中国的经济增长，并未使国民生活水平获得同步提高。
比消费率更能全面而合理反映国民生活水平的是国民幸福值。中国社科院一项最新调查显示，2005年，72.7％的城乡居民感觉生活幸福，比上年下降5个百分点。
资本过剩导致投资过热——投资过热使得企业竞争加剧、利润下降——企业竞争加剧、利润下降导致员工工作压力加大、收入预期失衡、就业岗位不稳——幸福感受降低。
在行业平均利润急剧下降的情况下，投资人会为压缩成本而降低产品质量，乃至掺杂使假，这直接影响了国民的消费质量和消费安全，这同样降低了国民生活的幸福值。
　国民幸福值下降，还表现在就业人口的平均可自由支配的时间越来越少。有关调查显示，随着投资者压缩用人成本倾向的加强，中国人劳动时间延长、休闲时间递减。