资产价格升跌原因宏观分析

同样一项资产，今年的价格是100万，明年的价格是120万，后年是200万，晚后年又回到120万。资产价格起起落落，升升跌跌，人们毕竟会问，为什么资产价格会涨会跌，它涨跌的背后究竟是什么力量。

理论上讲，资产价格可以涨到天上去，也可以跌到地下来，因为只要R（P）大于C（P），资产价格就一直会上升，相反就会下跌。R（P）指资产的回报，它包括两部分，一部分是资产的分红收入，另一部分就是价格上涨部分；C（P）指持有资产的成本或机会成本，可以用一年期的贷款利率或其他指标来衡量资产持有的成本或机会成本。

资产价格上涨，表面是价格问题，实际是人与人之间分配与反分配的问题，资产价格的涨落，背后所代表的是社会利益的重新分配。我们在分析资产价格走势时，一定要分析这个社会的强势阶级他们持有什么资产，这个是分析资产价格的基础，离开这个基础，我们就很难判断资产价格的走势。

资产可以分成很多类，我们可以把它简化为两类，一类是货币资产，另一类是非货币资产。社会可以有很多阶级，我们也可以把它分成两类，一类是强势阶级，另一类是弱势阶级。把资产和阶级进行排列组合，就有四种情况，一是强势阶级是货币资产持有者，二是强势阶级是非货币资产持有者，三是弱势阶级是货币资产持有者，四是弱势阶级是非货币资产持有者。这里做了一些抽象，因为在持有货币资产时，多少也持有非货币资产。

在分析资产价格时，大家还必须分析货币，因为根据存款 + 现金 = 贷款 + 黄金占款 + 外汇占款这个等式，如果我们不考虑黄金和外汇，并把现金合并到存款里，则存款 = 贷款。如果强势阶级是净存款（货币资产），弱势阶级就一定是净贷款了。把这些因素考虑完以后，我们就可以进行分析，预测资产价格的涨跌了。

当强势阶级持有货币资产时，它必然是净存款的一方，此时，弱势阶级是贷款的一方和非货币资产的一方。这个时候会出现什么情况？一方面是利率会上升，同时，资产价格会下跌。比如，某个国家现在的强势阶级是货币资产的持有者，而弱势阶级是非货币资产的持有者，这时，这个国家会出现什么情况？一是利率会上升，二是资产价格会下跌。这样，强势阶级通过分配的方式，以价格的下跌为手段，将弱势阶级的资产转移到自己口袋里。如果强势阶级的资产是非货币资产，弱势阶级的资产是货币资产时，此时资产价格就会上升，银行利率就会下跌。

有朋友可能会问，我们怎么能够知道强势阶级持有那类资产，别急，我来告诉你怎么判别。一是看人民银行公布的资金来源占用表，该表把存款、贷款分成了居民和企业，以前是没有分的，没有分就很难判断。你可以把居民的存款和贷款相抵，看看是正数还是负数，同时，你也把企业的存款和贷款相抵，看看是正数还是负数。

强势阶级指管理这个社会的阶级，这里暂时不考虑其他管理者，只考虑老板。什么是老板？就是有公司、企业的老板，对吗？所以，企业的贷款间接就是这些老板的贷款。如果企业是净贷款，就意味着老板阶级是净贷款。有朋友可能会反驳我，老板也可以存钱，如果老板存钱大于他企业的贷款，老板不就是净存款吗？这个说法有道理，但是老板是不会放一堆现金而又让自己的公司负债累累的（损失利息差），在什么情况下老板会放一堆现金？就是投资回报比银行存款的利率还低时会这么做，如果这个情况出现，企业还有必要借款吗？

当然，老板利用公司制度的缺陷骗钱会出现这个情况，但我还是不能把老板都看成是骗子，不然大家就会仇富。老板为什么可以用企业制度的缺陷骗钱？因为企业制度是一种期权制度，它就是所谓的有限责任公司，风险有限，报酬无限。有人完全可以利用企业制度的缺陷，合理合法地骗钱。

某个国家（不指中国）的强势阶级手上都是房子、股票、艺术品、古董的时候，这个国家这些资产的价格就会上升，随着资产价格的上升，老百姓的财富就转移到强势阶级的手里去了。相反，当老百姓由于害怕自己的货币资产贬值，买入股票、房子、艺术品时，这些资产的价格就要下跌，这时，老百姓的资产还是转移到强势阶级的手里。

现在大家知道市场经济是怎样让创造财富的人不拥有财富，拥有财富的人不创造财富了吧。要保护自己的财富，老百姓有什么办法？就是不使用货币。但这个是无法做到的，现在老百姓本身就不团结，怎么可能不使用货币？另外，现在人的思想基本受市场经济的毒害，不能不承认，资本主义的和平演变的确非常成功，用金融创新、国际接轨麻痹了多少统治阶级，可笑的是，这些统治阶级还被认为有国际视野的人才，因为他们的思路符合美国进入他们国家金融领域的利益。