分布相对集中

在美国挂牌的38家超级大市值上市公司中，根据注册地所属国家不同，美国占26家（占68%）；英国4家；日本2家；瑞士2家；法国2家；荷兰1家；西班牙1家。

从公司所属行业来看，在38家超级大市值上市公司中，既有传统产业，也有现代高科技产业。其中，金融业（银行与保险）占9家；石油业占7家；制药业占6家；电信业占3家；计算机占2家；软件业占2家；汽车、半导体、电气设备、因特网、通讯设备、平价超市、日用品、软饮料、香烟等行业各1家。由此可见，金融、石油及现代制药三大行业的上市公司占了58%的比例，其余超级大市值公司则大多为高科技行业。

三、公司历史悠久且规模大

在这些超级大市值上市公司中，它们大多历史悠久，甚至基业长青。其中，18家上市公司创立时间已长达100年以上，生存历史最长的公司是成立于1812年的美国花旗银行，它的寿命已长达近200年。另有9家公司建立的历史虽不足100年，但已超过了半个世纪；此外，成立时间最短的是1998年成立于美国的Google公司。

再从雇员人数来看公司规模。除了日本三菱银行雇员人数不详外，其他37家公司的雇员人数分布如下：雇员人数在10——30万人之间共有21家公司，占57%；另有11家公司的雇员人数介于5——10万人之间，占30%。此外，雇员人数超过30万的只有3家，其中，两家均为30多万人，只有1家高达180万人，这就是平价超市大亨——沃尔玛。相反，雇员人数不足5万人的只有2家公司，其中，雇员人数最少的是Google公司，仅为6000人。

由此可见，这些超级大市值公司一般具备历史长且人数规模大的特点，有近90%的公司的雇员都在5——30万之间。

四、业绩优秀、分红能力强

38只超级大市值股不仅业绩优秀，而且分红能力极强。

首先，从每股年度收益（2005年7月1日——2006年6月30日）来看，每股收益不足1美元的，只有3家公司；每股收益介于1——2美元之间的公司有8家；每股收益介于2——3美元之间的公司有9家；每股收益介于3——5美元之间有7家；每股收益介于5——10美元之间的公司有9家；每股收益超过10美元的有2家。其中，每股收益最高的是巴菲特控股的Berkshire Hathaway，为6734.47美元/股。

其次，从每股净资产（2006年6月30日）来看，每股净资产不足5美元的只有2只；每股净资产介于5——10美元之间的公司有8只；每股净资产介于10——20美元之间的公司有13只；每股净资产介于20——30美元之间的公司有6只；每股净资产介于30——50美元之间的公司有7只；每股净资产超过50美元的有2只。其中，每股净资产最大的依然是巴菲特的Berkshire Hathaway，为63302.40美元/股。

最后，从每股年度分红（2005年7月1日——2006年6月30日）来看，这些公司大多一年分红4次，并以分派现金为主。按照中国习惯口径计算，每10股年度派现大体如下：除巴菲特的Berkshire Hathaway从不分红外，另有两家上市不足一年的公司暂未分红。除此以外的其他35家公司年度派现情况分布如下：每10股派现不足5美元的有5家；每10股派现介于5——10美元之间的公司有8家；每10股派现介于10——20美元之间的公司有14家；每10股派现超过20美元的有7家公司，其中，年度派现水平最高的是美国Total石油公司，每10股派现40.4美元。

五、价格稳定坚挺且成交活跃

38只超级大市值股，它们不愧为美国股市的灵魂和中流砥柱。由于业绩上的优良，它们在市场上不但赢得了众多的机构投资者和人气，而且价格坚挺，成交活跃。

从股份分布来看，38只超级大市值股的价格全部超过10美元。其中，股价介于10——20美元之间的仅2只；股价介于20——30美元之间的有5只；股价介于30——50美元之间的有9只；股价介于50——100美元之间的有19只；另有3只股票价格高于100美元，股价最高的是巴菲特的Berkshire Hathaway，为10.33万美元。

再从日成交量来看，2006年10月27日，道琼斯工业平均数（DJIA）收于12090.26点，在这样一个历史高点位上，38只超级大市值股当日成交量大体介于几百万股至数千万股之间。其中，有12只日成交量介于1000万股以上，但最高没有超过1亿股；21只成交量介于100万股——1000万股之间；还有6只日交易量不足100万股。日成交量最少的是天价股巴菲特的Berkshire Hathaway，为450股。

最后，从市盈率来看，市盈率不足10倍的股票有5只；市盈率介于10——20倍之间的股票有20只；市盈率介于20——25倍之间的股票有10只；市盈率超过25倍的只有3只。由此可见，市盈率低于20倍的股票占了66%的比例；市盈率低于25倍的占了92%的比例。

结论：如果超级大市值股不是超级大盘股（超级大股本！），那么，它们一定是最难得的、世界一流的大市值蓝筹股。