一种货币走强，会带来一系列的变化，这些变化又会助长该货币进一步走强。这就是所谓的“趋势的自我强化原理”。

关于这个原理，笔者在许多地方都作了阐述，在这里，我将围绕欧元的情况做一些说明，并在人民币问题上稍做引申，并不展开分析。

关于欧元，我们已经见证了如下基本事实：

——1999年单一货币的创建，深化了市场，提高了市场流动性；

——欧元区的扩大，也巩固了市场深化以及流动性不断增强的进程；

——欧洲企业日益摆脱传统上对银行贷款的依赖，转而更多地利用资本市场；

——世界各地债券发行人转向在欧元市场募集资金；

——某些亚洲和中东国家抛售美元资产，转向购买日趋升值的欧元资产；

——欧元利率相对稳定，欧元资产稳步上升，欧元汇率走强富有弹性，使得人们对欧元资产的预期不断增强。

上述因素相互作用，彼此强化，促进了欧元资产的不断升值。因此，我们在各个市场都见证了欧元与美元一争长短的事实。最明显的莫过于债券市场，欧元已取代美元，成为国际债券市场上的世界主导货币，欧元债券的市场份额连续第二年超过美元债券。国际资本市场协会(International Capital Market Association)的数据显示，在2006年底，未偿付的欧元债券价值48360亿美元，而美元债券为38920亿美元。未偿付欧元计价债券占全球市场的45%，而美元债券占37%。2006年新发行的债券占全球总量的49%。过去几十年，美元债券市场份额一直高于欧洲债券（欧元面世之前为多种货币债券的总和）：就在2002年，未偿付的欧元债券也仅占全球市场的27%，美元债券则占51%。在欧元作用日益提升之际，负债累累的欧洲政府发债额也在日益增多，但促成这一局面的主要因素，却是企业和金融机构欧元债券发行量的增加。

那么，对照中国目前的情况，我们可以设想，总会有一天，人民币资产也将面临全面升值的局面。关于人民币，我们可能要见证一些情况：

——20XX年，港币、澳门货币甚至新台币消失，出现人民币（中元）流通范围扩大的情况；

——中元区的扩大，巩固了市场深化以及流动性不断增强的进程；

——中国企业日益摆脱传统上对银行贷款的依赖，转而更多地利用资本市场；

——世界各地债券发行人转向在中国市场募集资金；

——某些亚洲和中东国家抛售美元甚至欧元资产，转向购买日趋升值的人民币资产；

——中元利率相对稳定，中元资产稳步上升，中元汇率走强富有弹性，使得人们对中元资产的预期不断增强。

    后面的分析只是简单套用了欧元的情况，可是，历史会出现惊人的相似，欧元今天的情况就是人民币（中元）明天要面对的局势。