证券市场月度报告（摘要）
（2006年12月1日）
11月份的A股市场沉浸在一片近乎狂热的大牛市气氛之中。在工行上市后的带动下，市场整体走强，大盘蓝筹股精彩纷呈，行情波澜壮阔。11月份成为沪深股市快速飙升的一个月，沪深股指出现了罕见的加速上行，1900、2000、2100点这样一度看似阻力重重甚至不可企及的关口接连轻易告破，两市大盘月涨幅均创下本轮行情的新纪录。行情运行犹如一匹失缰的野马任意奔驰，已经是欲罢不能，月内股指一个又一个的新高、日K线一根又一根的赚钱长阳不断的创出。两市以半年以来最大的阳线与巨额天量的活跃交投宣示着牛市的“火爆”。
11月的市场在工行上市后的带动下，市场整体走强，金融、地产、钢铁、机械设备等大盘蓝筹股精彩纷呈，行情波澜壮阔，但“二八”、“一九”现象纵深演绎，市场结构分化严重。
从宏观经济动向看，在投资带动下，重工业依然是工业增长主体。上半年，投资增长速度提升明显，带动了工业整体增长速度提高。第三季度，国家采取的一系列调控政策开始发挥效应，城镇固定资产投资回落，这使得工业增速第三季度开始出现调整态势。同时，工业增长没有改变对投资的高度依赖，随着各项产业政策逐步发挥效应，增速继续调整的同时，增长结构更趋于健康。无论是宏观经济走势、股市制度的改善、上市公司综合质量的提升，还是股市供求关系的平衡、人民币升值等多种因素，都预示着中国股市正在步入新一轮的牛市周期。而管理层正在推动的市场创新将进一步提升市场的整体投资价值。我们认为，经济的强劲走势和外部环境的完善将继续推动12月的行情向跨年度演绎。
11月的市场两市成交量迅速放大到10574.6亿元的天量水平，市场格局已经由全面上涨转为结构牛市。观察全球证券市场投资状况，随着机构投资者数量增加，以及单个机构资金量的逐步变大，机构投资者对流动性的管理更加重视，对大盘蓝筹股的需求。我们预计从12月份开始，估值和成长将成为下一阶段市场投资主题。在中石化，招商银行，浦发银行等一线蓝筹由于涨幅巨大需要稍作休整的情况下，二线蓝筹已经挺身而出，以钢铁，煤炭，电力，交通运输，食品饮料，工程机械，水泥为代表的二线蓝筹可能成为推动股指挑战历史新高的最大上涨动力。其它热点方面，奥运经济，
在12月份，深沪股市有望延续11月份的辉煌，在震荡中继续向上攀升，并将在2245点之上刷新历史新高。我们预计12月很可能维持在450亿以上的日均成交水平，而大盘冲高后将呈短暂调整走势。
（六国虹）